【PP粒】下游需求跟进有限 PP延续震荡走势

中宇资讯 深度观察

据中宇资讯数据统计，截止3月底国内聚烯烃石化库存在80.5万吨左右，环比上月减少1.83%，月内库存差10万吨。目前石化库存同比往年处于较低水平，库存压力不大。3月上旬市场价格高位运行，需求面维持理性采购， PP市场三月份成交受阻。但美国寒潮天气带来的外盘市场价格大涨以及供应偏紧，导致国内PP市场资源外流，释放了国内较大的供应压力，短期来看，需求面虽有抵触心理，成交受阻，但后市需求面有逐渐跟进的预期，故中宇预计4月库存或区间整理。

相较于2月份，3月份新增检修装置数量相对增加，月内装置检修损失量约为15.50万吨，环比上月增加50.49%。本月济南炼厂、大庆炼化、茂名石化二线、燕山石化二聚、三聚等装置按计划停车，开车装置有广西钦州石化。

据中宇数据统计，4 月大庆炼化、广东巨正源、绍兴三圆、长岭石化等检修装置会陆续重启，下月来看，停车检修装置有九江石化、燕山石化一线、广州石化一线、上海石化三条线、抚顺石化一线。故中宇预计下月装置检修量延续增加。

尽管近期装置停车检修较多，市场供应稍有损失，但新装置东明恒昌石化聚丙烯装置开车一次成功，也增加了来自供应端的压力的预期。此外，随着海外前期检修的装置陆续恢复，对于国内前期出口窗口打开带来的红利也随之在逐渐消退。下游方面，塑编和BOPP企业因利润挤压等原因，维持刚需拿货，多以交付前期订单为主。短期来看，国内PP市场将延续震荡走势。