南非新冠新变种加剧担忧，黄金原油均下跌

华安ETF大学 • 2021-11-29 23:58

市场回顾

本周宏观层面，南非新冠新变种加剧担忧情绪，鲍威尔连任美联储主席，美联储加息预期升温，黄金、原油均有所下跌。明年加息预期提升，COMEX黄金下跌2.95%；南非新冠新变种叠加美国释放原油储备担忧，布油下跌9.25%。

黄金行情回顾及主要观点：

本周美国长期国债收益率下行，从1.59%下降至1.48%（周环比-6.92%）；通胀预期下行，实际利率从-1.14%上涨至-1.07%（周环比-6.14%）。黄金下跌，COMEX黄金从1846.80美元/盎司跌至1792.30美元/盎司（周环比-2.95%），AU9999则从382.68/克跌至372.18元/克（周环比-2.74%）。

本周鲍威尔连任美联储主席，美联储加息预期升温，黄金调整。本周拜登正式提名鲍威尔连任美联储主席，市场开始交易美联储明年可能的加息动作。从24日发布的11月FOMC会议纪要看，美联储官员对通货膨胀形势感到担忧，称如果物价持续上涨，美联储愿意提高联邦基金利率水平。我们认为，本次黄金下跌为针对鲍威尔连任的一次性调整，后续持续的概率不高，当前金油比、金铜比等处于历史低位位置，黄金的深度下跌可能会给投资者带来比较好的配置机遇。

中期维度，在Taper靴子落地、通胀维持高位的背景下，通胀成为黄金核心驱动因素之一。鉴于11月FOMC会议中美联储对通胀和加息的鸽派表态，市场开始转向认为通胀有望在较长的维度下持续，黄金作为抵御通胀的资产或将迎来机遇。

石油行情回顾及主要观点：

本周，布油结算价从78.89降至71.59元/桶（周环比-9.25%），WTI结算价由75.94降至68.15美元/桶（周环比-10.26%），原油价格继续数周回落。美国商业原油库存4.34亿桶，周环比0.23%，库存量上升。

南非发现新冠新变种加剧担忧情绪，油价创1年来最大周跌幅。供应端，美国宣布释放5000万桶原油储备，以在明年到来的中期选举前遏制通胀，部分市场参与者担忧美国将80美元作为未来油价上限基准；需求端，南非发现新冠新变种Omicron，Omicron被认为是迄今最凶猛的新冠变异毒株，目前多个国家和地区，已经暂停往返南非在内非洲多国航线，原油需求被打击。

我们维持对原油的观点，全球原油市场供需关系的改善叠加OPEC+更为灵活的减产调整策略将导致国际原油价格进入一个新的区间，油价2021年的表现值得期待，油价中枢价格有望抬升。

全球资产行情回顾