【浙商银行FICC固收】固定收益市场日报20230505

一、境内市场

（一）市场情况

今日资金面继续宽松，回购利率回落，叠加午后三家股份制银行公告调整存款挂牌利率，引爆市场做多热情，国债期货持续高举高打，现券全天收益率曲线整体大幅下移，10年国债突破2.75%，30年国债突破3.10%，创下年内低点，1年大行存单收益率下行5bp至2.51%，盘上一度点到完全没有ofr，多头情绪猛烈，涨到空头没脾气，尾盘部分止盈盘带动下收益率略有回调。 利率互换方面，今日IRS收益率大幅下行，曲线变化不大。1x5 Repo全天保持在44.5bps附近震荡， Shibor方面，1y basis继续小幅走阔至22.25bps，5y basis维持在36.25bps附近。值得一提的是，商品方面，黑色品种则在午后另一则消息“部分城市货币化棚改”（未经证实）提振下，止跌反弹。 目前资金和宏观经济环境出现明显转变的概率不大，多头轻易不下车为好，关注资金中枢利率是否能有效下行。 附：当前短端远期曲线 Shibor Repo spot3m 2.4010% 2.1675% 3m3m 2.3431% 2.2025% 6m3m 2.4386% 2.2600% 9m3m 2.5323% 2.3100%

（二）全天市场表现

数据来源：QB

二、境外市场

（一）央行动态

隔夜欧央行加息25bps，预计将在7月前停止其APP再投资，PEPP再投资将持续到2024年底。欧洲央行行长拉加德在发布会上表示不会暂停加息，并提及欧央行不依赖于美联储，如果美联储暂停加息，欧央行可以收紧货币政策。市场解读拉加德的发言较为鹰派。 隔夜公布了美联储H4数据。截至5月3日当周，美联储提供的贴现窗口贷款规模从一周前的739亿美元降至53.5亿美元；新工具（BTFP）的融资贷款从一周前的813亿美元降至758亿美元。美联储表示，第一共和银行贴现窗、新工具（BTFP）贷款转移到“其他信贷”类别。其他信贷工具较一周前增加578.47亿美元。整体贷款工具的规模较上一周下降162.12亿美元。 美联储H4--资产项中的流动性工具监测(单位：mio)

（二）经济数据及市场表现：

1.经济数据 美国4月挑战者企业裁员人数录得6.6995万人，降至年内最低点，比去年同期增加176%，年初至今增加322%；招聘人数同比下降81%。 美国至4月29日当周初请失业金人数 24.2万人，预期24万人，前值23万人。初请失业金人数继续小幅上升。至4月22日当周续请失业金人数 180.5万人，预期186.5万人，前值185.8万人。续请失业金人数较前一周小幅回落，但上升趋势恐难逆转。

数据来源：彭博 美国劳工部公布的衡量劳动力成本指标——美国第一季度非农单位劳动力成本初值6.3%，预期是5.5%，前值是3.2%，说明劳动力成本依旧很高。 隔夜欧央行如预期保持一致加息25bp但是拉加德的讲话较为鹰派，德债短端收益率上升，也带动美债收益率曲线上升6-8bp。但美国金融股又迎来新一轮令人不安的停牌冲击，处于风口浪尖的Western Alliance Bancorp和PacWest Bancorp一度双双重挫60%以上，再加上First Horizon 与道明银行 被的合并取消后重挫逾30%。规模25亿美元的SPDR标普地区银行交易所交易基金(ETF)收在2020年10月以来最低水平。联邦存款保险公司(FDIC)计划最早在下周发布备受关注的存款保险基金补充方案，将要求大型银行出资补充存款保险基金。 在避险情绪推动下，美国国债收益率下跌，尤其在降息预期快速升温的情况，美国2年期国债收益率收盘下跌8.5个基点，报3.72%左右，此前一度跌至3.653%，5年期国债收益率收盘跌至年内最低3.201%，10年期盘中触及3.3%阻力位置后反弹，收盘报3.36%。亚洲时段，美债收益率小幅上行。 今晚关注非农数据的公布，目前彭博调查预期新增非农就业18.5万人、失业率3.6%。几大投行预计新增非农就业数在25-26万人左右，结合此前ISM和标普PMI的就业分项数据以及ADP数据，预计好于预期数的可能性较大。 2.中资美元债市场

中资美元债方面，今天一贯周五的节奏，再加上日本假期，市场较为安静，但市场情绪较乐观且久期买盘在增加，尤其是SOE长端,短端受隔夜美债收益率下行卖盘有所增加，尤其在美联储再次加息后，在负CARRY压力继续增加的情况下卖出短端也较为合理。TMT板块腾讯长端表现较好，收窄3-4bp。SOE板块中化工收窄1-2bp。金融板块中,银行次级债信用利差变化不大。AMC板块，华融买盘较少，而信达、长城买盘有所增加，AT1板块价格上涨0.25pt。高收益地产小幅下跌，碧桂园领跌2-3pt,债券基本落入35-40元区间，远洋地产小幅下跌，其他名字下跌幅度在0.5-1pt之间。

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