高通胀致工资上涨冲淡加息利好 美股银行股预期出现分歧

银行股一直被市场认为是高通胀的受益者，因为加息预期使银行的预期收益提高。但最近摩根大通和花旗银行透露，高通胀导致的工资上涨，给银行未来几年的盈利蒙上阴影。

摩根大通上周五股价下跌超6%，官方说法是工资上涨和加大技术投资的情况下，今年的支出将增加8%左右，约为770亿美元。根据首席财务官杰里米巴纳姆(Jeremy Barnum)的说法，如此高的费用支出，可能会使银行在2022年和2023年的投资回报率低于之前制定的17%的目标。

巴纳姆说，目前的劳动力市场非常活跃，人员流失较为严重。目前劳动力供给紧张，通胀致工资上涨，吸引优秀人才，只能用市场上有竞争力的薪酬。

工资上涨这一变动给银行板块增添了不小的变数，虽然联储可能在今年加息3到4次，利好金融行业，但高通胀可能会抹去加息带来的利润上涨。

杰里米巴纳姆认为，总体来说，温和通胀对银行是有利的，但如此高的通胀，导致成本大幅上升，最后可能完全抵消由此带来的利润上涨。

花旗集团首席财务官马克梅森(Mark Mason)上周五表示，由于花旗在业内加大人才争夺力度，所以工资支出面临巨大压力。虽然压力凸显，但为了得到人才，这些支出又是必须的。

美国资产规模最大的银行摩根大通在投行、资管等业务连续两年强劲增长，员工工资也随之飙升，另外去年摩根大通还提高了其分支机构工作人员的工资。

摩根大通董事长兼首席执行官杰米戴蒙(Jamie Dimon)在电话会议上称，顶级的银行家、交易员和客户经理们在过去几年的工作非常出色，他们的薪资也非常高。我们以后将延续在同行业中的薪资优势，如果这挤压了股东利益，那也是无奈之举。

戴蒙表示，虽然联储即将加息，但工资、房租和能源的高位价格还将延续一段时间。工资上涨将成为今年反复出现的焦点问题。戴蒙说，CEO们与其担心员工工资上涨，还不如想想如何为客户提供更好的服务。