速看！公募基金费率改革启动，主动权益类基金费率调降幅度合理

今日，易方达、广发、华夏、南方等头部基金公司发布降低旗下公募基金产品管理费及托管费的公告，主动权益类产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%，公募基金费率改革正式拉开序幕。

顺应公募基金行业发展趋势

为何要在当前时点推出费率改革？主要考虑有以下三点原因。

首先，费率改革是公募基金行业发展的必然结果。基金公司经营成本相对固定，2019年以来，公募基金管理规模由13万亿元增至27万亿元，规模效应促使基金运营的边际成本不断下降，为降低基金费率、改革完善收费机制提供了条件。

其次，费率改革体现了公募基金行业坚守普惠初心、提升投资者获得感的目标。投资者追求更丰富的产品体系、更低廉的投资成本，促使基金公司不断创新产品类型、积极调降基金费率，积极让利于投资者，推动公募基金行业在提升财富管理效应等方面发挥更大功能效用，让现代化建设成果更多惠及投资者。

最后，费率改革有助于推动股票发行注册制改革走深走实。通过降低权益类基金费率，养老金、银行理财、保险资金等中长期资金的投资成本也将下降，有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，为全面实行股票发行注册制改革提供稳定的流动性,促进资本市场平稳健康发展。

主动权益类基金费率下调

近10年来，我国公募基金行业费率整体已经呈现持续下降的态势，平均管理费率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。

但不同类型基金费率差异较大，权益类基金高于债券型基金，而权益类基金中，主动权益类基金更高，平均管理费率达1.6%。

除主动权益类基金外，我国其他主要类型基金管理费率均与境外市场持平。2022年，我国债券型基金、被动权益类基金管理费率分别为0.34%、0.48%，美国共同基金相关费率分别为0.44%、0.39%。

正是基于我国主动权益类基金费率水平相对较高、个人投资者持有规模又较大的现实背景，因此考虑行业发展阶段特征和投资者需求，费率改革应声推出。

调整幅度合理

由于我国公募基金行业主要依托商业银行、证券公司等代销渠道拓展客户，基金公司从管理费中提取一定比例的尾随佣金支付给销售机构，作为销售机构招揽、服务投资者的对价，因此1.6%只是我国主动权益类基金名义上的平均管理费率。

剔除支付给销售机构的尾随佣金后，实际管理费率平均为1.1%，相比境外其他市场的公募基金仍偏高。

此次调整后，我国主动权益类基金平均管理费率将由1.6%降至1.2%，这意味着剔除支付给销售机构的尾随佣金后，实际管理费率将由1.1%降至0.8%，接近美国主动股票型基金平均管理费率0.7%的水平。

而且，考虑到部分国际同类市场普遍在管理费的基础上额外还会收取0.6%-1.2%的投顾费，我国主动权益类基金改革后的实际综合费率将低于全球可比市场水平。