智能汽车50ETF（516590）：关注复工复产下的汽车景气上行机遇

5月以来，随着复工复产持续推进，在鼓励汽车消费的政策催化下，汽车产销呈现恢复性增长。根据中汽协数据，5月乘用车批发162.3万，环比+68.4%。未来，在汽车购置税优惠的带动下，汽车产销将持续呈现恢复性增长，汽车行业景气度将迎上行机遇，欢迎关注易方达中证智能电动汽车ETF（场内简称：智能汽车50ETF，代码：516590）投资机遇。

易方达中证智能电动汽车ETF基本信息

数据来源：Wind，截至2022/6/13

1. 复工复产持续推进，汽车产业恢复性增长

5月以来，随着疫情的有效控制以及促进汽车消费配套政策的发布，在复工复产下汽车供应链逐步畅通。根据中汽协公布的乘用车产销数据，5月乘用车批发162.3万辆，同比-1%，环比+68%，零售137.4万辆，同比-17%，环比+29%。尽管5月的销量同比仍然下滑，但是环比的趋势已重回正增长。

5月新能源车销量（万辆）及同比增速（%）

资料来源：中汽协

在广受关注的新能源汽车方面，5月的新能源汽车总销量为44.7万辆，同比增速+106%，环比增速由4月份的-38.2%上升至49.5%。其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别为 34.7万辆和10万辆，同比增速分别为+93.9%和+160%。随着汽车供应链以及产能的逐步恢复，前期的积压订单开始陆续交付，环比改善已超出市场预期。

5月动力电池装机量（GWh）及同比增速（%）

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

随着车企产能的逐渐恢复，在新能源汽车销量改善的同时，动力电池装机量大幅回升。5月份动力电池装机总量为18.6GWh，同比增幅约+90%，环比4月增长39.9%。由此可以发现汽车产能的恢复带动了车企对动力电池的需求。得益于密集的新车投放和亮眼的销售数据，6月13日自主品牌车企龙头市值突破万亿，凸显了市场对汽车板块的投资热情。

2. 自主品牌持续发力，汽车智能化加速演变

目前随着汽车电动化已逐渐成形，智能化的发展正在持续推进。2022年，国内自主品牌车企推出的新车型相比之前的智能化水平大幅提升。在硬件方面普遍搭载先进的芯片和激光雷达等硬件，在自动驾驶领域的算法上也逐渐实现自主研发。目前国内品牌车企迫切希望通过汽车智能化的发展，在高端汽车领域抢占市场份额。

2022年新款车型的智能化配置

资料来源：平安证券

总体来看，随着汽车智能化的发展，传统汽车的电力电气架构开始向中央集成计算发展，汽车主控芯片开始在智能汽车产业链中扮演越来越重要的角色。根据罗兰贝格的预测，未来5年智能驾驶的基础功能预计将从当前10%~40%提升至50%~70%。

未来智能驾驶功能的渗透率提升趋势明确

数据来源：罗兰贝格

由于汽车主控芯片需要将汽车算力进行集中，同时满足自动驾驶过程中的更高安全冗余度，未来智能驾驶等高等级功能有望更多在中高端车，特别是新能源汽车上得到应用。高端智能电动车渗透率提升将会是关键，因此汽车芯片以及配套的汽车电子产业链将在智能汽车产业蓬勃发展。

智能汽车与智能驾驶产业链

资料来源：东财证券

3. 覆盖电动与智能化龙头，一基囊括汽车发展未来

目前易方达中证智能电动汽车ETF（场内简称：智能汽车50ETF，代码：516590）跟踪中证智能电动汽车指数，选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。

指数前十大权重股

数据来源：Wind，截至2022/6/13

目前从指数的申万行业权重分布来看，主要涉及电力设备、汽车、电子、有色金属、计算机等领域。从指数前十大成份股来看，涵盖整车、半导体、电子、电池等行业龙头公司，在汽车智能化背景下，成长空间较为广阔。

智能电车指数的估值回落至较低水位

数据来源：Wind，截至2022/5/31

从指数的当前的估值水平来看，市盈率-TTM为51.59，已回落至过去两年5.83%分位数，当前已处于相对低位，安全边际较高。随着政策刺激红利和汽车产销恢复性增长下，智能汽车行业具备长期投资价值。

当前，随着5月汽车产销环比回升明显，并且新能源车产销回归3位数同比增长下，汽车行业基本面持续改善，迎来景气持续上行机遇。易方达中证智能电动汽车ETF（场内简称：智能汽车50ETF，代码：516590）全面地囊括了汽车电动化和智能化发展的核心上市公司，当前投资性价比较高，欢迎关注！

来源：易方达指数通#复合集流体概念股继续走强#$宁德时代(SZ300750)$$比亚迪(SZ002594)$