中美基金费率比较，规模越大费率越低

在美国共同基金行业，持续性收入中间给到渠道的费用叫做「12b-1」。

这项费用出现在1980年代初，美国证监会允许基金公司从基金资产中间列支一定的比例，支付给渠道。12b-1中间包含两项费用，一是分销费（Distribution Fees），用于补偿渠道用作营销行为的成本；一是服务费（Shareholder Service Fees）作为销售人员的专业服务费用。由于销售机构越来越倾向于在委托账户层面收服务费，因此12b-1中间主要是分销费。

12b-1在国内有一个名义上的变体，叫做「销售服务费」。不同的是，国内的销售服务费主要发生在管理费率偏低的基金产品上，比如混合型基金的C类份额、货币基金，等等，因为这些基金的管理费本来就低，渠道即便分成比例高，最后也拿不到什么实际好处。销售服务费就用来补贴这些基金的销售。

所以准确来说，12b-1在国内的实际对应收费项是「客户维护费」。仅从名目上看，中美之间差异不大。

实际的区别在于费率的比重。基金公司在设计产品的时候，会把产品的一次性费用（申购费）和持续性费用（12b-1）综合考虑，两者加总不会超过基金净资产的1.5%。

另外，如果翻看美国投资公司协会（ICI）的基金业年度报告，你会发现，共同基金销售费用（即申赎费）的部分越来越少，也逐渐被零费率基金（No-load Funds）取代——它们更加侧重持续性收费，而不是一次性收费。