今年的主动管理基金：最强VS最差，能看出什么？

今年以来，上证指数已经跌了20%左右。

我统计了下6000多只主动权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置混合型基金、平衡混合型基金），平均跌了20.14%，还是蛮跟随大盘的水平嘛。

不过这个说的是平均情况，事实上各个基金也“各有各的精彩”。

比如，今年来在主动管理型基金中跌幅排名第一的是蔡崇松的诺安创新驱动。

截至4月26日，这只基金净值已经跌了49%。近一半的跌幅，意味着回到年初的位置需要上涨一倍。

（今年以来截至4月26日跌幅前十基金，未合并AC类 资料来源:Wind）

不过，这也没什么好奇怪的，业绩大起大落本来就是蔡经理的投资特点。想必投资者在买的时候也已经知晓这一点。

今年涨幅排名第一的是万家宏观择时多策略。截至4月26日，这只产基金净值涨了20%。

（今年以来截至4月26日涨幅前十基金，未合并AC类 资料来源：Wind）

跌的最多的已经跌去了一半，涨得多的上涨了20%，两厢一对比，今年投资难度可想而知。

先来看诺安创新驱动，蔡崇松从2021年5月份开始担任这只基金的基金经理。

截至一季度末，诺安创新驱动的股票仓位是91.62%，持仓集中度为54.65%，环比变化不大，前十大重仓股分别为卫士通、旗天科技、数字认证等，且均为今年一季度新进。

（截至今年一季度末诺安创新驱动的持仓 资料来源：Wind）

很多人对蔡嵩松的印象是押注半导体，他管理的另外一只“网红基金”——诺安成长确实几乎全仓半导体。不过诺安创新驱动有所不同，主要仓位在软件开发及计算机设备行业。

其实在去年下半年的时候，诺安创新驱动还是重仓了不少半导体股票，不过在今年以来投资方向上有了明显的变化。不过，和半导体指数今年来下跌40%左右半斤八两的是，软件开发、计算机设备行业今年来也分别跌了28%、40%左右。

其实在去年8月份以前，诺安创新驱动涨得很好。不过去年12月份至今，开启了净值大跌模式。

“涨时如电，去时亦如电”应该是这只基金的写照。

由于净值波动大，所以网上对蔡崇松的评价也总是处于两极分化的状态中。

我个人其实还是比较喜欢这类风格鲜明的基金经理。因为很多基金经理都会选择比较“均衡”的风格。像他这样的风格意味着要冒很大的险，今年净值的下跌就是这种体现。

但我个人觉得我们投资者也是需要这样风格鲜明的基金。至少可以很清楚知道自己买的到底是什么，然后自负盈亏。

接下来说说今年来表现最好的主动管理型基金。

截至4月26日，涨得最好的是万家宏观择时多策略，上涨了19.57%。

其实这只今年来表现优秀的基金在相当长时间里业绩一般，在去年的时候，这只基金还跌了9.18%。不过从今年开始发力，走势明显超越了沪深300。基金经理王海从2020年9月份开始管理的这只基金。

（截至今年一季度末万家宏观择时多策略的持仓 资料来源：Wind）

这只基金今年表现好，主要是因为投资的方向不是煤炭就是房地产，都是稳增长主题，刚好是今年来市场难得的好方向。

我翻了下这只基金过去的持仓历史，发现自从2020年9月担任该基金的基金经理以来，王海就比较看好房地产、煤炭、银行这些低估值的行业。只是最近一段时间来，他似乎对银行股的兴趣比较低，主要专注到了房地产和煤炭。

在去年的时候，房地产行业还被称为是“三大傻”之一。所以那段时间，投资这个方向是蛮吃力不讨好的，不过今年就迎来了大反转。

这也证明，理想中的投资方向是在板块轮动中总能踩对方向，但事实上是很难做到的。很多时候也只能是“枯坐久等”，机会也许来，也许不来。

今年表现最佳基金和最差基金之间差了大概60%的幅度，但是做这个盘点，完全没有想要取笑差的，追捧好的意思。

越是观察这些基金，其实越会发现，做投资真的是“盈亏同源”。曾经的风光无限可能变成一落千丈，曾经爱理不理也可能变成高攀不起。

之前怎么赚的，很可能又要亏回去，之前亏的也许有天就成了盈利源泉。

所以，在市场的大涨大跌中，还是尽可能保持一颗平常心吧。特别是在今年这种糟糕透顶的行情下。因为做投资就是这样。

今天刚好翻到投资大事霍华德马斯克的一句话，形容最近的行情也比较贴切：“在真实的世界，事情一般在‘相当好’和‘普普通通’中波动。但在投资的世界里，观点经常在‘完美无效’和‘无可救药’中摇摆。”

简单来说，就是市场本来就容易走极端!