【西部利得盛丰衍】基金经理任职年限创新高

【基金经理任职年限创新高】

1）利好基民。4.05年的平均任职年限意味着一半左右基金经理经历过熊市。经熊市，知敬畏。

2）利好行业。资深的中国籍基金经理团队才能应对资本市场向国际开放的挑战。“巴菲特来也做不好A股”其实是国人的幸运。

3）利空研究员。研究员想要当基金经理需要更长的考察时间，哪怕当上基金经理也因为新人的原因募资困难。

【偏债混基金的“逆向投资”】

2022Q3沪深300指数下跌15.16%，偏债混合型份额减少11.6%，规模减少13.2%。

1）这数字反映了主流投资者在申购偏债混（近似固收+）时，采取了追涨杀跌的操作。

2）考虑到偏债混净值主要受股票影响，本质上是对股票的追涨杀跌。

3）同期股票型基金是净申购的。说明对于股票基金的逆向投资，投资者已经被教育得比较好了，但对偏债混基金的“逆向投资”完全无感。

4）偏债混基金的存在，目前加剧了股票市场波动。

5）股票基金策略越透明，投资者逆向申购越明显，对市场波动的抑制效应越明显。

【两种策略你认同哪种？】

账户A:绝对收益目标的专户，持仓为股票

账户B:类雪球策略的专户，持仓为股指期货多头。

期初:

账户A:50%仓位

账户B:50%仓位

情景一:指数上涨15%

账户A:积累了安全垫，加仓，

账户B:清仓。等跌下来再加。

情景二:指数下跌15%

账户A:接近预警线，降仓控制回撤。

账户B:满仓。直到涨上去再减。

 【问答】

hdkkd ：不择时的量化策略在当前市场下还有效吗？

盛丰衍：依然有效

alax ：封闭期离职的影响不好

盛丰衍：负面影响中80%可以被投资者允许赎回解决

人马天空 ：一直不太明白一些基金经理在已经有这么多存量产品的情况下为什么还要做新发？不是说的盛总你哈，目前持有您的量化增强

盛丰衍：在增量资金主要来自于“新发”的时候，公募基金陷入囚徒困境，要么往死里新发，要么就看着规模慢慢缩水。

但这种困境从今年起翻篇了。

数据来源：wind

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