公募基金经理分析：嘉实基金-谭丽

本周给大家分享的是3月中下旬调入睿精选组合的嘉实基金谭丽，谭丽2007年9月加入嘉实基金管理有限公司，历任管理基金8只，目前在任管理基金数7只，管理资金规模320亿。

谭丽在控回撤方面有一定优势，创新高能力较强，业绩表现偏稳健，收益排名长期处于前 50%，在黑天鹅事件中的回撤表现较差（中美、新冠疫情爆发等）。

半年评级波动 大，但长期评级较为稳定，一般为4星。适合熊市、震荡市，并在大盘价值和均衡风格下 表现出色。

其中嘉实价值精选在价值风格下的优势更加突出，整体来看弹性也更大。最新管理规模320亿，规模上升速度较快。

基本维持高仓位运作，仓位变动幅度最多11%，几乎没有择时调仓动作。净值归因结果来看属于中大盘价值风格，行业风格方面，在消费、周期和金融等风格均衡暴露。

行业持仓连续性较强，行业比例较为均衡，前5大行业稳定在60%。

行业覆盖度一般，历史 重仓的中信一级行业为17个，但行业跨度较大，消费、金融、TMT、制造、周期均有涉及， 能力圈较广。

持股较为分散，前10大重仓股占比40%，但持股数量较少，占比1%以上的个股一般不到20 只。

换手率逐年下降，2020年双边换手仅1倍不到。重仓股市值均衡，整体属于中盘范畴。持股流动性不低，1天左右可全部卖出。其中，嘉实价值精选持股思路更偏低估值。

重仓股在行业、市值、稀缺性等维度都较为均衡。ROE不低，且大部分重仓股的估值不高。

大部分重仓行业的行业超额为正，同时选股胜率不低。整体来看，选股能力较强，行业选 择不差，持股稀缺性中等偏上。

配置建议：

谭丽收益排名长期处于前50%，行业和市值分布均衡，重仓股占比适中偏低， 换手极低。风格偏中大盘价值，适合熊市、震荡市，但在黑天鹅事件中可能出现较大回撤。

选股能力较强，持股稀缺性中等偏上，但管理规模上升速度较快。推荐嘉实价值精选 （005267.OF）作为进攻型价值风格基金配置。

整体来看，谭丽属于相对少见的风格清晰的价值型选手，在保持风格的同时还能长期处于全市场前50%，属于可以作为值得信赖的风格性底仓配置。以上供大家参考。

另外，建议关注国联证券基金投顾，我们会紧密跟踪基金经理的持仓变化，针对有选股能力的基金经理长期配置，获取中长期选股的阿尔法收益。

今年稳健性“固收+”策略：【睿稳健】的性价比相对合适，在经历调仓之后的寻底时期，调仓后高弹性组合策略：【睿精选】适合定投进行分批布局。

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