回落，高位卖出了

大家好，下面是5月24号药师工具策略复盘

网格交易工具

今天触发网格交易的有基建工程，芯片龙头ETF，国防军工ETF

基建工程买入一格

今天大跌3.89%，跌幅不小。估计很多朋友会有疑问，稳增长逻辑是不是失效了，我们今天再展开来聊一聊。

关于稳增长，之前市场普遍认为会先是用基建把经济拉起来后，就会逐步去拉地产消费，而且基建的投资收益现在比较一般，经济稍微一恢复，基建投资项目就会开始弱下来了。

因此持续性一直是市场比较担心的问题。刚好四月份基建投资增速还是环比下滑的，变相验证了持续性不够的逻辑，导致市场对于基建信心不太够。

环比下滑主要是由于疫情的反复以及防疫政策的影响，目前经济数据这么差，下半年拉动经济大概率还是得靠基建发力

因此，基建持续性反而应该是被拉长的。看好基建作为稳增长方向的朋友，我认为还是可以继续持有的，截止今日收盘，基建工程年初以来收益-6.36%，而沪深300则是-19.86%。

今年这么惨淡的行情，基建的超额收益还是相当明显。

国防军工卖出一格

下跌超3.5%。还好一回落，网格就高位卖出了一格。

这一轮反弹，新半军里面军工因为其业绩较好反弹最快，涨幅最多，不过由于后面没有啥催化（比如光伏有欧洲加大投资），反而还有一些不好的因素（板块个股遭减持，涨价传导不顺等），反弹就开始趋弱了。

今天早上好不容易有个外围消息催化（宣布启动印太经济框架），涨了差不多2%，但后面还是被大盘拖下来了，不过也从侧面反映了军工现在题材炒作弱了很多。

回调完之后，估值百分位已经在6%左右了，估值性价比十足

至于部分朋友讨论绝对估值不便宜，这其实是因为指数配置的中下游会比较多，包括发动机，主机厂等。所以绝对估值这么多年来都是那么那样高的。

而回归到基本面，当前业绩比较确定性的是中下游环节，主动基金配置军工的方向也是基本往中下游去靠了。

现在看指数现在包含那么多中下游，反而还是更加不错的。

芯片龙头卖出一格

基金定投工具

今天定投没有操作，整体收益率如下，今天行情无差别放量下跌，如果再继续调整一些，后面定投又可以买一些了。

可转债打新工具

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

股债收益差

后面每天新增更新我们团队刚弄好的一个股债收益差模型，主要是让大家参考当前整体市场处于什么估值水平：

现在股债收益差是5.63%，百分位89.92%

意味着整体市场的性价比要比89.92%的时候要高，股票的性价比较高。

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