由定赎基发现的优秀基金

市场的主动型基金，有些持续优秀，有些不能持续，这就需要不断跟踪，经受长期时间考验的优秀基金，如同大浪淘沙。而能够发现这些优秀基金，却是不同原因引起注意的。

由定期赎回基金发现的交银好基。最初我发现了交银定期支付双息混合基金（519732），这只基金是每月定赎，也就是每月会把你的一部分份额当利息定赎到你的账户中。可是这只基金一开始优秀，后来的业绩没有交银趋势混合（519702）好。于是我慢慢转成了交银趋势混合基金。

做好趋势不容易，尤其是期间换了好几个基金经理，仍然能够做好趋势的基金，交银趋势混合基金可以算一个了。基金成立于2010年底，至今是最初净值是6倍多。2011年抓住了机械龙头公司，当这些公司的趋势结束了，就果断换掉了。2012年至2014年持有了银行、白酒、医药等行业的龙头公司。像白酒塑化剂期间，果断把贵州茅台之外的白酒砍出了前十重仓。2015年的行业以医药为主，也是比较分散。跟着趋势，行业分散，当趋势变差了，也影响不是很多。2016年前与市场的收益差不多。

预判趋势的能力提前埋伏，才能取得超额收益。2016年以来交银趋势混合基金取得了显著的超额收益。2016年的前十大重仓以环保制造业为主，2017年至2019年变成了白马消费蓝筹为主，完成了上涨好，低回撤。从开始2020年中期再次分散到了顺周期的材料行业上面，直至2022年中期，仍然以有色机械等顺周期行业为主，而这段时间一直是现任基金经理杨金金掌管。

杨金金经理擅长挖掘小盘的成长类型的公司，不局限于顺周期的行业，经济调整阶段，杨金金经理也正寻找低估值的小盘品种。市场估值下跌，有利于找到比较多的低估成长的品种。2022年中报基金经理认为大部分公司基本面有非常强的韧性及成长性，行业普遍困境后反而有竞争力和地位的强化，这些公司成长性及未来空间有好的性价比。而受原材料价格暴涨、海运费高企、汇率升值及疫情以及海外局势冲击的公司，导致业绩低于预期，寻找那些长期成长性逻辑没有破坏的公司，等到负面因素缓解后基本面仍然会继续向上，这些是捕捉业绩拐点的机会。

无论是周期类型的成长，还是小盘类型的成长，都属交银趋势混合（519702）的能力范围。2021年闪亮的业绩，2022年以来的低回撤，为这只优秀基金的策略带来的业绩增添光彩。对于未来，如果市场的偏好转换成大盘价值，可能这只基金业绩会平平，如果市场继续偏好周期类型的小盘成长，这只基金会继续贡献超额收益。