如何选择基金（一）：认识基金分类
这两年，“基金”二字真是火爆出圈了，我的很多朋友也开始向我打听有什么基金推荐。但交流了一番以后，我发现很多人并不了解自己真正想要的是什么，而现在很多网站，APP对基金的认购恐怕也有点误导，起码或多或少地会单纯以收益率来吸引投资者。我知道大家都很想赚钱，但是其实了解自己赚的是什么钱，要承受多大的风险是非常重要的。有个笑话说最赚钱的方法都写在刑法里，大家都知道抢银行、贩毒很赚钱，但恐怕没人会去做对不对？因为风险很大，不合适。
投资者买基金都是希望赚钱，但其实没有最完美的基金，只有最合适的基金。大家的投资需求里面就包含了几个因素：投资期限、收益期望，风险承受能力。现在大家买基金前都要做投资者风险能力测评，其实里面就包含了很多很重要的东西：投基金的钱是不是闲钱？能投多久?它占家庭资产的百分比是多少？能承受多大的风险？这几个问题非常重要。
今天，先讲讲基金分类，这一点其实非常重要，但又被很多人所忽略的。基金的种类不同，投资的品种不同，仓位的限制不同，自然就会造成它们的净值曲线特征会有很大的不同。
从投资品种上说。常见的基金有股票型基金、债券型基金、货币型基金和混合型基金。
股票型基金一般仓位比较高，所以，如果行情好的时候净值会上升很快，但如果行情不好的时候，净值也会回撤比较大。对于一些规模比较大的基金，调仓需要的时间会比较长。对于这类基金，责怪基金经理不会在高位逃顶换股是不对的。我曾经听说某个50亿规模的基金经理在16年的时候调仓足足花了几个月的时间。
混合型基金的股票仓位可以比较低，弹性比较大，简单说就是基金经理可以择时，在判断股票有机会的时候加大股票的投资比例，认为股票风险大的时候加大债券的投资比例。理论上，如果混合型基金的基金经理能精准预判大盘的拐点，的确可以做得很完美，不过现实是择时本身就是一种高难度动作，不要说对牛熊转换的判断可能会错，就算对了，基金经理在面对牛熊转换的时候可能都会比较犹豫，仓位不会变化得太快，也有可能在行情没走完的时候就开始减仓导致踏空。反正历史上几乎没几个人能在择时上能做得那么完美。按照历史数据来看，混合型基金基本都这样特点。它的波动可能会小些，但进攻性会没那么强。
至于货币型基金和债券型基金，它们的风险就更低了，尤其是货币型基金更是如此。我认为除了随时要动用的资金以外，其他要求不承受风险的资金都可以投到货币型基金里去，比放银行要好。这些年，有一些做得比较厉害的固收+基金，年化收益率能去到7%-10%，是能稍微承受一点点风险的资金的很好的选择。这种基金7-8成比例是投债券，剩下一点点投蓝筹股，靠大仓位投债券控制回撤，靠小仓位股票赚取超额收益，净值比较很平滑，回撤比货币型基金大，但收益率也好一点，比如易方达裕惠回报、中银多策略A、广发趋势优选等。
所以，我们不该在行情单边上涨的时候，去鄙视混合型基金赚钱慢，也不该在行情单边下跌的时候，抱怨股票型基金经理为啥没及时换股。除此以外，还有其他更细致的分类，比如股票型基金又分为主动管理型和被动型，被动型的一般就是指各类指数基金，指数基金基本就是完全复制指数的，而我看到现在很多基金网，APP，打开就是最近三个月的收益排名，最近一年的收益排名。抛开基金品种去比较收益率和这些比率是不公平的，差不多就是让一个乒乓球运动员和一个举重运动员去比赛掰腕子来决定谁的技术水平更高一样讽刺。最后的结果，就是很有可能让大家追涨杀跌。在行情好，接近顶部的时候大家看到的全是股票型基金，大熊市的时候大家看到的全是货币型、债券型基金。还有更惨的，如果刚好那段时间有些板块发神经大涨，大家就会在基金网、APP的醒目位置看到相关的指数型基金，比如过年后打开APP看到的都是大宗商品类的指数基金，金融地产大涨的时候又看到金融地产指数基金。问题来了，你买了以后刚好那个行业退潮怎么办？
对于被动型指数基金，我的建议是：不了解的行业就不要乱投。更不要主观上觉得那个行业“有前途”就投。这么说吧，军工看起来很有前途，但实际上军工企业订单不透明，业务模式大多是成本+一定的加工利润，所以很多军工企业业绩很差。券商股看起来是牛市先锋，但其实天然就有业绩不稳定的硬伤，经常套住人。真正长期牛的板块一般是消费和医药，但这两个板块现在的估值也不低。
按照收益率来排名，来选基金，还有个潜在的风险。很多人推荐基金，都喜欢说“XX年度冠军基金经理”打理，但是大家想想，是怎样的人才能拿到冠军呢？答案是——剑走偏锋，孤注一掷。按照我的经验，基本上就是全部钱押一个板块，然后那个板块刚好某一年里面暴涨，就拿到冠军了。如果稍微注重风险，配置分散一点，是很难拿冠军的。问题来了，万一那个板块第二年不行了呢？或者说押错板块了呢？惨剧就来了——有时候跌得比股票还狠。比如有名的蔡经理，持仓股几乎全是半导体，华夏产业升级混合的持股全是军工股，某天军工大跌的时候净值跌得飞快：
而且，因为历史上很少有板块是能连续两年涨幅第一的，很多是好一年，坏一年，第二年就不行了，所以就有了传说中的“冠军基金经理魔咒”。大家清醒点吧，辟邪剑法为何厉害？欲练神功，挥刀自宫啊。要拿那个年度冠军，背后冒了多大的风险？对了，经理不是拿自己的钱来冒险的，而是你们的钱。
我认为，厉害的基金经理，要攻守兼备，一般很少拿年度冠军，但每年都能排得比较靠前，然后5,6年的复合收益率能排到行业前10，这种人才是高手，比如兴全的谢治宇、富国的朱少醒这类。那些靠一两年的板块爆炒，靠一两年的净值上涨挤到前面去的，我都怀疑可能是暴发户。
除了基金种类的分类以外，对于主动管理型股票基金，还有各种投资风格，比如价值型、成长型，中欧的曹名长就是深度价值型的。有的基金经理会择时，有的基金经理不会择时，这些因素都会影响到投资的体验。
怕大家糊涂了，我在网上找了个图：
所以，不同的基金品种的净值曲线天然就会有不同，第一步就是要根据自己的实际情况选择合适的品种，第二步，才是在合适的品类里面挑选厉害的基金经理，看完了上面的文字，大家知道自己适合什么基金了吗？
如果你比较年轻，个性上、客观上那笔钱能承受较大的投资风险，希望获取比较高的回报可能的话，那么可以考虑成长风格的股票型基金。注意，这一点一定要客观地评价，那笔钱真的能承受风险吗？你以为你能承受风险，结果拿了准备结婚买房子的钱去搏一把，希望把买100平方米的钱赚到能买120平方米的，奉劝你要小心，因为结果可能是变成只能买80平方米了。你想等解套吧？结果等了半年都没解套，然后女朋友天天问你怎么还不去看楼……你能承受风险，但那笔钱不能承受风险，懂不？股票是有波动的，如果一笔钱不能投两年以上，我建议你要不还是买货币型或者债券型的算了。
如果你希望买一个回撤小一点，同时获取一定回报的好，可以考虑偏成长风格的混合型基金。
如果你年纪大了，觉得比起收益，更希望回撤尽量低，那么恐怕就适合选择价值型的基金。
如果你做了一定的深入研究，非常看好一个行业的投资机会，那么可以考虑投资那个行业的被动型指数基金。
如果你只是看好我们的国运，想获取平均收益，那么可以考虑投资大盘指数基金。
如果你不追求绝对收益，只希望收益能持续跑赢大盘，那么可以考虑量化基金。
如何？不知道各位看完这篇文章后，有没有收获呢？下面一篇，我就会介绍一些常见的评价基金业绩的指标。