泓德基金秦毅，为何机构对他如此偏爱？

最重要的事情是，你得忘记买进价格。否则，如果股价持续下跌，它就会成为你的心理障碍。

——《安东尼波顿的成功投资》

这句话说的是，要关注比赛，而非记分牌。著述这本书的人，乃是掌管一只长达28年，年复合收益率20%的传奇人物：安东尼波顿，是泓德基金经理秦毅最喜欢的投资大师。

站在巨人肩膀上，秦毅以低波动和超20%年化收益，获得了机构超93亿真金白银的宠爱。除了泓德睿泽外，其管理的基金机构持有比例均超过40%，其中3只基金的机构持仓比例超84%。

数据剔除C类，截至2021/4/5，历史数据不代表未来。

另外，秦毅深受内部员工和公司股东的喜爱，公司股东和员工合计持有秦毅管理的基金份额超千万份。

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百亿基金经理的进阶之路

初见秦毅，二姐第一印象觉得特别的博士脸。果然是学霸级人物，北京大学物理学本硕博连读，因为在读博期间选修了林毅夫老师的《中国经济专题》对经济学产生了浓厚兴趣，改变了职业轨道。

毕业之后进入阳光保险资产管理公司，担任研究员；2015年加入泓德，从事专户投资；2016年下半年担任研究部负责人；2017年下半年开始管理公募基金产品。

秦毅依托扎实的高等教育背景，以及老一代资深基金经理:周立杰、王克玉、邬传雁、王德晓等前辈的言传身教，成为80后新锐基金经理的中坚力量。

但是他的投资道路并非顺风顺水，2015年开始管理专户即遇到杠杆牛市泡沫破灭和2016年的熔断；2017年开始管理公募半年之后便迎来了2018年的熊市。

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，正是挫折让秦毅积累了应对风险的能力。其管理的6只基金，总规模229.88亿元，其中5只偏股基金任职年化回报均超20%。

数据来源：choice，截至2021/4/5,历史数据不代表未来。

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勤奋的快乐

二姐在秦毅身上看到的是一位理工男的执着与专注，他把有限的时间精力都投身于热爱的投资事业。他坚持每年写4~5篇深度报告，通过对企业底层数据的研究提炼，形成一个完整的分析框架，加深对企业的认知。

在他重仓的股票除了金融地产外，基本上都是自己写过深度报告的公司。而他管理基金的超额收益正是来自深度认知。

兴趣是最好的老师，非金融科班出身，依然能在人才辈出、百舸争流的基金经理中脱颖而出，勤奋和兴趣缺一不可。

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基于深度研究的高胜率

投资是一场自我修行，探索人性的过程，最终反映在投资结果上。

具备在险资从业经历的秦毅养成了很好的基本面分析框架和价值研究的投资方法。他的研究框架可以概况为：从商业模式入手，提炼出企业的竞争优势，最后从管理层分析原因，最后再参考估值。

行业空间是否足够大，因为只有大行业才能诞生大公司。公司能否构筑较高的竞争壁垒，竞争壁垒比商业模式更重要。管理层，除了商业模式极好的行业如白酒、免税等，其他绝大多数公司的管理层能决定公司未来的天花板。

估值则决定了投资的时间点，秦毅对估值的容忍度较高，好公司即使估值偏高一点也可以接受，但不会投有明显估值泡沫的好公司。

在此投资框架和投资方法下，其代表作泓德泓华近一年收益率100.47%，同类排名前1%，近两年收益率185.03%，同类排名前2%。（时间截至2021/2/26）

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好业绩：风控使然

“风险收益比不是对应过去，而是展望未来”，险资从业背景培养了秦毅良好的风险控制能力，他综合运用仓位控制、行业配置、标的选择等举措提升风险收益比。

一、基于基本面的风险控制

选到优质的企业，在抵御风险上已经成功了一半。秦毅有一套股票的打分体系，通过综合估值、市场空间、商业模式、竞争格局等因素对他们量化打分，进行排序来衡量个股风险收益比。

二、基于组合优化的风险控制 除了基于基本面出发的选股之外，优化组合风险收益比也是控制风险的重要方法之一。通过仓位选择、行业分散、以及组合管理等不断提升组合的风险收益比，从而达到管理风险、降低净值回撤的目的，给持有人打造更好的持有体验。此外秦毅，还喜欢一些低风险品种替代。比如，用国债替代现金，用可转债换替代个股等。
秦毅通过精选个股和组合优化使得业绩走出了一条平稳向上的漂亮曲线，其代表作泓德泓华2018年最大回撤仅为16.22%，同年沪深300最大回撤30.65%，呈现出明显的领涨抗跌的特点。

数据来源：choice，截至2021/4/6,历史数据不代表未来

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再出发：三年之约，布局未来

实际上，秦毅优秀的业绩也离不开泓德基金投研大平台的支持。泓德基金成立于2015年3月，是国内第一家“个人系”公募基金公司。

“弘德，方能致远”，在总经理王德晓的带领下，泓德基金坚持稳中求进，以人为本，高度重视投研队伍的建设，实行基金事业部，吸引优秀投研人才。五年时间，泓德基金管理规模从不到25亿增长到如今的上千亿，并斩获了6座基金界“奥斯卡”——金牛奖。

深耕价值投资的匠心之路，泓德基金在投资的道路上，不搞噱头也不追逐风口，稳扎稳打，可以说是中小型公募基金后起之秀。截至2021/4/6，旗下所有偏股混合基金年化回报均超14%，其中成立一年以上的偏股基金15只，9只年化回报超20%，剩余6只年化回报均超14%。

背靠泓德基金如此业绩一流的大平台，秦毅的新基金呼之欲出。近日，拟由秦毅挂帅的泓德睿源三年持有（代码：011783）将于2021年04月13日发行，基金份额锁定三年，避免追涨杀跌，帮助投资者充分享受企业长期成长的收益。

据悉，该产品主要聚焦经济结构背景下的中长期景气赛道，不局限于个别行业，精选优质个股，均衡配置科技、光伏、新能源等新兴产业以及先进制造、金融、化工、地产等低估顺周期板块，避免单一行业风险，力求实现基金资产的长期稳健增值。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息和风险揭示申明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。