方正富邦首席策略分析师曹卫东： 只有耐心投资才能获得丰厚的回报

周二，A股市场震荡下行，近期多空双方围绕3400点整数关口附近反复争夺，股指上升阻力较大。截至收盘，上证指数跌0.93%，深证成指跌1.12%；创业板指跌1.12%。市场近三成个股上涨。两市共成交7884亿元，北向资金今日全天净流出71.8亿元。央行今日开展100亿元逆回购操作，对冲当日到期。

盘中，供气供热、券商、酿酒板块领涨；周期股跌幅明显，化纤、有色、钢铁板块领跌，电力、环保等前期热门板块调整。碳交易概念股分化，12只个股涨停。上周五证监会发布《关于修改＜证券公司股权管理规定＞的决定》，适当降低券商主要股东资质要求，在外部资本难以获得新增券商牌照只能转向存量牌照的宏观背景下，更有利于外部资本注资券商，券商因此得到资本补充，从而达到扩张或者调整自身发展的战略目的，新规利好走差异化和特色化路径的中小券商。此外今年以来，沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规模等行业核心指标维持在相对高位，上市券商一季度业绩或将改善。个股方面，碳中和百万亿级市场规模，以及其所涉及的行业广度，使得市场资金可以同时暴力拉动多只龙头股，促进了碳交易概念的市场热度能够长久维持。碳交易龙头股中，华银电力11天9板，菲达环保7天6板，长源电力10天8板，中材节能18天11板。次新概念持续火热，次新龙头顺博合金10天9板，次新叠加碳交易概念的南网能源8天6板。

展望后市，我们对行情的性质及未来一段时期的策略不变，即目前可以适当远离市场，专心且耐心地选择潜力股。巴菲特给过投资者忠告是: 一些投资者总是一味地抱怨自身没有获取到收益，但他们却很少思考自己是否做到了耐心投资，而只有耐心投资才可能换取到令人羡慕的投资回报。当前市场受十年美债收益率上行可能造成高估值股进步回调的预期及对年内货币政策转弯速度的分歧，各类投资者均来取控制仓位的谨慎策略。从业绩驱动角度看，因去年基数原因，投资者对2021年一季报业绩普遍存在较高预期，因此超预期且保持业绩良好增速的公司确实需要耐心精选、持续跟踪才有可能“沙里淘金“。而突发消息的影响由于市场处于调整期容易被情绪化地放大，如周一工信部公布的对电子烟行业归属监管的征求意见稿出台。电子烟作为一种新型消费正蓬勃兴起，正需要一个部门作为监管主体。从长期看这是有利于电子烟这个新兴行业的健康发展，我们相信最终出台的文件宗旨将是现有烟草产业和电子烟产业是个双赢的局面。

风险提示

市场有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。