证监会、国资委：持中央企业开展基础设施REITs试点据证监会官，中国证监会、国务

证监会、国资委：持中央企业开展基础设施REITs试点据证监会官，中国证监会、国务院国资委发布持中央企业发科技创新公司债券的通知，加强债券市场对科技创新领域的精准持，重点持新技术产业和战略性新兴产业及转型升级等领域中央企业发科技创新公司债券。

选择逻辑

政策预期或继续改善，且四季度难以证伪，不过经济基本磨底的时间或仍较。近期设备更新贷款等窗指导都针对中期贷款，根据21财经，监管部已向地下达了2023年提前批专项债额度，随同下达的还有提前批般债额度。稳增以及经济企稳的预期，且这逻辑在四季度亦将得到不断强化。不过由于当前中美库存周期都处在主动去库存阶段，且从财政投资到拉动固定资产投资、带动经济增存在定时滞，类2015年8专项建设基问世后，基建增速冲回落，于2016年维持位，预计本轮经济基本磨底的时间或仍较。因此，本轮情驱动因素或为政策拐点预期，即市场情绪极点+“政策红包期”下，诸多“拐点预期”短期不可证伪。

稳增具主要投向哪些领域？稳增下，以政策性融具为代表的准财政具，和设备更新改造再贷款等货币具层出不穷。具体投向上，本轮政策性融具于补充重项资本、或为专项债项搭桥，主要投向重科技创新、新兴基建等领域；结构型货币具主要于清洁能源、科技创新、制造业等领域。政策性银信贷主要投向基础设施、绿环保等领域，对保障性住房也有定

持。

当前哪些“稳增-新基建”向仍在底部？景度度来看，公事业、环保等基建相关板块的业绩处在修复路径中。级业中，公事业、环保、机械设备、轻制造板块连续两个季度利润增速环改善，这与今年前三季度业企业利润数据较为致，前期偏弱的中游制造、下游消费制造以及电燃板块利润占提升，延续修复态势。不过制造业预期偏弱、销路不畅的问题依然存在，复苏的基础尚不牢固，四季度在外需回落下或有所承压。

相关个股

地产：主流房企估值已跌历史低位，市场已经过度反映信端担忧，同时政策端持续发利于企信及融资修复，带来估值端修复，短期建议超跌的弹性房企地集团、新城控股、绿城中国，同时持续关注融资、拿地及销售占优的强信房企如保利发展、中国海外发展、招商蛇、万科A、地集团、滨江集团、越秀地产、天健集团等；物管建议优选关联房企险可控、综合实突出企业，同时留意产业链机会。（研究报告：房地产和物业服务业跟踪报告：双管下和复苏起点-中信证券

陈聪221113）

建筑：建筑业22Q4重点布局两投资主线：能源电投资、稳增。主线：围绕“能源转型”、“能源安全”，建议把握能源电投资主线，电、抽蓄能、海上电建设有望提速。留意能源电建设央企：中国电建、中国能建、华电重。

主线：稳经济政策持续推进，2023年财政有望前置发，建议布局新签增基建央企板块、服务实体制造业钢结构板块。中国中铁、中国铁建、鸿路钢构、精钢构、中国交建、安徽建、华设集团、设计总院。（研究报告：建筑材料业周报：地产融资政策改善，继续布局消费建材底部复苏兴业证券杨221113）

建材：消费建材业绩表现出了筑底改善、内部分化的特征。市场端感知到的销售已有回暖迹象；另部分企业内部通过渠道调整、降本控费，盈利能明显修复。当前来看，房地产政策托底确定性较强，资仍为建材企业前时点的主要盾；中期看，存量需求叠加业持续提标扩容（防、保温材料为近期代表），向头部集中的趋势不变。继续推荐现流优/经销渠道完善/资实突出的优质标的。受益向伟星新材、科顺股份、蒙娜丽莎、北新建材、东虹、亚创能、科达制造、东鹏控股、豪美新材、志特新材。

（研究报告：建材业周专题：低基数与弱复苏的叠加-江证券范超221110）