你知道吗？股市跌了这么多，居然还有在赚钱的基金！

01

行情腥风血雨

过了个春节，年后的基金行情可谓一言难尽。

抱团股是一头撞墙、一泻千里、一蹶不振。

截至3月9日，今年以来：

沪深300下跌 4.61% 

偏股混合型基金指数下跌 6.01%

这阵腥风血雨后，不仅基民赔了钱，光鲜亮丽的基金经理也跌落神坛，成为众矢之的。

两位“公募一哥”的产品纷纷创下自己的“亏钱记录”。

现一哥张坤，他的易方达蓝筹精选，跌了22.48%，刷新最大回撤记录。 

前一哥刘格菘，他的广发双擎升级，跌了23.95%，刷新最大回撤记录。

其他明星基金经理的日子也不好过：

白酒家族的萧楠亏13.84%，刘彦春亏13.21%，侯昊的指数亏21.11%。

葛兰亏了11.30%，称呼从“医药女神”退化为“葛大妈”。

去年公募冠军，赵诣的新能源汽车翻了，亏16.75%。

倒是一些持仓分散的长跑老将，表现还说得过去，刹住了车：

从业15年的朱少醒，亏4.26%；从业13年的周蔚文，亏0.37%；从业11年的傅鹏博老师，亏5.68%。

惊喜来自兴全，老谢的兴全合润涨了0.58%，老董的兴全趋势涨了2.79%，实属不易。

那么问题来了，今年这种悲催行情之下，还有哪些在赚钱的基金？

02

是谁在赚钱？

在我掘地三尺之后，整理了一份名单。

要求有几个：

第一，排除行业指数型、主题型。

行业春风吹起来的，不算是好汉。这类基金的风险，相信大家最近已经领教了。

第二，排除小年轻，从业五年起步，从业年化10%以上。

小年轻，没见过大场面，不一定靠谱。从业年化如果太低，以前都在亏，今年才赚钱，赚的还不够亏的多，也不行。

第三，今年涨幅还可以，回撤比沪深300小。

今年目前是赚钱的，而且没有被这鬼行情掀翻。

第四，过去五年对沪深300有比较强的战胜率。

跟从业年化的道理一样，好的表现不能是偶然，这个数据如下： 

这样筛选下来，这批基金经理的画像应该是：

从业经验比较丰富，过去业绩一直不错，通过择股或择时控制了风险，从而今年收益脱颖而出。

03

拿放大镜看看

第一位，广发的唐晓斌，这六位中今年涨最多的，20.82%。

What？我的第一反应，他买了什么东西？

一把顺周期小盘股，四季度前三大重仓行业：有色冶炼加工、煤炭开采加工、通用设备。看来抱团的地方一个没去。

有个疑问，他不会是一直拿着这些，瞎猫碰上死耗子吧？

我赶紧翻了翻之前的持仓：

2020年一季度，医疗、军工、电气；

2020年二季度，建筑、食品、传媒；

2020年三季度，光电子、建材、建筑装饰。

看来，这是个“不安分”的基金经理，绝不“单恋一枝花”。

从结果来看，还不错，2018年接手以来，前两年赚得不少，甚至这次还在赚钱。

四季报中，唐晓斌是这么说的：

“ 四季度，本基金重点配置了新能源汽车产业链、应用材料、环保等成长行业。我们认为，新能源汽车行业未来发展比较确定。从产业链的格局看，上游资源品具有较大的弹性，存在量价齐升的可能。同时，随着海外疫情缓解，全球陆续复工复产，液晶面板、大炼化，以及海外定价的顺周期行业仍值得重点关注。

现在来看，基本说对了，四季度的新能源、一季度的顺周期，踩得很准。

广发多因子除2017年外，连续三年战胜沪深300。

第二位，广发的林英睿，这六位中今年回撤最小的，-4.61%，而且还赚了12.98%。

说明盈利的性价比很高，四季度持仓如下：

同样，也是一把顺周期，几乎把顺周期行业买全了。

林英睿的最大特点是，收益不依赖特别火的行业。

2018年，熊市里，他在买化学和养殖，当年只亏了7.30%，而沪深300亏了四分之一。

同年四季度，熊市底部，头号重仓证券，年后吃了个股市大反弹。

2019年，科技牛，2020年，白酒新能源牛。

他用一把机场、专用设备跑赢指数，四季度，重仓煤炭，今年脱颖而出。

四季报中，林英睿是这么说的：

“ 管理人继续加大对顺周期低估值方向的配置，仓位维持在高位。虽然成长与价值风格的收益差异在 12 月又走阔，但我们认为这只是在均值回归过程中的一个小波澜。随着经济的逐步企稳，处于历史极值的风格差异也会逐渐回归到正常水平。管理人看好未来两年的价值风格。

风格切换，均值回归，以目前看，基本也说对了。

广发睿毅的近四年收益，全部战胜沪深300。

第三位，国富的赵晓东，这是六位中从业时间最长的，11.51年。

看看老江湖的口味，四季度持仓如下：

相比刚才两个择时出彩的，赵晓东不怎么喜欢“折腾”。

银行是一直以来的偏好，这四家拿了四年；玲珑轮胎，拿了三年；洋河、美年健康跟张坤撞车，拿了两年。

他的风格有点一半是张坤、一半是银行。而且，连产品名字都与张坤的易方达中小盘雷同。

四季度，他把跟张坤撞车的洋河、美年降下来，“含坤量”降低，大幅增配另一半银行。

虽然不是大动筋骨，但切换取得了成效，张坤挨打的时候，他跑了。

四季报中，赵晓东是这么说的： 

“ 四季度，本基金依然维持了较高的权益仓位。由于组合中配置较多的金融股和部分家电股，基金业绩表现相对同行较差。

这个有意思，没聊后市，只是总结了自己表现稍差的原因。然而，新一年，拉高仓位的银行带来了丰厚的收益。

国富中小盘的近五年收益，全部战胜沪深300。

第四位，工银的杜洋，这位极具戏剧性，记住这只基金的名字“战略转型”。

2017年，银保地牛，他一把银行；2018年，切到电气，跌得比沪深300少。

2019年，科技牛，TMT都摸了一下；2020,年，切到电气，头号重仓新能源。

面对2021年，他继续“战略转型”，左侧是四季度，右侧是三季度持仓：

没错，他又切回了银保地，反复横跳，基本都踩中了，今年最大回撤在这六位里排第二小。

四季报中，杜洋是这么说的： 

“ 组合结合宏观经济和流动性情况，适度增持了以金融为代表的价值型板块，整个组合的均衡度有所提高。

这个“适度”的“度”，非常猛，完全称得上“战略转型”。

工银战略转型的近五年收益，全部战胜沪深300，其中，去年收益翻倍。

我们对杜洋的挖掘，从1月份开始，随后，开始迅速增配他的产品。

每次调仓都买，且额度最高，一个多月时间，已是激进组合的第二大持仓。

最后一位，富国的林庆，产品名字上有点像袁芳的工银文体。

风格比上面几个要均衡很多，四季度持仓如下。

顺周期买了不少，科技里半导体、计算机也有，甚至还有农业、环保这种偏冷门的。

从历史来看，林庆什么都买过，什么也没买太多，组合一直很均衡，调仓起来方便。

比如之前的四份季报，第一大重仓行业分别是：

化学制品、军工、房地产、物流。

问题来了，行业天天换，又这么分散，能有好收益吗?

结果是，过去五年，只有2016年跑输沪深300一个点，其余全部跑赢。

2017年最夸张，那一年是银保地大年，林庆靠着医药加电子跑赢沪深300近十个点。

2020年，反复横跳后，年度收益也有近80%。

四季报中，林庆只有这一句：

本基金秉持低风险高收益的策略，以及对 2021 年相对低预期收益率的判断，4 季度做了持仓调整。

亮点是，低风险+高收益，有点凡尔赛。虽然是低预期，但今年至今跑的还不错。 

总结一下，这五位中，一、二、五比较像，行业分散，规模不大，调起仓来灵活。强调顺周期和控制风险。

第三位的赵晓东，虽然不喜欢折腾，但“含坤量”和“含银量”调整做得不错。

第四位的杜洋，风格大开大合，我们挖掘得比较早，配置得比较多，近五年收益在股票型基金中排名第二，仅次于信达澳银的冯明远。

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END