2023-2-23 橡胶/PTA/EG市场总结

橡胶日评:

泰国胶水下跌1.7泰铢/公斤，杯胶上涨0.3泰铢/公斤。国内和越南产区全面停割。泰国东北处于全年产量末期，南部减产。

本周轮胎开工可能仍能小幅抬升。半钢外销订单稳定，开工率维持高位。全钢订单偏弱，但前期订单未交付完成。整体开工率小幅抬升。

截至2月19日，青岛天然橡胶库存合计57.1万吨，环比增加6200吨，增幅1.11%。区内库存增加0.19%至10.35万吨；一般贸易库存环比增1.31%至46.75万吨。

现货节节升高，期货岿然不动。价差的收窄以此种方式实现。供应端目前是全球低产期，需求端则在不断拉高。橡胶库存累增之势在未来将得以扭转。沪胶2305以12500元/吨为底，可望再度重回上涨之势。

PTA&MEG日评

利润：

1.利多：亚洲PX上涨1美元/吨至1021美元/吨，PXN下降5美元/吨至293美元/吨。PTA现货加工费上涨74元/吨至355元/吨；TA主力盘面加工费上涨37元/吨至286元/吨。

2.利多：乙二醇亏损继续扩大。油制MEG亏损增加5美元/吨至225美元/吨；乙烯制亏损持平，仍为154美元/吨。

供应：

1.中性：PTA开工率维持在75.77%，持平。

2.利空：截至2月20日，华东MEG主港库存环比增加7500吨至102.85万吨。需求端缓慢恢复，主港到港稳定，故库存小幅累积。

3.利多：MEG装置方面：开工率小幅回落。总开工率为56.3%，下降0.71%。一体化开工率62.12%，下降1.13%；煤制开工率46.35%，持平。

需求：

1.利多：国内聚酯负荷为80.37%，环比增长1.01%。

2.利空：聚酯产销回落。涤纶长丝下降53.7%至46.3%；涤纶短纤下降165.29%至75.89%；聚酯切片下滑23.19%至69.22%。

观点：

上游成本持稳，加工费恢复至350元/吨附近。下游负荷稳步回升。故TA价格近期保持强势。预计震荡调整之后，TA还有再度上涨之势。

亏损加大，开工负荷下行。下游需求持续改善，利润表现良好。故EG价格节节升高。预计强势仍将维持，EG2305在4230-4270元/吨之间寻找合适买入机会。