市场混沌期怎么办？ （11.21-11.25基金总结；11.28-12.2投资计划）

我说快跑，不是说一定会下跌，一定要卖出，只是不要到处追高，窝在自己看好的几个品种里，等待轮动。总之就是，多跟随，不做高位，不要去追涨热点。

——为什么，因为现在股市没有新的资金进来，甚至还有世界杯原因造成的资金跑出去，央妈也在收紧流动性（虽然又通过降准添加了部分流动性，但是别忘了上周前前后后收回的流动性），存量市场决定了全面普涨格局的概率很低，很低。

最近的大家讨论的都是债券基金和银行理财产品的下跌，为什么呢？

3点原因：

（1）国内利率处于低位，市场流动性边际收紧，无风险利率（10年期国债收益率）抬升，保守的都去买国债了，加上股市氛围好了，不保守的都去买股票了，所以债券价格跌；

不信你看，从2.65%上升到2.84%，直接增加了7.2%，赶上了六月尾的收益率

（2）地产支持政策等利好消息提升了市场对经济复苏的预期，“经济走强->政策退坡->市场利率上行->债券下跌”的逻辑链条得以建立；

（3）债券基金和理财浮亏后，很多人赎回，导致基金和理财需要卖出债券变现，加剧了下跌并进入恶性循环。

虽然下跌了很多，但是按照我们的策略，现在还是不适合买入纯债基金的，不信看下图：

要等到什么时候呢，保守也得十年期国债收益率达到3.1吧，如果不在乎时间成本的话，当我没说。

至于可转债基金呢，目前市场中位数价格119.7，也还没到投资区间。

至于什么时候到呢，3Q学堂的推送会每天跟踪。

后面看好的品种明牌，医药、半导体、互联网、军工、光伏；大盘就是沪深300为主；海外就是恒生+德国ETF+纳指。

（这是后面2-3年我的投资方向，最近的回调如果到3000点，我会把仓位主要加到这几个上面）

回到市场。整体看又回到3100附近震荡，本来指望这里再跌跌，能够把底弄得牢固一些，现在看来还得把这个过程时间线拉长。如果12月一直跌不下3100，那就高看一线，是中期机会的起点。

看样子最近还不能打出一个像样的回调到3000附近，我继续等，除了定投的，存量资金暂时不加仓，之前在2900附近加的短期资金如果到3200附近继续减仓。

这个位置中长期不应该悲观，短期等回调稳定的介入点，关键就是最后也要留好现金，万一有创历史新低的机会呢。

后面还是看3050-3200区域震荡，震荡的时候就按震荡市的策略来。

一、跟踪基金的一周总结

沪深300继续回调，下周应该有建仓机会，目前继续等待回调。

中证500，本周回调，之前就提示过减仓机会，想加仓的再等等回调吧。

纳指，下周看震荡，企稳后继续定投，不要上大仓位。

德国ETF，下周看回调，企稳后激进的可以继续定投，还是不要上大仓位。我的定投马上就要解套了。

恒生ETF，下周看回调，企稳后继续定投，不要上大仓位。

医药之前看没突破，那就还是按照震荡来，保守的等回调企稳缩量买入点，大概是挨到下面黑色线的附近；激进的可以定投，但要控制仓位。

芯片半导体，看震荡回调，上周说突破压力太大，应验了。我目前还是等待回调。

半导体涨多了就跌跌，目前的逻辑是其他板块的资金出来引起轮动，长期逻辑是国产替代和国家政策扶持导向。

中概看回调。希望后面能给一个像样的回调。这里补仓量要加以控制，仓位足够的卧倒就好了。

军工，看震荡，可以定投。军工的逻辑和半导体类似。

光伏企稳后可以考虑建个底仓了。目前回调了，定投了部分，如果就在这个区间，每月只定投，不加仓。

科创创业50，看回调，有可能企稳，企稳后可以建底仓。

二、仓位操作

将加仓点位提升到3000。

下周，如果有像样的回调，我会加仓，定投继续。

后面我准备关注沪深300和光伏的回调机会吧。

面对这种复杂的行情，11、12月仓位计划更新如下：

1、每周最多加仓一次

2、再次下跌到3000附近投入3%仓位

3、下跌2900附近投入6%仓位

4、下跌创新低，并且有稳定迹象（周线翻红）后，投入剩下加仓仓位

5、上涨到3200附近如果缩量不能果断突破（3天内突破），短期资金减仓

每月的定投计划继续保持，后面基金操作有变化的地方都会用红字标出来。