“奥密克戎”影响加剧，黄金原油连续第二周回调

市场回顾

本周宏观层面，“奥密克戎”影响加剧，美联储主席释放鹰派言论，黄金原油均下跌。“奥密克戎”来袭，美联储主席释放鹰派言论，COMEX黄金下跌0.47%；供需两端利空不断，布油下跌2.39%。

黄金行情回顾及主要观点：

本周美国长期国债收益率继续下行，从1.48%下降至1.35%（周环比-8.78%）；通胀预期下行，实际利率从-1.07%略降至-1.08%（周环比0.93%）。黄金下跌，COMEX黄金从1792.30美元/盎司跌至1783.90美元/盎司（周环比-0.47%），AU9999则从372.18/克跌至365.16元/克（周环比-1.89%）。

“奥密克戎”影响加剧，美联储主席释放鹰派言论。自在南非发现新冠变种病株“奥密克戎”后，目前全球已有超过20个国家出现了奥密克戎毒株，多国封锁国境。制药商Moderna发出警告，称现有疫苗对“奥密克戎”不太可能像对其他菌株那样有效，这让全球金融市场感到不安，为黄金提供了支撑。鲍威尔周二在参议院一个委员会的听证会上暗示，由于通胀压力不断上升，美联储可能会加快缩减购债，同时表示将放弃“通胀是暂时的”说法。鲍威尔本次鹰派发声略超市场预期，全球金融市场均有所反应。

在国际金价近期的回调后，目前已经处于前期震荡区间下沿，且横向比较金油比、金铜比等指标均处于历史低位，目前黄金的价格已经逐渐显现出投资价值。宏观层面，疫情变种的蔓延以及通胀的高居不下将成为驱动黄金行情的核心因素。

石油行情回顾及主要观点：

本周，布油结算价从71.59下跌至69.88元/桶（周环比-2.39%），WTI结算价由68.15降至66.10美元/桶（周环比-3.01%），原油价格连续多周回落。美国商业原油库存4.33亿桶，周环比-0.20%，库存量略降。

供需两端利空不断，油价继续下行。需求端，Omicron影响持续扩大，多国已经宣布新的封锁政策和关闭国境的决定，这给处于复苏趋势的原油带来较大的情绪影响；供给端，在Omicron出现后，市场期望看到OPEC+能降低原有的扩产计划以提振信心，但本周OPEC+决定按照原有计划在下个月增产40万桶/月，继续对市场信心带来冲击。

我们维持对原油的观点，全球原油市场供需关系的改善叠加OPEC+更为灵活的减产调整策略将导致国际原油价格进入一个新的区间，油价2021年的表现值得期待，油价中枢价格有望抬升。

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全球资产行情回顾

数据来源：Wind，华安基金

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全球黄金ETF及黄金CFTC净持仓情况

 数据来源：Bloomberg，华安基金

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相关市场走势图表

数据来源：Wind，华安基金

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