【2022上半年受国际市场环境的影响纯碱出口量明显增加，对于远期产能规划，最具有看点的是远兴能源】

2022年8月6日  10:20  广东广州

2022年上半年，国内纯碱走势一路上扬，价格稳中有涨，行业利润丰厚。一方面，纯碱产能呈现下降趋势，新增计划少，产量与去年同期基本持平，库存持续下降；另一方面，下游需求表现增加，特别是光伏产业，新产能释放超预期。国际动荡局势，导致国外成本增加，且装置开工受到影响，运输费用增加及船运周期拉长，供应缺口，国内上半年出口明显增加。

图1 国内轻质纯碱价格对比图

图2 国内重质纯碱价格对比图

2022上半年，国内纯碱市场走势稳中有涨，价格一路上行。截止到6月底，轻质纯碱均价2597元/吨，同比涨幅62.31%，重质纯碱均价2751元/吨，同比涨幅60.88%。价格上涨的主要因素在于，纯碱产能下降，新增产能少，下游光伏新投放量大，需求增加，市场预期走强；此外国外局势，导致国外成本及价格上涨，且运输不顺畅，国内出口量增加。从五年的价格走势图看，2022年轻重纯碱价格均在过去五年高价格区域以上，其中1月份接近过去最高点。

表1 纯碱价格与多维数据相关性分析表

图3 国内纯碱季度产量对比图

2022年上半年，国内纯碱产量表现稳中有涨。隆众资讯数据统计，2022年上半年产量1484.82万吨，同比增加18.72万吨，涨幅1.28%。其中，轻质纯碱产量占比44.66%，重质纯碱占比55.34%；纯碱平均开工率86.18%，同比5.98%。上半年，纯碱整体走势表现较好，价格持续上涨，装置运行相对平稳，检修量少，产量损失下降。另外，纯碱有效产能的下降，提升纯碱开工率。

表2 2022年上半年纯碱产量/开工变化对比表

图4  国内纯碱企业库存分析

从厂家纯碱库存走势看，2022年上半年纯碱厂家库存呈现下降趋势。隆众资讯数据统计，2022年年初厂家库存183.51万吨，上半年末34.22万吨，厂家库存减少149.29万吨。库存下降的主要因素，下游新增产能的消耗及库存储备，特别是光伏产业，其他的行业需求平稳或个别行业需求小幅度增加。期现结合，厂库的转移到交割库。预计偏强，价格上涨，贸易商的积极采购；上半年，国际市场环境的影响，纯碱出口量明显增加。

图5 国内纯碱企业订单分析

从纯碱企业订单看，2022年上半年，纯碱企业订单表现尚可，对于现货走势有一定支撑。隆众资讯数据统计，订单维持在11-23天不等，个别企业阶段性订单超过30天，有些企业直销的量大，客户群体稳定。

图6  国内纯碱消费量分析

从纯碱消费量统计图看，2022年上半年消费量呈现上涨趋势。隆众资讯数据统计，2022年1-6月纯碱消费量1544.45万吨，同比去年增加84.21万吨，涨幅5.77%。需求量的增加，主要体现在下游新增产能的释放，消耗或做库存，以及出口量的提升等。

图7 纯碱进口量数据统计

从纯碱进口量数据看，2022年1-6月份，纯碱进口量表现增加趋势。隆众资讯数据统计，1-6月份进口总量9.12万吨，同比增加1.66万吨。过去5年，纯碱年度进口量13-36万吨，纯碱进口量相对较少，今年国际环境动荡，成本和价格齐升，且船运紧张运费高的影响，预期今年纯碱进口量波动不会太大。

图8  纯碱出口量数据统计

从纯碱出口量数据看，2022年1-6月份，纯碱出口量表现增加趋势。隆众资讯数据统计，1-6月份出口总量84.42万吨，同比增加38.24万吨。过去5年，纯碱出口量76-152万吨，其中2021年纯碱出口量少。从出口量的走势看，3、4、5月份纯碱出口量明显增加，主要受国外原材料煤炭和天然气成本增加，导致国外纯碱价格上涨影响，且国外装置负荷波动，产量有影响，加之船期紧张的因素，国内接收国外订单增加，导致出口量的提升。

行业优势:

天然碱法成本最低国内唯远兴能源一家有规模产能，氨碱法废料大。

对于远期产能规划，最具有看点的是远兴能源，远兴能源780万吨纯碱占新增产能74%。行业未来新增产能以天然碱法为主，因为环保能耗原因氨碱法、联碱法新建项目难。

从国海证券研报对纯碱未来需求预测看，其实碳酸锂对纯碱的需求占比并不高，而光伏玻璃需求量更大一些。

对于光伏玻璃，目前大部分都是用于光伏面板，从预测数据看，光伏玻璃需求的增量会成为未来几年纯碱消费的主要增量，每生产1吨电池级碳酸锂平均需要消耗2吨纯碱，未来碳酸锂需求的增加也会加大纯碱的消耗。

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