林小聪第二次“爬坑”

有些人掉坑里了，你是可以存有幻想的，认为他/她可以从坑里爬起来，如2008年和2018年的A股。

在我看来，国泰林小聪即是其中一个。

第一个原因是历史业绩。2018年，她单独管的基金大跌34.13%，而在其后的2019年到2021年，收益都非常出色（65.98%、97.83%、17.92%），她从2018年的坑里爬了出来，也说明她能客观面对市场，具有调整和应对的能力。

统计意义上，个例是偶然和随机的，并不能代表整体和未来，但历史数据，直观上能带来信心。

对任何一个投资者来说，阶段性的低迷才是常态。问题是低迷之后，能否重新归来。

其二，林小聪是一个趋势投资者，我对这类投资者的简单理解，是一个紧盯市场趋势“搭便车”的人（驱动趋势的因素属于研究范畴），这意味着他们所管的资金，大多时候能顺趋势而动，淡化个人偏好和市场风格等因素，理论上大多时候会有一个较好的投资体验。

其三，所管基金净值的波动，不是因为押准某一个行业，你能看到林小聪的分散，分散意味着一种系统和可复制的方法。

后面两点，是方法论和原则，第一点是实战中的具体结果。

趋势投资中能从坑里爬出来的人，能够正视市场，不断重新开始，而不被原有的包袱所拖累，好比你时时刻刻拿的是现金。

我们在公募行业中经常会看到这样的情形：有的基金经理某个阶段业绩很好，后来调到坑里了，从此之后一蹶不振，或者平平常常没有特色，究其原因，我的理解是这些基金经理，没有战胜心魔。

在期待的同时，我也准备好了应对另一种可能：一是没有从坑里爬出来，那只好认错走人；二是趋势投资遇到阶段性困境，那就再熬熬。

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