【农产品板块】东亚期货核心投资观点20211029

豆粕2201

南美新作种植进度正常，快于5年同期，天气预报未来有降雨，利于阿根廷播种；但国际气候组织预测拉尼娜发生概率极高，这是供应端需要警惕的事情。终端需求有所改善，冬天来临后，大家对肥猪需求有所增加，主动压栏增重增加，利好豆粕消费。白羽肉鸡补栏积极性增加，禽料需求边际改善。豆粕供需边际改善。豆粕基差仍然维持在高位。

观点：由东亚期货富鑫一号指标显示行情暂时还在上方黄色压力和绿色支撑之间，但已经下破了双均线并在其下方运行，K线形态同样也走势偏弱运行。BLW指标偏弱。未来行情有测试下方绿色支撑并下破的趋势，重点关注下方3200一带的支撑，若后市坚决跌破可尝试追空。

白糖2201

前期压榨进程提速，后期所剩甘蔗量不足，减产的真相即将浮出水面，超大减产幅度的原因是数据“同比”误差后的延迟兑现；3、降雨影响近期压榨进程，进一步拉大减产幅度。新榨季各国存在补库需求的预期，叠加主产国巴西预计将继续落入甘蔗歉收年，全球预计依然维持供不足需的结构，继续为糖市营造多头的氛围；但国内高库存和未见止步的进口量，让糖市陷入困局，但真正号角的吹响还在等一个“大幅缩减的进口量数据”去大幅兑现进口利润倒挂的利多，短期震荡偏多。

观点：由东亚期货富鑫一号指标显示小时线在触及上方黄色压力连续给出逃顶的信号后行情回落，目前处在黄绿支撑压力之间，均线也相较走平，BLW指标处于中间位置，短期没有方向。重点关注上方6074和下方5848这两个关键位置，可尝试高抛低吸。

生猪2201

近期猪价快速上涨，但是终端消费量缩减明显，且下游压价意愿较为强烈，现货猪价有滞涨迹象，随着规模场走货难度加大以及散户出栏量的增加，短期猪价或有下滑风险，市场整体供求较为宽松，期货方面，2201合约走势明显强于其他合约，表现出市场对于四季度需求乐观的情绪，短期需要重点关注大肥猪的需求持续性。

观点：由东亚期货富鑫一号指标显示小时线反复多次测试上方黄色压力，然而并没有上破走势回落，验证了我们之前的观点若不能突破则多头告一段落。行情还有些许继续下行空间，下方目标位看到均线支撑16200一带。