把握熊市的掘金机会——续

上回写了彼得林奇把股票分为六种类型，今天把这六种类型的股票的分析要点给说一下，直接进入主题。

首先：先说一下所有类型公司的股票。

1、市盈率。对于这家公司来说，市盈率是高还是低，这家公司的市盈率与同行业中类似的公司相比是高还是低？

2、机构投资者持股占该公司总股本的比例。机构投资者（咱们主要可以理解为公募基金）持股比例越低越好。例如宁德时代在21年第四季度的公募基金持股比例超过了茅台，结果宁德时代的股价就是在那时候见顶的。

3、公司内部人士是否在买入本公司股票？公司是否回购自己的股票？二者都是有利的信号。这里说的内部人士可不仅仅是大股东，最好是高管在买入本公司的股票。

4、迄今为止公司的收益增长的历史情况，公司收益增长时断时续还是持续稳定增长。

5、折价公司的资产负债情况是好是坏，公司财务实力评级情况如何。这个需要一定的专业知识，没办法，尽量学习吧。

6、现金头寸。公司的现金越多越好，最好是没有负债，当然不同的行业对现金的需求是不一样的，如果一个公司有高额的现金，那无疑在企业经营不善的时候有更多的机会和时间来转型。咱们A股其实还是有公司没有负债的。

下面说说六种类型的公司股票的分析要点。

一、缓慢增长型公司的股票。

1、由于你购买这类公司股票的目的是为了获得股息（不然的话为什么还要持有这类公司的股票呢），所以你应该核查一下这类公司是否长期持续派发股息以及是否能够定期提高股息水平。

2、如果可能的话，弄清楚公司派发股息占收益的比率是多少。如果股息占收益的比率比较低，那么这家公司在经营困难事情仍有缓冲资金可以帮助公司挺过难关，即使收益降低，公司仍然保证股息的派发；如果股息占收益比率比较高，那么股息能否顺利派发就相当危险了。

二、稳定增长型公司的股票。

1、这类公司都是几乎不可能破产倒闭的大公司，因此关键因素在于买入价格的高低，股票的市盈率会告诉你股价是否过高。

2、检查公司可能进行的多元化经营情况，这有可能导致公司未来收益下降。（彼得林奇是对多元化经营的公司非常不看好的，这也从另一个角度说明为何机构都看好茅台。）

3、检查公司收益的长期增长率，还要查看最近几年是否仍然保持着同样的增长势头。

4、如果你打算永久持有一家稳定增长型公司的股票，就要好好看看这家公司在经济衰退以及股市大跌时期的表现如何（其实就要买入那些受经济周期影响小的公司股票）。

三、周期型公司的股票。

1、密切关注周期型公司存货变化情况以及供需平衡情况。注意市场上新的竞争对手的进入，这通常是一个危险的信号。

2、当公司业绩复苏时应该预测到市盈率将会降低，当公司收益会达到最高峰时投资者应该预测到公司的增长周期可能即将结束（其实就是与大家经常说的投资周期股就要在市盈率最大的时候买入，在市盈率最低的时候卖出。）。

3、如果你非常了解你持有的周期型公司的行业周期，那么在预测周期波动时就具有一种优势。

四、快速增长型公司的股票。

1、如果你推测某种产品能为公司赚大钱，那么你应该调查研究一下这种产品的销售收入在公司的整个业务收入中是否占有很大的比重。（占有比较大的比重对公司的业绩拉动就很明显，占比小的话，对公司业绩拉动就不明显。）

2、最近几年公司的收益增长率。（彼得林奇最喜欢那些增长率处于20%~25%的公司股票，对那么高于25%的收益增长率的公司十分担心，因为在那些热门的行业中往往会发现收益增长率超过50%的公司，你应该知道这么高的增长率究竟意味着什么？彼得林奇没有写答案，我认为是意味着：不可持续。其实就如新能源电动汽车的销量，21年150%的销量增长率，在22年就持续不了。）

3、公司已经在一个以上的城市或者乡镇顺利复制了原来的成功的经营模式，证明公司未来的扩张同样能够取得成功。（这个说的是连锁店模式的公司，例如海底捞这个品牌，在21年就出现了闭店情况，我们分析出闭店原因，就知道如何投资了。）

4、公司业务是否还有很大的增长空间。（还说这个海底捞，连锁店开到了多少个省市了？还能再开多少家？这个模式能否复制到国外？能搞清楚这些，就大致知道这个公司的未来的空间了，不过一旦机构研报在分析这个的时候，说明股价也差不多了，还是自己学会计算，更加有用。）

5、股价交易价格的市盈率是否等于或接近于公司的收益增长率。（这个其实就是说PEG指标是否低于1，你理解为：低于1就是低估，高于1就是高估。）

6、公司扩张速度是在加快还是在放慢。（这个没什么可说的，有不少公司就是一旦停止扩张，公司的盈利增长就会陷入停滞甚至下跌。）

7、只有很少几个机构投资者持有这只股票，并且只有少数几个证券分析师听说过这只股票。对于那些正处于业务上升阶段的快速增长型公司来说，这是一个能够让你低价买入的非常有利因素。（这个与所有类型的公司股票的第二条类似。）

五、困境反转型公司的股票。

1、最重要的是，一家困境反转型公司在经营困难的时期能否经受住债权人要求还款的打击而存活下来？公司拥有多少现金？多少债务？（没有债务的公司相对有高额债务的公司来说就很难破产。）

2、如果这家公司已经宣布破产，那么公司破产清算偿还债务之后还会给股东留下多少资产？绝大多数公司是不会给股东留下任何资产了。

3、公司打算怎样摆脱困境重整旗鼓？（这个很关键，要具体情况具体分析。）

4、公司的业务正在好转么？

5、公司正在消减成本么？如果是的话，成本消减效果又如何？

六、隐蔽资产型公司的股票。

1、公司的资产价值是多少？公司有隐蔽资产么？

2、公司有多少赵武需要从这资产中扣掉？

3、公司是否正在介入新的债务使资产价值进一步减少？

4、是否有并购者对公司感兴趣准备收购公司？这将会帮助股东从隐蔽资产的重估升值上大大获利。

以上是彼得林奇对这个六种类型的股票分析的要点。明天还有一篇。

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