首批碳中和ETF来了！“加法”“减法”一起做

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40万ETF爱好者都关注了，走在被动投资最前沿

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国内新能源行业近些年的快速发展，离不开一个主题“低碳环保”：

2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出了“碳达峰”和“碳中和”。

所谓“碳达峰”就是中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，之后二氧化碳排放量逐渐减少。

而所谓”碳中和”就是排放的温室气体通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，从而实现二氧化碳的“零排放”。

据公开数据显示，欧盟在1980年就已经达到了碳排放的峰值，美国和日本在2008年达到了峰值，而中国将会在2030年到达。换句话说，我们国家的碳排放还要持续增长8年的时间。

这里需要稍微提一下的是，从碳排放的峰值到零排放，欧盟有70年的时间，美国和日本有42年，而中国只有30年。也就是说，所有在其他国家发生的能源转型和产业升级，在中国都将以2倍速剧烈进行，这其中的投资机会可想而知，这也是为什么这几年关于碳中和的消息，大家都非常重视的原因。

一提到碳中和，很多人首先想到的就是新能源。但是，碳中和真的只有新能源吗？

『“加法”“减法”一起做，碳中和投资势在必行！』

要想知道如何投资“碳中和”标的，首先要了解的就是：哪些板块是属于“碳中和”概念的细分部分。

目前碳中和概念的分支板块有很多，包括煤炭、环保、化工、钢铁、电力、光伏、新能源汽车等行业。

而为了实现“碳达峰”“碳中和”，目前几乎所有碳中和概念的行业都要面临做“加法”和“减法”。

“加法”是指“碳中和”任务下的新增需求，而“减法”则来自于供给收缩及结构调整。

其中：“加法”包括了光伏、环保、新能源车等需求逐渐扩大的行业，这些行业在未来将大概率进入需求显著扩张阶段，渗透率有望抬升，从而推动全产业链走强。

例如新能源汽车有补贴，新能源汽车无需摇号可以直接上牌，以及在县城推广分布式光伏、智能光伏等清洁能源应用。

而与之对应的“减法”则包括了钢铁、石化、建材(水泥)等高碳排放行业，这些行业将面临内部结构的优化与调整。

我们拿钢铁行业做例子，中国的钢铁行业虽然产能惊人，但是生产方式依然非常原始。

据公开数据显示，中国90%以上的钢铁产能采用的是煤炭高炉，这种生产方式的碳排放量非常高，而实际上，电炉炼钢的碳排放只是高炉的1/4，但目前国内的电炉在全部产能中只占9%，而印度的电炉产能已超过了60%。

不过因为大部分电力也都是靠烧煤提供的，所以电炉也还会产生碳排放，因此如果想要真正实现零排放，那就必须全部转化为绿色电能。

有研究表明，从现在到2060年实现碳中和目标，中国的绿色投资可能需要139万亿元，对应到每年大概占整个GDP总量约2%左右。分时间段看，在2021年至2030年，为达到“碳达峰”，中国绿色投资年化需求约为每年2.2万亿元；2031年至2060年，为了实现“碳中和”，中国绿色投资年化需求约为每年3.9万亿元。

这也就意味着，低碳经济未来发展的空间巨大，绿色能源也将是未来几年确定性比较高的领域之一，当然这其中也将会涌现出大量的投资价值，必须高度重视。

『一网打尽碳中和概念：中证上海环交所碳中和指数』

其实“碳中和”如果细数出来，它涵盖的范围非常广，涉及的领域也很多，如果是选择个股投资，可能难度非常大。但是如果有一个投资标的能够一键打包“碳中和概念”，这对于投资者来说无疑是个机会，这个机会，我认为就是中证上海环交所碳中和指数。

中证上海环交所碳中和指数是从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计 100 只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。

通过我的观察发现，这个指数完全可以说是“碳中和概念”的代表性指数。

为什么我敢这么说？因为这个指数的代表性真的很强！

首先，从申万一级行业分布情况看，该指数前三大权重行业依次是：电力设备及能源（34.7%）、电力及公用事业（12.2%）、有色金属（9.6%），其它行业还包括基础化工、建筑材料、汽车、石油石化、钢铁、机械设备等，整体指数行业分布较为分散，便于投资者全面把握政策热点。

数据来源：wind，截止2022/06/23

其次，从权重股质量来看，SEEE碳中和前十大重仓股依次是：宁德时代、隆基绿能、长江电力、比亚迪、海螺水泥、宝钢股份、恒力石化、通威股份、荣盛石化和恩捷股份，前十大权重股合计占比39.58%，比较分散，有利于平衡风险的同时也基本上涵盖了A股市场上大部分“碳中和概念”的优质个股。

数据来源：wind，截止2022/06/23，所提个股仅为指数成分股展示，不代表推荐意义。

接着看投资者最关心的收益方面，有了这么多龙头的加持，该指数近年以来业绩表现也十分亮眼。

据Wind数据显示，自指数基日以来截至到6月23日，SEEE碳中和指数的收益为114.35%，区间年化收益为17.05%，大幅超过了同期代表性宽基，沪深300、创业板指、上证50以及中证500，而且0.50的夏普比率和34.13%的最大回撤也展现出了碳中和政策对中证环保指数的推动作用。

数据来源：wind，截止统计区间为2017年6月30日至2022年6月23日

另外和同类指数对比，虽然从基日以来，累计收益和年化收益略低于内地低碳指数，但是无论是22.32%的年化波动率、34.13的最大回撤率，还是0.5的卡玛比率，都要比内地低碳指数要好，这说明在业绩基本上持平的同时，SEEE碳中和指数的风险收益比更好，拥有更大的投资价值。（通常情况下，卡玛比率越高，意味着基金性价比越高，越值得投资。）

数据来源：wind，统计区间为2017年6月30日至2022年6月17日

最后再来看估值，据Wind数据显示，截至今年6月23日，目前该指数的估值为25.23倍，位于近2年41.18%的分位点，估值比较适中。

数据来源：wind，截止2022/06/23

综上，可以说该指数无论是行业分布、成分股质量、过往业绩还是估值水平，在目前来说都是投资“碳中和概念”比较好的选择，长期来看，碳中和指数仍然具有相当高的投资价值。

『破冰先行，广发中证上海环交所碳中和ETF蓄势待发！』

对于这个指数来说，此前并没有相关的指数基金进行跟踪，这其实是一个不小的遗憾，但是现在，这个遗憾被填补了！

广发中证上海环交所碳中和ETF（简称：碳中和ETF环交所 认购代码：560553）将于7月4日正式发行，这只ETF也是市场上第一批跟踪SEEE碳中和指数的ETF，这也意味着上海碳市场和资本市场完成有机结合，对推动绿色金融发展意义重大。

碳中和和碳达峰毫无疑问是中国现在乃至未来几年的发展方向，而在这个方向上，相关的赛道投资机会我认为是只多不少的，最明显的就是新能源赛道了。

但是，碳中和又不仅仅只有新能源，所以，对于想要一网打尽碳中和概念的小伙伴，我认为即将在7月4日发行的广发中证上海环交所碳中和ETF（简称：碳中和ETF环交所 认购代码：560553）是个不错的选择。