重磅新发|中信建投基金周紫光的新基值不值得买？

在投资界有句谚语：好做不好发，好发不好做，描述的便是资产管理领域的一个现象：产品容易做出业绩的时候，估值、情绪往往都比较低，募集难度会比较大，募集金额也比较小；而当市场投资热情高涨的时候，大多数产品募集难度会很小， “日光基”层出不穷，但是成立之后的产品再做出优秀的业绩就比较难了。

2022年以来，在宏观因素扰动和微观情绪的压制下，全球权益市场都在经历着艰难的时光，越是到这种时候，我们就越是要“相信光”，总有先行者带领着往前“寻找光”。

今天，我们要介绍的便是在近几年表现十分优秀的一位基金经理——周紫光，恰逢新基发售之际，我们一起来看一下他的“发光秘籍”吧！

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周紫光是谁？

周紫光，硕士研究生学历，2009年毕业于大连理工大学，专业是微电子学与固体电子学（物理半导体专业背景），至今已有12年证券/基金从业经验。他曾在江海证券、平安证券、方正证券担任了7年的卖方研究员，深耕电力设备与新能源、TMT、高端装备制造等领域。2016年3月，加入中信建投基金，担任成长方向买方研究员，现任基金经理兼研究部行政负责人、投资决策委员会委员。

2017年5月27日，周紫光开始担任中信建投智信物联网（灵活配置型）的基金经理，截至2022年10月31日，任职总回报为168.91%，同期业绩比较基准仅为6.92%近五年同类排名为76/1089（数据来源于中信建投基金）。因其出色的长期业绩，该产品于2022年获得了海通证券3年期、5年期五星评级（同类基金分类：混合型-主动混合开放型-灵活策略混合型）。

数据来源：海通证券基金业绩评价报告

截至日期：2022.10.31

目前，在任管理基金数为4只，在管基金总规模为30.14亿，其中最具代表性和规模最大的基金为中信建投低碳成长（数据来源于管理人2022年第三季度报告）。截至2022年10月31日，中信建投低碳成长A自2021年12月13日成立以来，净值增长15.33%，同期业绩比较基准仅为-24.46%，在2022年这样极致割裂的资本市场中取得如此成绩，实属不易。

数据来源：基金管理人（已经托管行复核）

截至日期：2022.10.31

正是由于其出色的业绩表现，尤其是今年下半年以来，周紫光的曝光度明显增多。下面我们就来深入分析一下周紫光为何总能给我们带来惊喜，他的魔力究竟是什么呢？

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周紫光的投资风格与能力圈分析

从公开路演以及相关资料来看，周紫光的投资理念是：坚持以行业景气度和公司业绩为导向，精选底层增长逻辑清晰的个股，深入基本面研究获取超额收益。总结起来，就是“自上而下寻找景气向上行业，自下而上寻找优质公司”。

（1）选择符合产业政策，产业趋势向上、未来空间够大、增速够快的行业，比如当前的新能源、TMT和制造业等方向。行业选择方面，更倾向于寻找处于快速成长期的行业（BTW：行业基本周期为萌芽期、成长期、成熟期、衰退期）。所以，从这个方面，我们可以判断出周紫光属于成长投资型的基金经理。

（2）选择具备高阿尔法的公司，拥有核心竞争力，能实现超越行业增速，提升市占率的公司，偏好具有强者恒强特性的优质成长龙头。

（3）当对个股把握较大时倾向于左侧买入，当把握不大时则倾向于右侧买入。买卖的过程中，也会非常看重估值的合理性。周紫光在有一次路演中提到：“按照现有的基本面研究和业绩预测，如果估值已经透支未来好几年业绩，这类股票可能并不是我重点选择的方向。”

图片名称：中信建投智信物联网的行业配置情况变化

图片来源：Wind

从近几年的运作来看，周紫光形成了以科技板块为主的配置风格，能力圈主要是：TMT（计算机、电子）、电力设备与新能源，而且行业景气度发生变化的时候，能快速地进行调整。

从披露的前十大重仓股来看，2021年下半年开始，周紫光开始大幅加仓锂电新能源以及光伏产业链。在最新披露的基金三季报中，光伏产业链个股在前10大重仓股中更是占到了8席，可见他对光伏产业链的重视程度。

另外，通过基金定期报告公布的仓位变化情况来看，周紫光主动大仓位择时的情况较少，只有判断出市场有大级别的调整时才会大幅降低仓位（比如2018年第四季度以及2019年第三季度）。其他情况下，如果把握不大或是判断市场调整幅度不是很大时，则会选择调整持仓结构加以应对。

综上，周紫光可以定位为在新能源领域有核心能力圈且处于管理规模红利期的黑马基金经理。

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周紫光的新基：中信建投科技主题6个月持有期

2022年11月28日起，周紫光的新基<中信建投科技主题6个月持有期>将会如期开售，该基金的重点投向是：（1）以新能源为代表的低碳产业；（2）以汽车智能化和虚拟现实为代表的科技创新；（3）以半导体、军工、医药为代表的自主可控类的高端制造板块。

所以，如果关注并看好新能源、光伏、汽车智能化、半导体、信创等领域的投资机会的投资者，不妨多了解关注一下周紫光的新基：中信建投科技主题6个月持有期。

作者：吴晓东

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