真香！挖到一只年化50%的宝藏基金
2 Dec. 2021
今年以来，股市行情波动大，热点频出，但是持续性都不强。 那有没有一类基金，回撤小但是收益也很出色呢？ 多多把今年来回撤小于5%的权益基金排了一下，发现一只回撤小，但是收益很不错的基金。 今年以来涨幅超50%，走出了一道靓丽的收益曲线！ 多多注意到，截至2021-11-30，今年来沪深300指数跌了7.28%，而由袁维德管理的中欧睿泓定开混合，年内涨幅达到50.95%，不仅跑赢了沪深300，还跑赢同类平均40%，着实厉害！
拉长来看，中欧睿泓定开混合的业绩同样出色。成立以来，累计收益152.58%，年化回报25.71%，可以说十分优秀。
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背后的基金经理袁维德，是今年来频频被业内提及的“实力黑马”。 他是中欧基金价值策略组的中生代基金经理，目前一共在管5只混合型基金，长期业绩相当优秀，他的中欧睿泓定开混合就是很好的代表。 不得不提的是，今年来A股以震荡为主，在下行阶段不少基民都经历了“惊心动魄”的净值变化。 在这样的行情下，中欧睿泓定开混合表现却如此之稳，这是吸引我关注的重点之一。 数据来源：天天基金网，截至2021.11.30 具体来看，袁维德主要是通过行业均衡、个股分散的方式，将挖掘出来的个股构建成一个低波动的组合。 仔细观察中欧睿泓定开混合的十大重仓股，就会发现，袁维德的持仓行业跨度很广但关联度不高，覆盖传媒、医疗、汽车、化工、军工等各个行业，而且个股集中度相对较低。
数据来源：天天基金网，截至2021.9.30
如此一来，无论哪个行业处于景气度上行期，组合都会有部分仓位可以受益； 而如果某个行业遇到黑天鹅，也会有其他行业在上行，组合的持仓风险就能被显著平滑。 真的就这么简单吗？非也。 袁维德从业经历近10年，先后从事过金融工程、TMT、新能源、科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业的研究工作，投研能力圈非常广。 他在采访中就透露了个人资产配置的“秘诀”——在构筑资产组合时，控制波动主要针对他自己划定的三类风格资产进行： 一类是消费、医药等行业； 一类是新兴行业； 还有一类是传统行业。 三类资产在估值、现金流等方面各有特点，而绝大部分年份里，又是互相弥补的。 所以，以这三类资产来构筑资产组合，可以平滑掉很多风险，基金业绩的回撤控制就可以更加有效。
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袁维德这次成功“出圈”，除了回撤控制的好外，管理业绩才是更抢眼的。 跟大多的价值型基金经理不一样，我更倾向于把袁维德定义为“灵活的价值坚守者”。 我们都知道，近两年来市场主要偏向成长风格，价值型基金受挫还是比较明显的。 但袁维德管理的基金业绩表现却很不错，管理的4只年前成立的基金，近两年收益均超过59%！ 数据来源：天天基金网，截至2021.11.30 深入挖掘才知道，袁维德的价值投资风格还是蛮独特的。 袁维德认为，价值包括代表估值的“价”，和代表质量的“值”。 在他眼里，首先低估值是基础，其次“好公司”必须要有比较高而且稳定的盈利质量。 坚持“低估值”，一方面，可以保证买入的价格足够合理，只要选中了优秀的公司，那么对应的盈利回报就会比较高； 另一方面，就算选错了，因为是以相对成本买入的，那么带来的亏损也会小很多。 坚持“持股质量”则意味着企业有明确的护城河，可能是成本优势，可能是技术优势，也可能是行业地位等，都有效提高投资的安全性和可持续性。 在这两大框架的基础上，袁维德还会考究企业的再投资能力/成长性、景气度、可持续运营能力…… 不得不说，要精准挖掘“好公司”真的是一门非常深奥的学问。 这事我就做不来了，所以多多一直推荐大家相信并跟随优秀且专业的基金经理。 我个人是非常认可和欣赏袁维德的专业能力的。 一方面他坚守价值投资，一方面又能以开放的心态拥抱变化，懂得持续且灵活地在变化中优化自己的投资框架，获取确定性更强的机会。 可以说是业内不可多得的实战良将呀。
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2021年只剩下最后一个月了，对于明年的市场机会，业内众说纷纭。 预测太难了，而且很容易被打脸。 这时候比较明智的选择就是做好均衡配置，选择不抱团、兼顾低估值和成长性的基金产品。 自成立以来，中欧睿泓经历了熊市、震荡市、成长价值分化市、行业分化市等各种行情，都能有稳定不错的表现。看不清明年的行情，买中欧睿泓，或许是个不错的选择！