“芯”若在梦就在似乎再次响起，扒一扒深耕半导体的基金经理

看在深成指和创业板指的份上，今天就给大A一个好评吧！

01 厂长看盘

今天A股三大指数涨跌不一，沪指小幅冲高后回落，收跌0.02%；深成指、创业板指则高位震荡，分别涨0.33%、1.03%。个股层面涨跌数量相差无几，两市共计2290只个股上涨、2384只个股下跌。成交量较上个交易日有所萎缩，两市成交额9763亿元，北上资金净买入10.87亿元。（来源：iFind，2022/8/15）

板块方面，培育钻石、空气能热泵、硅能源、金属材料与钙钛矿电池居前，分别报涨4.85%、3.74%、3.48%、3.18%、3.16%。（来源：iFind，2022/8/15）

培育钻石概念今天全天强势，板块内个股全线飘红。东吴证券表示，美国限制半导体材料金刚石出口，国内培育钻石头部企业有望迎来发展新机遇。CVD工业金刚石凭借其更强的高温高压耐受性能，在半导体领域有较大的应用潜力，不仅仅是培育钻石，国内CVD工业金刚石头部企业将有望迎来更广阔的市场空间。（来源：东吴证券，《美国限制半导体材料金刚石出口，国内培育钻石头部企业有望迎来发展新机遇》，2022/8/15）

随着全球进入火炉模式，能源需求暴增，带动光伏、储能等赛道再度活跃，硅能源、TOPCON电池等方向领涨。消息面上，美国《通胀削减法案》延长 ITC10年加速光伏发展，预计2022年全球光伏装机250GW，同比预增达50%，国内90GW+，2023年保持40% 以上增长。（来源：东吴证券，《光储和锂电需求持续向好，人形机器人方向值期待》，2022/8/14）

华西证券表示，美国《通胀削减法案》对光伏行业的利好政策时间跨度长，补贴力度大，预计法案实施将刺激美国光伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值得期待。（来源：华西证券，《7月全国全社会用电量同比增长6.3%，美国通胀削减法案有望加速光伏发展》，2022/8/14）

02 扒一扒深耕半导体领域的基金经理

“芯”若在梦就在的歌声在热情似火的8月再次响起，当曾在复苏浪潮中领涨的热门板块纷纷面临调整之际，中证全指半导体指数却逆市上涨13.17%（数据来自Wind，统计区间：2022/8/1-2022/8/12），属实惊艳了市场与投资者。

厂长在上周的文章中给大家分析过半导体行业的投资价值，虽然短期波动难以避免，但长期配置价值还是值得看好，估计不少小伙伴也有一起感受这份火热的打算。厂长今天就来给大家扒一扒那些深耕半导体领域的基金经理。

潘明:大科技投资老将，经历过多轮市场牛熊

既拥有深厚的研究积淀和实战经验，又专注于科技领域投资是潘明身上的显著特点，他是计算机专业出身的“内行”，毕业后也曾在摩托罗拉等美国科技公司就职，于2013年加入国联安基金，自2014年担任基金经理以来，便坚持在科技领域投资。潘明专注在科技投资上的国联安科技动力在2017至2021年5个完整会计年度中，除了2018年受市场整体下跌影响较大外，其余四年均取得正收益。

由于是科技行业飞速发展的亲身经历者，潘明洞察到了科技领域的投资价值，也拥有较为深刻的认知和充满预见性的洞察，他在2019年就通过深入研究发现了国内半导体产业趋势，并率先布局。

具体来看，2019年5月华为被美国列入制裁名单，市场中大部分投资者都很恐惧，但潘明却认为华为与此前的中兴通讯不同，相对不受影响，并且看到了华为产业链向国内转移的变化，判断出半导体产业将迎来巨大增量，便把电子仓位放在了当时关注度不高的半导体上，而不是传统的组装厂商。（来源于基金定期报告）

后面的事情我们也都知道了，中证全指半导体指数在2019年上涨了很多，里面大部分标的都与华为相关、2020年和2021上半年，受“缺芯”推动，半导体行业也涨幅明显，而从收益结果来看，国联安科技动力较好地把握住了此轮行情，实现了3年260.92%的收益。（来源基金定期报告，同期业绩比较基准收益率53.74%，统计区间：2019/1/1-2021/12/31）

黄兴亮:科技成长股猎手，知名百亿基金经理

被誉为“科技成长股猎手”的黄兴亮是清华大学计算机应用博士，学术背景扎实，入行也是从TMT等科技行业的研究开始，至今累计15年左右一直在科技创新领域深耕，2014年开始管理公募基金。丰富的投研、实战积累，使得他擅于从电子、计算机等科技领域寻找到空间大、有真正成长力的公司，并长期跟踪。于此对应，其管理的产品也进一步为市场所熟知，基金份额增长明显。

从实际持仓操作来看，不管市场风格短期内如何变化，黄兴亮很少做大幅的持仓调整，而是始终聚焦在自己擅长的半导体、智能技术等领域。

众所周知，一只基金集中度过高，就要求基金经理对重仓个股的把握更强，才能够尽可能把握其所带来的超额收益。对此，黄兴亮在保持较高的重仓股集中度的同时，长期持有他所看好的优质股票。这一点也可以从其管理的相应基金持仓中得到体现。

冯明远:专注成长股，于科技赛道中掘金

信达澳亚基金的冯明远也是科班出身的科技专业人才，虽成名于新能源领域，但他也拥有丰富的半导体投研经验，入行就是从TMT行业研究做起，基本功扎实，并且多次在基金定期报告中看好半导体行业的投资前景，表示将继续在该领域寻找投资机会，希望与优秀上市公司共同成长。

从其管理的信达澳亚新能源产业的实际持仓来看，行业大部分偏向电子领域（长期不低于20%），其次才是电力设备、化工等。（数据来自Wind，基金定期报告，截至2021/12/31）

但不同于前两位基金经理，冯明远在聚焦科技赛道的同时，强调个股的分散配置，以有效分散个股风险、降低行业集中度过高带来的风险。仍以信达澳亚新能源产业为例，该产品的前十大重仓股占基金净值比合计鲜有超过30%的情况，单只个股2%-3%的持有比例就可以算重仓股了。（数据来自Wind，基金定期报告，截至2022/6/30）

通过这种行业集中，但个股分散的配置思路，叠加冯明远在科技领域的深刻认知，信达澳亚新能源产业过去三年取得了亮眼的成绩，累计收益率达215.19%。（数据来自基金定期报告，同期业绩比较基准收益率为17.45%，截至2022/6/30）

END

01 央行突然“降息”

8月15日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。这是继今年1月份下调10个基点后，MLF利率的又一次下调，且7天期逆回购利率同步调整。其中，MLF操作为1年期，中标利率为2.75%。逆回购操作为7天期，中标利率为2.00%。

对此，业内人士认为，央行调降MLF政策利率，金融机构进一步降低实体经济融资成本，激发微观主体活力，将促进消费、投资稳步恢复，有助于提振市场对国内经济乐观预期。（来源：证券之星，2022/8/15）

当前全A指数估值分位为相对合理区间。

注：通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况，市盈率/市净率百分位越低，估值越低。想了解更多指数估值情况，可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

风险提示

注：数据来源于基金定期报告，截至2022/6/30

国联安科技动力成立于2016年1月26日，自成立起至今由潘明担任基金经理，基金业绩比较基准：沪深300指数*80%+上证国债指数*20%。成立以来业绩/业绩比较基准为：95.90%/42.31%，2017-2021年度业绩/业绩基准为：21.24%/17.32%，-38.86%/-19.66%，77.24%/29.43%，65.13%/22.61%，17.49%/-3.12%。历任基金经理为：潘明（2016/1/26-至今）；

信达澳亚新能源产业成立于2015年7月31日，自2016年10月19日起至今由冯明远担任基金经理，业绩比较基准：沪深300指数收益率*85%+上证国债指数收益率*15%。成立以来业绩/业绩比较基准为：398.53%/21.71%，2017-2021年度业绩/业绩基准为：39.27%/18.42%，-16.08%/-21.10%，94.11%/31.08%，59.88%/23.77%，45.37%/-3.64%。历任基金经理为：尹哲（2015/7/31-2015/9/7）,柴妍（2015/8/12-2016/10/26），冯明远（2016/10/19-至今）。

国联安科技动力、信达澳亚新能源产业为股票型基金，长期平均风险和预期收益率高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，两只基金为主题型基金，业绩波动可能较大。信达澳亚新能源产业于2022年6月1日修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。