小安说财 | 基金投资“漫长的季节”

时间穿过每一个人，会留下不同的痕迹。漫长的季节过后，有人见尘埃，有人见星辰。

投资也是一样。我们选择标的、进行资产配置并根据市场情况调整，将财富滚雪球的过程，少则数月，多则数年，也是一个“漫长的季节”。

基金投资要多久才能告别漫长的季节？在这个漫长的等待中，我们又可以做点什么？

未来有多远，会有多漫长

投资的大部分时间，都是在等待。买入时需要等待，卖出也要等待合适的时机和价格，持有的过程更是漫长的等待，这份等待会持续多久？

股票型基金

通过测算股票型基金指数不同持有期的赚钱概率与收益表现可以发现，随着持有时间的增长，获得正收益的概率和平均收益率都更高，当持有达8年以上，正收益概率能达到100%。 

数据来源：Wind，2003.12.31-2023.5.10。指数选用万得股票型基金指数（885012），指数表现不预示未来。测算方式：以区间内每一个交易日作为开始时间滚动统计区间收益率，其中正收益概率为区间收益为正的概率，平均收益为区间收益率算术平均。

债券型基金

用同样方法测算债券型基金过往表现可以发现，持有时间越长，正收益概率越高，这一规律同样适用。

但跟股票型基金需要持有长达8年时间才能取得100%正收益的情况不同，债券基金取得100%正收益所需要的时长更短，持有时间1年，正收益概率为92%，持有超过2年后，正收益概率就能达到100%。

 数据来源：Wind，2003.12.31-2023.5.10。指数选用万得债券型基金指数（885005），指数表现不预示未来。测算方式：以区间内每一个交易日作为开始时间滚动统计区间收益率，其中正收益概率为区间收益为正的概率，平均收益为区间收益率算术平均。

在投资市场，不同投资行为收获的结果大相径庭，频繁交易往往是“投资大敌”，而持有时间越长，通常不仅能够提高收益率，同时也能提升获胜的概率。基金作为一种长线投资品种，我们不应被短期市场波动左右。

往前走，别回头 

投资注定是一场漫长、孤独又精彩不断的修行，长期价值投资更是一条漫长之路。作为全世界公认的价值投资代表人物，巴菲特自1957至2020年，实现了超过20%的年化收益率，在这段漫长的投资旅程，真正地践行了长期主义。

市场风格切换频繁，普通投资者投资基金往往要长期持有才能实现较好收益。在漫长的等待中，我们又可以做什么？小安整理了刚收官的巴菲特股东大会的部分亮点，看看能否对我们的投资有所启发~

机会来自于别人做“愚蠢的事情”

价值投资的机会来自于别人做“愚蠢的事情”。当其他人做出错误的决定时，专注于价值的投资者会获得机会。巴菲特和芒格一直做平衡的投资计划，即在投资上做理智、毫无情绪化的决定。

另外还提到，价值投资者应该习惯收入的减少，因为竞争更加激烈，这也告诉我们要及时调整期望。

 多元化投资

芒格指出，多元化投资已经成为一种标准的投资规则，有助于降低风险，创造一个更有弹性的投资组合，多元化投资组合是一种“去劣化”。

远离“有毒”的资产和人

巴菲特提到，“别做那些让你睡不着的投资”，即投资必须要和风险偏好相匹配。如果你投资了一些超出自己风险承受能力的品种而辗转难眠，夜不能寐，那么这种投资既不适合你，也会让你容易做出错误的决定，因为你的情绪会受到很大的影响。

同样生活上，也要离开有毒的环境和人，坚持终生学习，充满感激之心。

财富好比雪球，需要在人生道路上不断滚动积累，我们要选择足够长的“坡” 并坚持长期投资，等待慢慢变富。知易行难，愿与君共勉。