天天基金调研团：嘉实中证半导体指数增强基金分享！

#天天基金调研团#近日有幸参加了天天基金调研团组织的首期活动，听取了嘉实中证半导体指数增强基金经理刘斌关于半导体行业发展的趋势，以及基金产品的介绍。现总结如下：

半导体产业属于国民经济的基础性支撑产业。尽管近期业内普遍认为全球半导体将进入下行周期，但这并不影响国内加大对半导体行业的支持力度。政策扶持对于半导体设备行业发展的推进意义重大，汽车单车芯片、太阳能光伏等新应用领域的崛起，以及半导体设备材料零部件国产化的提升，将逐步推动半导体行业整体发展。

目前全市场有四只专业研究半导体的指数，分别是中证件半导体产业指数（931865）、中华半导体芯片行业指数 (990001)、中证全指半导体产品与设备指数 (H30184)和国证芯片指数（980017）。与其他半导体指数相比，中证半导体产业指数近3年涨跌幅与同主题相比领先。

中证半导体指数聚焦于半导体的上游支撑行业——半导体材料与设备领域，10大权重包含北方华创等行业龙头，为投资者跟踪半导体产业发展提供了更为聚焦的标杆性投资工具。

嘉实中证半导体指数增强发起式基金是全市场唯一跟踪中证半导体产业指数的指数基金，在指数增强方面，从传统量化投资升级为基本面系统化投资。

在基本面量化投资这块，嘉实基金保有业内规模领先的研究团队，超60人的行业研究团队，积累了行业内时间最久（10年+）的研究员信息数据，并采用行业知识图谱提升信息处理水平。

嘉实中证半导体指数增强基金成立于2022年4月份，恰好避开了一季度的暴跌，截至10月28日取得了20.37%的好成绩，而中证半导体产业指数今年以来跌幅达到22.62%。不得不说，嘉实中证半导体指数增强成立的时候恰到好处。

根据三季度报告，嘉实中证半导体指数增强A在过去三个月，相对比较基准的超额收益是6.24%，自成立以来的超额收益是16.59%，在阶段性的涨幅中，指数增强策略效果明显。

在三季报公布时，刘斌谈到，十分看好供不应求的半导体细分方向。一是半导体零部件公司受益于国产化，未来3-5年将持续稳定增长；二是汽车电动化、智能化趋势下，汽车单车芯片将量价齐升，功率半导体用量将显著增加；三是模拟芯片市场空间巨大，从低端到高端将不断进行国产替代，实现持续增长。这几点在分享会上均有提及，并且还提到了国产晶圆代工厂将陆续扩产，将进一步加速本土装备材料的发展。

目前上证指数接近2900点，半导体板块也遭遇较大跌幅。有观点认为认为，半导体行业处于下行周期，去库存压力较大。但也有观点指出，半导体板块目前估值较低，行业周期风险逐渐得到消化，偏低估值与周期风险降低有利于提升板块投资吸引力。

目前，半导体行业短期走向，还存在一定的分歧。但从长期来看，半导体行业作为解决“卡脖子”问题的支柱行业，市场需求、行业前景将会持续向好。

@天天精华君

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