专业机构最重仓的二十只基金中，这些基金要小心，别下手！

表舅是养基大户 • 2023-04-19 07:58

基金产品一年会有6份定期报告，分别是4份季度报告，和6月末的半年报，12月末的年报。

与季报相比，半年报、年报的信息量要大的多的多，比如要披露所有报告期末持有的股票、基金，要披露产品机构、个人持有的比例（包括单一最大持有人），要披露交易席位的佣金给付情况，包括从今年开始，新增了「管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况」，要在所有产品的年报中，披露涉及管理人、托管人、高管收到监管处罚的情况（不管是不是这个产品的）。

所以，有很多信息可以挖掘，咱们不追季报的热点，慢慢挖年报，大家随意看。

今天，先讲讲机构、个人持有比例的事情。

通常，基金公司宣传一只产品的时候，会把「机构持仓比例高」作为一个卖点，你也很容易刷到，不少自媒体发文，潜台词就是：这只基被机构资金疯狂追加，值得关注，可以下手。

「机构爱买」，意味着，持牌金融机构、正规军的前中后台，根据筛选（主观或量化）、比较、跟踪后，用真金白银对产品进行了正面的背书。

但是，并不是所有机构爱「奶」的基，都叫特仑苏。表舅今天根据年报的信息，帮大家小小排个雷。

我们以主动管理的偏股基金为例，以下，是按照份额计算，全年被机构资金加仓「前二十」的产品。

当然，用「份额」这个口径，实际这个榜单和真实情况，本身就有很大的出入。比如同是易方达的产品：

排「第二」何崇恺的易方达积极成长，去年跑了-15%的收益，新增了48亿份，但因为成立至今一直大额分红，实际年末的净值是0.68，所以假设客户都是按这个净值买入，新增规模也就30亿出头；

而排「二十」的武阳的易方达远见成长，业绩要好得多，去年获得1.54%的正收益，新增20.4亿份，年末净值是1.1，假设客户按这个净值买入，新增规模20多亿，和何崇恺的差距就没有按份额计算的这么大了。

如果光看这个表单，确实有很多耳熟能详的名字，比如：

排「第一」的，高远的长信金利，21年跑了35%的收益，所以22年自然受到强烈的关注，22年也跑赢了沪深300指数6个多点，相当不错；

排「第四」的，周海栋的华商甄选回报，去年20个点的正收益，今天又是15个点的正收益，是各家理财子、保险、FOF的重仓选手，但零售端的品宣弱了点；

排「第六」的，朱红裕的招商核心竞争力，就更不用说了，作为去年成立，不满一年的新基金，机构竟然买了30亿，这是比较反常的（通常机构的准入门槛最少最少也要一年），可见机构的认可，机构和招行渠道，一块把规模怼太大，导致限购后，很多机构资金进不来，所以听说朱老师下周要发个新基金，限售30亿，其中有个D份额，15亿上限，就是一家机构直接定制包圆了。

排「第九」、「第十」的，董辰的华泰柏瑞富利，陈皓的易方达港股通成长，也是去年表现非常优异的产品，当然董辰是绝对的好，去年跑了7个点，今年跑了17个点了；而陈皓的港股基金，在去年港股惨烈的大背景下，仅跌了3个点，其实很不容易。

漏了「第八」的，闫老师的鹏华沪深港新兴成长了，可能机构把产品当抄底新能源的行业基金了，当然目前，还处于被抄家的阶段。

回到重点，今天是要帮大家排雷的。

这份榜单，既有确实绩优的产品，也有一些奇奇怪怪的东西混了进来，我们以获得了36亿份申购，排「第三」的建信鑫瑞回报为例。

「图1」