芯片ETF逆市大涨3%，看看基金经理怎么说！

A股三大指数今日收盘再度集体下跌，其中沪指下跌0.71%，收报3163.67点；深证成指下跌1.14%，收报11982.26点；创业板指下跌1.86%，收报2628.82点。军工板块全天强势，芯片股午后爆发，芯片ETF（159995）大涨3.19%。但是大家都知道，在4月底的这波反弹中，芯片的表现并不是特别好，对于芯片板块我们看看基金经理怎么说。

今天小姐姐就请来了华夏基金经理周克平，以半导体为例，聊聊现在是反弹还是反转：

过去一段时间大家比较关注半导体，当然可能在近期的成长板块反弹行情中，半导体表现相对来讲不是那么好，简单先说结论再讲原因。

当下时点，我们认为这不是一个反弹，而是一个反转，并且是反转的开始。最晚今年四季度，中国A股的半导体就会有它自己的一些的独立表现出来。

短期看，2020年疫情之后，确实因为居家办公导致了大家对于数码产品的集中更新，阶段性来看有一定的需求透支。再加之最近一段时间通胀环境对这些终端有一些影响，这是这一段时间整个半导体相对来讲表现不是这么好的一个原因。

但从中长期来看，历史不会简单的重复，但是有着相同的韵脚，所以我们今天会说科创板和创业板的表现不是反弹而是反转。

原因很简单，过去两年，我们看到周期性因素占主导因素，未来结构性因素将重新成为整个股票市场定价的主导因素。

成长股景气度依然很高，包括新能源、军工、包括一部分汽车相关的半导体甚至部分生物医药。高景气背后是产业趋势，我们目前正在处于一个全球的大的产业周期的大拐点，中国作为追赶国有一个非常大的优势。

所以，中国在包括半导体、航空航天、计算机软件、生命科学、新能源，都积累了大量的优势。一开始是中国的投资人自己在这里所谓的高景气参与，随着时间推移，全球资产也会通过比较产生认可。最终中国的成长资产会成为未来两三年全世界最好的成长类别的资产。

因此，我们觉得当下的行情不是一个反弹，而是一个反转，并且是反转的开始。

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