姜诚,旗帜鲜明的价值投资者
姜诚,从未出现在我基金池的一位宝藏基金经理,一是因为基金管理年限较短,二是因为名声大噪,有网红化的趋势。
通过一次线上调研,我发现这是一位旗帜鲜明的价值投资者,他的投资理念与巴菲特和西格尔所宣传的投资理念如出一辙。我从采访中提取几个关键词,与大家一起分享。
1、 不要预测市场
无数人穷尽精力试图预测市场,有过成功,衍生出诸如“太阳黑子”等各种各样的理论,但最终都归于失败。
姜老板分享了一个信息:有券商做了一个定量表示风格轮动的指标,发现当前市场风格切换速度是前所未有的。想要在这种环境下预测市场走向,难度也会是前所未有。与其耗尽心神预测市场,不如研究股票本身,等待市场发现股票的价值。
2、 价值投资
姜老板分享了他对股票价值的看法:即市场退市,你是否还愿意继续持有。这与格雷厄姆在《聪明的投资者》中的说法一致。
姜诚不去研究股票的未来趋势,只是关注当下购买股票是否具有足够的安全边际,类似于巴菲特早期“捡烟蒂股”,但后来巴菲特也承认,由于市场进步和资金规模变大,烟蒂股越来越难以寻找,这也是困扰姜老板的现实问题。
以尽可能低的价格买到尽可能好的资产,这是所有投资者的美好愿望,但操作难度越来越大,尤其是当下要提振A股估值,不知道姜老板以后怎么应对。
3、忽视周期
我之前没有关注过姜老板,因此问了一个周期性的问题,可惜没有得到回答。
周期是客观存在的,对股市涨跌影响极大,是否关注周期就好像你是逐风去还是等风来。我比较赞同姜老板等风来的态度,但自己还是会关注一些周期性指标,对投资标的进行适当择时,毕竟我调仓很灵活。
4、适合自己
面对网友的提问,姜老板说自己选择投资理念的标准不是高大上,而是适合自己,当然,他也认为这种理念的长期赚钱概率更高。
市场关于价值分析和技术分析的争论一直是络绎不绝,在两种分析理念指导下实现财富自由的投资者也都数不胜数,二者未必有高低之分,重要的是适合自己。
5、对不确定性的敬畏
我十分赞赏姜老板对于不确定性的敬畏,尤其是近几年,更是发现“未来最大的确定就是充满了不确定性”,这应该也是姜老板选择等风来的重要原因。
我们不仅要敬畏市场的不确定性,也要敬畏生活的不确定性。为了应对市场的不确定性,我们要深入研究股票价值,留有足够的安全边际。面对生活的不确定性,我们同样要不断提升自己的能力,为生活留有足够的安全边际。
6、 Wind对姜诚的评价
除了管理经验还略有不足以外,其他三方面表现都十分优异。而他的代表性基金“中泰星元价值优选A”各方面表现也是出类拔萃。当然了,模型打分,仅供参考。
姜老板还分享了一些其他看法,有的我赞同,比如成长股大都是**;也有的不那么赞同,比如对巴菲特估值经验的执念,尽管长期可能是对的,但长期我们都将死去。这些并不妨碍我会把姜老板放入我的基金经理观察池,毕竟价值投资风格这么显著的基金经理也不多见。
有人说,价值投资是姜老板煞费苦心打造的人设,不无道理,毕竟要从无数基金经理中脱颖而出,总需要给自己贴上一些标签。然而,这种人设也会捆绑他以后的投资风格,大幅提高他脱离价值投资风格的成本。所以,这样的基金经理是你的菜吗?
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