“基金新手入门首选”：混合基金硬核测评

免责声明：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作。

在基金投资者的“武器库”中我们已经写过很多的品种，比如FOF基金、股票型主动基金、固收基金、行业指数基金、指数增强基金等等，对于基金新手而言，由于投资经验缺乏，面对市场波动的承受能力较差，但是选择投资基金肯定还是对收益率有较高期待的，此时股债混合基金就是非常不错的入门首选品种，这篇文章我们来详细测评下适合新手基民的混合基金。  

在测评具体的股债混合基金之前，还是照例先回顾一下基于底层资产视角的基金分类：

注：图片内容来源于“量子咸鱼”制作

混合基金由于底层资产基于股债混合，在基金大类中位于股票基金和债券基金之间，同时按照股票、债券比例的不同又可以分为：偏股混合基金+偏债混合基金

之所以说混合基金更适合基金新手入门，主要基于以下特点：

1.混合基金波动比股票基金小适合基金新手

混合基金由于底层资产中加入了波动性更小的债类资产，相比于高权益资产占比的股票基金/指数基金来说，混合基金的波动性更小，基金新手由于投资经验缺乏，面对市场波动的承受能力较差，因此基金整体的回撤控制和“持基体验”就显得非常重要，基金收益再好，如果基民拿不住，那么最终基民还是不赚钱；

2.混合基金预期收益率高于债券基金

从波动性来说，债券基金的波动性最小，净值曲线也是走的最稳的，但是基民选择了投资基金这类品种，那么对收益率还是有一定追求的，此时混合基金由于底层资产中相对于债券基金来说有更高的股票仓位，因此混合基金的预期收益率要高于债券基金，很好地满足了新手基民对收益率的追求；

3.混合基金容易捕捉大类资产轮动

市场总是像一个钟摆一样，在两极之间来回摆动，类似股债平衡就是一个不错的大类资产配置策略，混合基金由于底层资产中同时配置股票仓位+债券仓位，基金经理可以很好地根据当前市场整体的估值热度进行股债仓位调整，股票估值贵了可以多配置一点债券，股票估值便宜了可以多配置一点股票，整体的基金配置可以捕捉大类资产轮动（股债轮动）的超额收益；

4.股债混合有利于基金新手快速成长

新手基民需要不断在市场的摸索、学习中成长，此时通过观察自己所持混合基金的股债比例同时结合市场整体的估值热度就可以很好地感受股票、债券这两个最重要的大类资产的波动特性，同时叠加股票基金和纯债基金进行对比分析，新手基民可以很好地理解股票、债券的底层资产特点，在以后投资生涯中自己挑选基金或者DIY自己的“FOF”基金组合时就可以游刃有余，成长速度可以更快；

现在我们来具体分析下本文的主角：广发睿毅领先混合(F005233)、交银国企改革灵活配置混合(F519756)、中加转型动力混合A(F005775)、建信中小盘先锋股票(F000729)、万家品质生活混合(F519195)、中泰星元灵活配置混合A(F006567)、易方达科瑞混合(F003293)、华商新趋势混合(F166301)、安信优势增长混合(F001287)、银华鑫盛定增混合(F501022) 

A.基金综合评级及净值曲线：

注：图片内容来自choice

量子咸鱼解析：本文测评的10只混合基金整体质地非常不错，单单从晨星评级上就可以管中窥豹，10只混合基金中除了易方达科瑞混合和安信优势增长混合外，其他8只混合基金均是5星评级，基金表现十分亮眼，这批混合基金的净值曲线都跑赢了沪深300，其中引起我关注的第一梯队的混合基金是：华商新趋势混合(F166301)、广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022) 

B.混合基金年化回报分析：

注：图片内容来自choice

量子咸鱼解析：本文分析的这批混合基金的年化回报来看，只能说是非常亮眼，晨星评级5星的基金真的是非常不错，第一梯队的华商新趋势混合(F166301)、广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022)区间年化分别高达40.43%、29.81%、29.55%，近5年的年化回报也是在23%以上，从侧面也反出了混合基金的优势，基金经理可以很好地根据当前市场整体的估值热度进行股债仓位调整，整体的基金配置可以捕捉大类资产轮动（股债轮动）的超额收益，区间年化高达34.84%的建信中小盘先锋股票(F000729)虽然表现也很优异，但是没有放进第一梯队主要是其索丁诺比率没有另外三只优秀；

C.混合基金超额收益及回撤控制分析：

注：图片内容来自choice

评价基金超额收益的指标一般是夏普比率和索丁诺比率，我个人更看重索丁诺比率，有的童鞋可能不知道夏普比率和索丁诺比率，这里简单介绍下

夏普比率：夏普比率= (年化收益率 - 无风险利率) / 组合年化波动率 =超额收益/年化波动率

夏普比率其大小本身没有意义，只有在与其他组合的比较中才有价值

索丁诺比率：它与夏普比率类似，不同的只是并不以标准偏离为标准，而是用下跌偏离， 即投资组合偏离其平均跌幅的程度，来区分波动的好坏 因此在计算波动率时它所采用的不是标准差，而是下行标准差。更多交易、持仓、图片高清版可移步同铭个人公号查看。量子咸鱼解析：在索丁诺比率的表现上，第一梯队的华商新趋势混合(F166301)、广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022)表现都是靠前的，建信中小盘先锋股票(F000729)也是因为索丁诺比率不够优秀而没有进入第一梯队，第一梯队的这三只混合基金的高索丁诺比率反出了其基金经理在大类资产轮动以及股票、债券选择的能力上；

我们再看下第一梯队的这三只混合基金的净值回撤控制表现：

从回撤控制方面，第一梯队的三只混合基金都是优于沪深300的，其中广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022)的回撤控制水平要更好一些；          

D.混合基金所属基金公司投研实力对比：

注：图片数据来自choice

量子咸鱼解析：第一梯队的三只混合基金除了华商新趋势混合(F166301)所在的华商基金算是跑出来的黑马，广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022)所在的广发基金和银华基金在管资产排名分别是第2和第14，主动型基金所属的基金公司的投研实力越强，其管理的主动基金通常表现也会不错，对于基金公司而言在管资产规模是一个很重要的指标，毕竟在管资产规模越大，其收到的管理费越多，管理费多了才有钱挖更多的优秀资管人才，基金公司的投研实力能够起到的作用还是很大的，毕竟基金的每一次调仓动作，都是需要一个又一个优秀的研究员贡献出来的，个人觉得在管资产排名在前30的基金公司可以算头部了；

E.混合基金投资者结构分析：

注：图片数据来自choice

量子咸鱼解析：可以看到这批混合基金的投资者结构中机构占比普遍比较高，个人觉得一方面是这批混合基金的质地都不错（基本都是晨星评级5星，至少也是4星），另一方面和混合基金的特点有关，混合基金兼备了“较高收益率”和“较低波动性”的双重属性，对于资管行业来说是非常有吸引力的；

F.混合基金任职年化回报分析：

注：图片数据来自choice

量子咸鱼解析：可以看到第一梯队中管理华商新趋势混合(F166301)的周海栋、

管理广发睿毅领先混合(F005233)的林英睿、管理银华鑫盛定增混合(F501022)的王海峰，任职年化回报分别为20.79%、22.99%、29.23%，除了王海峰，另外两位任职年限都在5年以上，王海峰任职也在4年以上，这个任职回报水平已经超过优秀基金经理年化15%的标准了，反出三位基金经理的超额收益能力。   

G.混合基金进攻防御分析：

量子咸鱼解析：最后看一下第一梯队的三只混合基金的进攻防御性能情况，可以看到三只基金无论是进攻性还是防御性都是优于沪深300的，并且华商新趋势混合(F166301)的进攻性和防御性在第一梯队的三只混合基金里都是最好的；

最后总结一下：

对于基金新手而言，由于投资经验缺乏、面对市场波动的承受能力较差，此时股债混合基金就是非常不错的入门首选品种。混合基金更适合基金新手入门，主要基于以下特点：

1.混合基金波动比股票基金小适合基金新手

2.混合基金预期收益率高于债券基金

3.混合基金容易捕捉大类资产轮动

4.股债混合有利于基金新手快速成长

本文测评的混合基金中处于第一梯队的华商新趋势混合(F166301)、广发睿毅领先混合(F005233)及银华鑫盛定增混合(F501022)均大幅跑赢了沪深300，具备超额收益的同时能够较好地控制净值回撤，兼顾了“较高收益率”和“较低波动性”的双重属性，堪称“基金新手入门首选”，对于基金新手入门配置而言非常值得关注。

$华商新趋势优选灵活配置混合(OTCFUND|166301)$$广发睿毅领先混合A(OTCFUND|005233)$$银华鑫盛灵活配置混合(LOF)A(OTCFUND|501022)$

#大口进小口出，外资看好A股前景##算力才是ChatGPT核心竞争力##巨头争相布局“ChatGPT”#