理财大讲堂 青基协“走进会员”系列活动之走进兴华基金

青基协秉承着为会员机构提供更高端、更专业的差异化服务的宗旨，自2017年开始，已多次举办“走进上市公司”系列活动。今年，青基协组织会员机构举办“走进会员”系列活动，深入辖区知名的投资机构，增进会员之间的相互了解，促进双方合作共赢。 2021年4月16日下午，由青岛财富管理基金业协会和兴华基金管理有限公司共同主办的，“走进会员”系列活动之走进山东省首家公募基金在兴华基金成功举办。

【1】

兴华基金董事长兼青岛财富管理基金业协会理事长张磊在致辞中向与会嘉宾表示欢迎。他表示，兴华基金作为一家资产管理机构，最要紧的是要为信任奉献回报，而这关键是业绩，要努力为客户创造持续回报。公募基金在资产管理业中监管最为严格，就像是一直在“绑着镣铐跳舞”，因此严格风控、合规投资是一切业务开展的前提。同时，公募基金作为普惠金融，应当树立“我为人人、人人为我”的理念，像学会行走的猿猴，拥有发达的小脑，而这个小脑就是道德。

提及到人才方面，张磊总表示，兴华基金秉承着“对外经营信任、对内经营人才”的经营理念，对于基金公司来讲，人才是核心竞争力，但是人才的建设需要时间，在寻找合适人才的同时以内部培养为主。兴华基金落户青岛，当前正面临着人才效应、密度不够的问题，作为青岛财富基金业协会的理事长，正在积极思考如何解决人才效应问题，但这是一件“急不来”的事情，而兴华基金未来也将在北京、上海这些人才密集的地方建立分公司。

最后，张磊总借用任正非曾说过的一句话：“我们13亿人每个人做好一件事，拼起来我们就是伟大祖国”与参会嘉宾共勉，并表示，如果我们每个人能将自己的事情做好，投资做好，那么拼起来，就是青岛财富资产管理的伟业。

【2】

会议上，兴华基金总经理韩光华对兴华基金的发展历程向各位与会会员做了介绍。他表示，兴华基金是一家全部由资深专业人士持股的创新型公募基金管理公司，是山东省首家全国性的公募基金管理公司。

兴华基金当前已成立了两只公募基金产品和一只私募基金产品。在未来的产品线规划中，将积极布局以纯债基金为主的工具类产品；以固收 、偏股混合基金以及权益类私募资产管理计划为主的主动管理产品，同时将根据市场表现及投资意见，谨慎丰富权益类产品，推出科技、医疗等主题基金、权益类指数基金等，也将考虑区域性地方债基的可行性。

接下来，围绕“硬科技 大消费”主题，开展了主题策略会，兴华基金董事长、基金经理、投资经理做出了精彩报告。

【3】

兴华永兴基金经理冷文鹏就产品一季度运作情况及2021年年度策略进行了分享报告。

兴华永兴成立于2020年12月16日

正是市场迎来本轮下跌的开始。在建仓前，预判了中长期市场发展前景可期，但短期经济处于复苏通道，估值合理偏高，但仍存提升可能。成长股调整提供未来更大空间，因此判断面临相对较好的建仓时机。

2020年12月开始快速建仓，并保持高仓位运作

聚焦大科技、大制造、大医疗、大消费赛道，重点关注工业自动化、创新药、高端装备、新能源、新型消费等方向，主要布局上述赛道和方向的细分行业龙头，并优先配置估值与预期业绩增速更为匹配的稳健型品种，组合以中小市值个股为主。春节后核心资产出现一定幅度调整，选择其中性价比较高品种进行配置。

受益于春节前春季行情以及春节后中小市场风格反弹，2021年一季度兴华永兴基金业绩相对市场及业绩比较基准表现良好。

对于接下来的市场情况冷文鹏判断：

全球经济延续复苏节奏，叠加疫苗接种加速有利疫情控制、消费回暖推动补库存以及美国政府新一轮经济救助计划落地等因素，企业盈利将呈现同步改善趋势。虽然通胀压力持续上升，但考虑到全球经济复苏基础仍不牢固、疫情控制需要时间且仍有所反复等情况，短期流动性总体仍保持相对宽松，且边际有序收紧。预计国内市场延续盈利驱动特征，盈利高增长、估值相对合理的板块及个股仍将得到市场青睐，而国内外流动性、中美争端形势等因素变化将对市场形成扰动，波动可能加剧。

基于此判断，兴华永兴2021年将仍然聚焦十四五规划核心主题，包括消费升级驱动、国内循环驱动、科技创新驱动、绿色生态驱动，保持成长主线及风格的平衡。

【4】

兴华基金拟任投资经理陈柳表示，我们一直看好中国的消费崛起，在消费这个赛道我们积累了很多年的经验。我们用一套科学的方法和体系，始终在跟踪A股市场的优质公司，不停的在迭代数据，更新认知。过去也找到了很多牛股，相信未来也会有很好的回报。

他认为，目前A股进入了一个重要的时间窗口。随着年报季报披露，伴随着数据的验证，对于行业、个股的预期会变得清晰，高估值低成长的风险也会释放充分，很多优质公司也进入了合理区间，给了我们很好的机会介入。

我们力求做到知行合一，做别人不愿意做、不想做、不敢做的事情，勤勉尽责，为投资者创造价值。

【5】

兴华基金董事长张磊发表“玩无限游戏，与最好的公司长相厮守，做时间的朋友”主题演讲。

他认为，长期来看，股权是最优质的资产，而获取股票收益的最重要的影响因素，即实际EPS的增长。因此长期看来，投资EPS持续增长的公司是在A股获取股票收益率最有效的手段。投股票就是投公司，好公司有好回报，股票市场对好公司的奖励，只会迟到，不会缺席。

他表示，ROE是筛选好公司最有效的指标，因为ROE本质上是一个企业竞争优势的体现，持续具有高ROE的公司往往具有很宽的护城河，如品牌、生态、资源禀赋、技术、网络效应和持续的低成本优势等。这类公司拥有护城河（品牌、生态、渠道等），主要集中在行业格局相对稳定的、轻资产的消费、互联网和服务行业（茅台、腾讯）。他认为，由于龙头消费服务公司拥有盈利能力强、经营现金流好、研发开支少等优势，因此龙头消费服务股票有持续高的ROE。

最后，他表示，我们应当抵制高成长的快意恩仇诱惑，与持续增长天长地久，玩无限游戏。与最好的公司（商业模式好、竞争格局确定、拥有坚固护城河的龙头公司）长相厮守，长期回报率R=（1 r）^n不要追求r更高，要追求n更长，做时间的朋友。

风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。