【中海基金许定晴】陪你一起读年报

大家好，我是中海基金的基金经理许定晴！当前的时代，时间被无限填满，在如此的环境中做投资，要永远跟上时代前进的步伐，既要对市场有敏锐的感知，又要时刻保持客观与公允的态度。

随着2022年基金年报的陆续发布，很多投资者朋友们都对2023年的市场主线更加关注，今天，就让我陪你一起读年报，一起回顾2022，展望2023吧！

2022年，经济增长持续承压，全年GDP仅实现3%的同比增速，远低于经济潜在增速，原因主要来自于地产投资下滑、新冠疫情下消费需求不振，以及海外流动性持续收紧下外需由强到弱等影响。政策方面，前三季度，疫情多有扰动，防疫政策坚持“防感染”为主。央行在1月进行了降息，4月实施了全面降准操作，旨在对冲疫情及地产下行对经济的拖累。四季度宏观政策发生变化，一是疫情防控政策大幅优化，由“防感染”转向“防重症”；二是地产纾困放松从需求端转向供给端，地产融资“三支箭”相继落地，有利于改善房企融资环境、缓解未出险房企的流动性压力。市场表现方面，在海外流动性收紧，叠加国内经济形势严峻，A股表现低迷，上证指数累计下跌16%，创业板指数累计下跌29%，与海外主要经济体股票指数表现基本同步。行业指数中，仅煤炭和综合行业录得涨幅，其余行业普遍下跌，电子行业跌幅最大。

2023年我们预计国内经济有望好转。尽管全球经济存在继续衰退的可能，外部仍然存在很大的不确定性，但国内经济预期会继续保持温和复苏态势，基建或将维持强劲势头，消费活动逐步回升。海外经济将由“滞胀”向“衰退”演变，美联储加息步伐有望放缓，跨境资本持续回流美国的趋势有望逆转。从长期趋势来看，逆全球化的大背景下，外部环境愈加动荡。我们更需要苦炼内功，专心致志实施科教兴国和创新驱动发展战略，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，经济增长逻辑将向新发展格局方向演化。我们将重点围绕复苏产业链及安全产业链，寻找符合国家战略发展方向、具有核心竞争优势、能够解决卡脖子问题、业绩增长有潜力的优质公司。

我所管理的中海优质成长混合、中海进取收益混合，以及中海海颐混合A/C都会按照以上的投资思路进行布局，围绕复苏产业链和安全产业链，把握数字中国战略以及科技浪潮下的高端制造与国产替代机会，力争在长期维度上获得让持有人满意的投资体验。

今天的分享就到这里，欢迎大家关注我，也欢迎大家与我交流讨论！

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