05可能还需要检验

1、商品不同于股票，两者久期不一样。宏观逻辑成立之后，股票的预期难以证伪，一般底部会磨得比较扎实。

2、最近宏观多重利好，叠加主力移仓，不少受益于流动性回暖与风险偏好的品种，5月合约有了可观的涨幅。

3、预期虽已拉满，但需要现实层面的支撑。01已临近交割，主要品种已完成换月，大部分品种现货没有涨价基础。相关品种05合约可能会走一波情绪退潮。

4、美联储加息已近尾声，国内复工复产，真实需求仍需时间和信心充分发酵。

暂判05年前弱势震荡，等待来年两会前后增量信息，现实是否足以验证并强化预期。真正的大行情或在09，而不在05。