来者|公募大佬“重出江湖”（上）

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

2023年，那些曾经在业内响当当的公募大佬，重新站到了台前。

他们当年因各种原因或主动、或被动的在行业内“消失”，却又在今年站回到市场“聚光灯”下。

这其中就有海富通的第一代分管市场副总经理、如今的路博迈基金总经理阎小庆（下图）。

作为业内第一批合资基金的首任市场总监，阎小庆几乎经历了内地公募业引入外资管理机构的全过程。

他曾经是业内首批百亿基金的“制造者”之一，但也同时经受了这个天量基金日后的管理“阵痛”。

他亲身经历中国年金市场的崛起，并作为先行者在这个领域的开疆拓土，但也亲身经历了公募业务和专户业务在公司内部的竞逐。

他毫无疑问的具备许多经验，也毫无疑问的经历了许多故事，如他这样的资深人士能同时在2023年中回到市场“视野之中”，或许在验证一个道理：

尽管资本市场热度不高，但对于大佬们而言，这可能是个恰当的事业起步之时。

01

阎小庆走到“台前”

阎小庆将出任独资基金公司总经理的消息，是年中传出来的，也很快得到确认。

根据路博迈基金7月8日的公告，公司原总经理刘颂（这又是个有故事的人）离任总经理岗位转而担任基金公司董事长。

而此前的路博迈基金的董事长阎小庆，则亲自“下场”出任公司总经理。

这应该不是这对“老同事”简单的工作对调。在公募行业的规则中，总经理居于公司业务的“权力中枢位置”。

阎小庆由董事长转任总经理，或许意味着他正式的“重出江湖”，并对这家独资基金公司得以施加“重要影响力”。

02

就读 “货币银行专业”

阎小庆的个人经历和我国不断走向改革开放的历程步步相印。

他于1981年进入上海财经大学金融学院货币银行学专业学习（本硕连读）。在那个“学会数理化、走遍天下都不怕”的时代，这是个独辟蹊径的选择。

但这个选择显然非常明智。日后阎小庆在央行、外资银行、外资资管直至内地公募基金的辉煌经历，皆发端于此。

80年代的大学生，不仅是“天之骄子”，也是社会弄潮儿。多年后，上财大的舞蹈校友俱乐部走访了阎小庆。他在鼓励学弟妹认真学习之余，也一并回忆了当时大学校园热烈的氛围和校园内舞蹈的盛况。

03

从内资到外资

阎小庆在大学毕业后即进入金融业，简历显示，他曾在多家银行任职。

他先是出任央行上海分行经济师，后又出任富通银行欧洲管理实习生、法国东方汇理银行市场部市场经理、法国农业信贷银行首代等。

其中富通银行的管培生和法国农贷银行的首代可能是较为关键的两步。从内资行到外资行，从管培生到首席代表，他拾步而上，逐步得以进入欧洲核心金融机构视野。

04

合资公募“发轫”

本世纪初，阎小庆再次看到新的发展机遇。

其时，曾任富通基金亚洲公司首席执行官田仁灿回到内地筹备和海通证券的合资基金。阎小庆亲身参与筹备，并成为其中的重要成员。

日后，海富通基金长期的“高管三叉戟”（ 总经理田仁灿，市场总监阎小庆和投资总监陈洪），在当时已初步成型。

2003年海富通基金成立，田仁灿出任公司首任总经理，阎小庆出任公司首任市场总监。

彼时合资基金是监管机构积极推动的对象，团队完整的海富通更是占尽先机。

成立仅一年，2004年3月，海富通基金就完成了一个纪录，公司第二只基金海富通收益的募集规模达到创纪录的130.74亿份。

这是当年大中华地区规模最大的公募基金。此事震动亚太资管市场，好消息甚至传至欧洲富通的总部。

05

投资“大船”启航

领先的受托规模，会带来巨大的市场影响力和行业美誉度，但也大大提升了投资管理的难度。

要知道，海富通收益成立的2004年，沪深股市总流通市值亦不过1万亿出头，这支基金的规模占比超过了全市场的1%，影响力实在惊人。

尽管，海富通基金为该只基金安排了当时最为豪华的管理阵容，但效果并不突出。

日后，该基金成立后较长时间徘徊在面值以下，并在日后的大牛市中一度被赎回了80%的份额（下图）。

附图：海富通收益成立三年内规模变迁表（数据来源：天天基金网）

而且，由于规模和影响力过于庞大，该基金的首任基金经理陈绍胜，日后涉入了各种传闻之中，成为该基金的历史瑕疵之一。

但不管怎样，这些与分管市场及中后台业务的阎小庆并无直接关系，他分管的业务蒸蒸日上，持续有所表现。

Wind数据显示，2006年1季度末，海富通基金的非货规模排名行业前十；含货币计算后，规模甚至能排到第9，相当亮眼。

06

长相守到终告别

2006年5月，阎小庆成为海富通基金的副总经理，和田仁灿班底的另一个骨干陈洪同时成为合资基金公司的高管。

这个高管岗位阎小庆一干就是十年以上。

任职海富通期间，阎小庆“东接西挡”分管过多块业务，包括两度分管市场业务，亦分管过公司中后台业务，甚至还成为海富通的子公司富诚海富通资管公司的总经理。

但公募行业的风云已经然开始变幻。

2014年6月，海富通核心高管班底之一陈洪公告离任，原因是“个人职业发展”。

2015年2月，海富通首任总经理田仁灿公告离任。

一年零九个月后，阎小庆亦公告离开海富通。

至此，海富通创立初期的高管“三叉戟”全部离职。

值得书写一笔的是，在田仁灿离任后的一年零九个月里，阎小庆和公司的第二任总经理刘颂有过合作经历。这个渊源一直延续到了如今的路博迈。

刘颂亦是一个“猛人”（下图）。他是英国牛津大学工商管理硕士。一路从路透跨行到外资资管机构景顺，又至公募景顺长城基金，接着又回到外资机构德意志资管。

刘颂在合资基金的最后一站落到了海富通（路博迈是独资机构）。他先是出任海富通的高级战略顾问及董事，日后又接过田仁灿的“接力棒”执掌总经理职务。

刘颂日后因个人原因离任海富通基金，几个月后加盟路博迈。这是2017年的事情。

两年后，阎小庆也加入路博迈集团，两人再次携手。

07

“殊途而同归”

阎小庆和刘颂，在海富通“分手”，各自有各自的经历，他们最后又在同一机构“携手”，堪称殊途而同归。

刘颂离任海富通没多久就加盟了路博迈，日后他事实上执掌了路博迈在内地的重要业务。

他出任过路博迈投资管理（上海）有限公司及路博迈海外投资管理（上海）有限公司总经理、法定代表人、董事。2022年，刘颂出任路博迈基金管理（中国）有限公司的总经理、法定代表人、董事。

而阎小庆则更曲折一些。简历显示，他先是在2016年11月离任海富通，后加盟了歌斐资产，出任管理合伙人兼首席运营官。

歌斐资产属于第三方龙头公司诺亚100%控股的资管机构，和母公司关系密切，在母公司的扶持下，也迅速成为管理规模上千亿的资管机构。

阎小庆因何渊源加盟歌斐外界不得而知。但歌斐的董事长殷哲是诺亚董事长汪静波在老湘财证券的同事，而阎小庆则算殷哲的上财大师兄。

工商资料显示，阎小庆在2019年重新回到（准）公募的大路上。

他在2019年—2021年先是出任路博迈投资管理（上海）有限公司首席营运官，或许曾是刘颂的搭档。

2022年11月，路博迈成为业内第二家正式展业的外商独资公募基金公司。

阎小庆为时任路博迈基金的董事长并兼任路博迈投资管理（上海）有限公司总经理、路博迈海外投资基金管理（上海）有限公司董事长。

这个工作他一直干到几周前。

2023年年中，阎小庆和刘颂职务互换，阎小庆走上前台，而刘颂渐至幕后。这个老将有了再次证明自己的能力的机会。

08

接手“半盘大棋”

阎小庆接手的路博迈的局面，恰如“一盘大棋下了一半”。

一方面，公司的高管团队相对完整，且在董事会中充分任职，公司董事长刘颂、总经理阎小庆、分管权益副总经理魏晓雪、分管固收副总经理汝平、分管机构业务的副总经理许亦先等均为公司董事成员，治理结构相对顺畅。

另一方面，该公司的投研团队显然还需要磨合。以投决会的构成看（截至2023年5月），除总经理外，常设成员有4人。

其中，副总经理分管固收和交易的汝平是2017年加盟路博迈的“资深员工”，在路博迈基金成立前，即在团队担纲投资管理岗位，有丰富经验。

而分管权益副总经理魏晓雪于2022年10月加盟路博迈。量化投资部总经理周平略早一点于2022年2月加盟公司。固收部总监魏丽更晚一点直至2023年4月才完成备案。

这三人都算投研团队的“后生力量”，他们如何和公司既有团队磨合，是否能把握住关键市场给机会，会是未来路博迈基金业绩走向的关键。

而出任总经理的阎小庆，则会在其中，以及路博迈整体的业务发展中承担重要角色。

他会如何闯出外资独资公募的发展之路？路博迈会否因此而迎来新的“时代”？

这是未来的看点，也是下一个故事的起点。

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本期责任编辑 倪静

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