一张新锐基金经理榜！

牛熊跌宕，股市起伏，主动权益类基金排行榜又是一轮大洗牌，一波担任基金经理年限不长的“新人”以出众的投资业绩强力“出圈”，闯进人们的视野。

我们以现任基金经理任职以来业绩年化排名在前30%的主动权益基金（含股票型基金和偏股混合型基金）为基础，剔除半年内更换过基金经理的产品后，从中选出公募基金管理年限的区间为0.5年＜Y＜5年，且2022年复权单位净值增长率录得正值的产品，最终得到一张“新锐基金经理榜”，共32名基金经理，涉及29家基金公司（表1，双基金经理产品只记录第一基金经理的表现；同一位基金经理有2只或2只以上产品入选则只记录业绩排名靠前的产品）。

其中既包括2022年权益类冠军得主万家黄海，以及同样在2022年业绩爆发的英大基金张媛、建信基金马牧青、国金基金马芳、鑫元基金李彪等，也包括2021年就开始显山露水的基金经理，如交银施罗德杨金金、华安基金刘畅畅、汇丰晋信陆彬、浙商基金贾腾等。

建信基金与鑫元基金各有2位基金经理入围，分别是建信医疗健康行业股票A的马牧青、建信港股通精选混合A的刘克飞，以及鑫元长三角混合A的李彪、鑫元清洁能源混合发起式A的王夫伟。国金基金马芳管理的2只量化基金入围，即国金量化多因子股票A和国金量化精选混合A，最终保留业绩表现更优的国金量化精选混合A。

数据来源：同花顺（业绩数据截至2022年12月30日，规模数据截至2022年Q3）

1.任职年限和在管基金规模

这批新锐基金经理均为硕士研究生以上的高学历人士，其中英大基金张媛是唯一的博士学历持有者。从基金经理任职年限上说，截至2022年12月30日，累计担任基金经理时间最长的是天弘基金郭相博和英大基金刘媛，基金经理任职年限接近5年；时间最短的则是鑫元基金王夫伟、泰康基金傅洪哲、东方证券资管江琦、银华基金王晓川、西藏东财基金唐忠、长江证券（上海）资产管理罗聪，任职俱不满一年。

从在管基金规模上看，截至2022年Q3，在管基金总规模超过100亿元的有汇丰晋信陆彬、华安基金刘畅畅、浙商智选贾腾、交银施罗德杨金金等4位基金经理，在管规模依次为254亿元、145亿元、131亿元、129亿元；在管规模在10亿元到100亿元之间的则为华夏基金万方方、中欧基金成雨轩、汇添富董超、万家基金黄海等11位。

2.是否更换过基金公司

在32位基金经理中，除了招商基金朱红裕、格林基金刘冬、德邦基金郭成东、财通证券资管易小金和南华基金黄志钢曾先后于2家基金公司任职之外，其余27位均未换过任职基金公司，他们管理的产品均系自己首次任职公募基金公司的旗下产品。

朱红裕、刘冬、黄志钢最早在公募基金出任基金经理的时间可以追溯到2011年、2012年，但在短暂任职之后因种种原因中断。如果按起始时间计算，严格地说，他们已经不算“新锐”，尤其招商基金朱红裕是地地道道的投资老将，不过由于他们在公募基金累积的基金经理任职年限尚短，因此仍保留于其中。

说朱红裕是2022年市场最吸睛的基金经理一点也不为过——回归公募后首只产品招商核心竞争力混合基金自成立到年底业绩增长率逆势狂飙48%，超额收益率53%，且成立7个月就执行了第一次分红，这在主动权益领域并不多见。这导致大量资金蜂拥而入，2022年10月该基金暂停单日单个账户超过100万元大额申购和转入转出业务，到2023年1月又连续两次提高对申购门槛的限制，将门槛压缩到5万元。截至2022年Q3，该基金总规模27亿元。

3.所涉及基金产品的风格

所涉及的32只产品中，有22只均成立于2022年上半年，另有8只产品主要成立于2018年和2021年，而成立时间较早的是汇丰晋信龙腾混合和万家精选混合A，分别成立于2006年和2009年。

从基金名称和业绩比较基准来看，近6成产品为行业主题风格，这也比较符合近年结构性行情为主的市场走势。其中医疗医药主题基金最多，有建信医疗健康、泰康医疗健康、东方红医疗升级、财通资管健康、天弘甄选健康等5只。还有新能源、先进制造业、消费、环保、数字经济、长三角经济、国企改革等主题。比如杨宇的长城新能源、王夫伟的鑫元清洁能源，是2022年新能源板块一片哀嚎的背景下少数录得正收益的新能源主题基金。

值得指出的是，过去一年貌似大多数市场资金错过了这些业绩表现出色的产品。截至2022年Q3，上述32只产品中，有20只产品是规模不超过2亿元的迷你基金，尤其中小型基金公司旗下的新发产品。中小基金公司的整体投研实力、渠道推广力量均处相对弱势，当市场风险偏好明显降低的阶段，即使新发权益类产品的业绩表现不错，仍很难吸引资金的关注。

截至2022年Q3，上述基金规模超过10亿元的为：朱红裕的招商核心竞争力混合A（27亿元）、黄海的万家精选混合A（10亿元）、杨金金的交银启诚混合A（32亿元）、易小金的财通资管健康产业混合A（12亿元）、刘畅畅的华安产业精选混合A（50亿元）等5只——成立于2022年的新产品只有1只，即招商核心竞争力混合A。

4.按股票市值占基金净值比排序

对主动权益基金来说，股票仓位跟基金经理任期业绩、回撤、波动关系密切。若按股票市值占基金净值比，来比对上述32位基金经理的表现，如表2所示。

从股票占比来看，按2022年Q3的数据，黄海、张媛、贾腾、杨宇等13位基金经理保持了90%以上的股票仓位，所管理的产品基本上都是主题基金。这些基金经理的重仓股集中度也比较高，均值超过63%，较整体集中度均值高10个百分点以强。比如而鑫元基金王夫伟、西藏东财基金唐忠、广发基金田文舟的重仓股集中度在75%以上，而2022年业绩表现强悍的万家基金黄海、英大基金张媛，重仓股集中度分别为68%、58%。相应的，他们2022年的最大回撤率也普遍偏高。总的来说，这类基金经理的投资风格具有较高进攻锐度和较高的弹性，当然区间波动性也偏大。

相对来说，招商基金朱红裕、鑫元基金李彪、交银施罗德杨金金、华安基金刘畅畅、建信基金马牧青等基金经理，在2022年Q3保持了约75%-85%的中等股票仓位，且重仓股集中度相对分散，如朱红裕十大重仓股集中度只有36%，刘畅畅为21%。

在这些主动权益基金经理中，也有股票仓位偏低的，像罗聪、刘克飞、刘冬等基金经理的股票仓位只有半仓多一点。比如罗聪的长江启航混合发起式基金，成立于2022年5月，截至2022年Q3季报，组合中股票仓位为51%、债券仓位39%，相较于“中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%”的业绩比较基准，以及基金合同“股票资产占基金资产比例为60%-95%”的约定来说，还有一定偏离。

将2022年业绩表现最强的朱红裕、黄海、张媛进行横向比对，2022年他们依次取得52.78%、52.37%、45.36%的超额收益率，且年内最大回撤率也都在14%-15%左右——表面上看，3位基金经理的超额收益率差距不算太大，防守能力也处于相近的水平，但如果注意到朱红裕的股票仓位显著低于后两者，就能明白“既实现足够的进攻锐度，又建立有效的防御能力”有多不容易。

数据来源：同花顺（业绩数据、回撤数据截至2022年12月30日；其余数据截至2022年Q3）

5.机构投资者持有比例与基金经理持有份额

这两个指标也值得一看，前者可以辅助判断机构资金对该基金的配置意愿，后者则可以在一定程度上衡量基金经理对自己的产品有没有信心。

剔除2022年成立的发起式产品后，得到表3显示：截至2022年中报，张媛、李彪、贾腾所管产品的机构投资者持有比例比较高，分别达到96%、69%和62%；朱红裕、黄海的机构投资者持有比例不算高，在15%-20%之间；马牧青、王迪、刘冬、郭相博等基金经理所管理产品的持有人基本上都是个人投资者。

而从基金经理是否持有自己的产品角度看，截至2022年中报，有统计数据的28位基金经理中，朱红裕、黄海、杨金金、马芳等18位基金经理持有自己管理的基金份额；其中持有份额总量超过100万份的包括创金合信王先伟、招商基金朱红裕、东方证券资管江琦、交银施罗德杨金金、国金基金马芳、财通证券资管易小金、建信基金马牧青等7位。

数据来源：同花顺（规模数据来自2022年Q3基金定期报告，其余数据来自2022年中报）

6.不抱团、少扎堆

从重仓股被基金持有数量来看，整体来说，进入这张榜单的基金经理大多数在组合构建方面还是显著体现出具有个性化的独立思考之处。

尤其2022年业绩排名前列的几位基金经理，如招商朱红裕、万家黄海、鑫元李彪、国金马芳，以及交银施罗德杨金金、汇丰晋信陆彬等，不仅很少持有或不持有基金重仓股，且其重仓股中甚至包括多只基金“冷门股”。

中欧成雨轩、银华王晓川、汇添富董超、英大张媛、融通王迪、长江证券资管罗聪、华安刘畅畅、建信刘克飞、长城杨宇等基金经理的十大重仓涉及一些著名的基金重仓股，如贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、比亚迪、亿纬锂业、美团-W、陕西煤业等。不过像英大张媛、华安刘畅畅等，若剔除十大重仓中的贵州茅台或宁德时代，那么其他重仓股近期的市场关注度也是偏低的。

不抱团、少扎堆，老老实实自下而上挖掘优质股，敢于逆势重仓冷门股，是这些“新锐”在熊市中获得阿尔法的重要手段之一。

数据来源：同花顺（持有重仓股的基金数量截至2022年Q3）