受高端奶粉拉动 飞鹤去年营收同比增长35.5%至186亿元

四季度奶粉整体市场占有率提升至17.2%。

3月18日晚，中国飞鹤（06186.HK）发布2020年度业绩。报告显示，去年飞鹤实现营收185.92亿元，同比增长35.5%；净利润74.37亿元，同比增长89%。其中，婴幼儿配方奶粉产品营收176.73亿，同比增长41%。同时，据尼尔森数据，2020年第四季度，飞鹤整体市场占有率提升至17.2%。

年报披露，飞鹤主要通过全国约2000名线下客户的经营网络销售产品，这部分线下销售产生的收益占乳制品部分总收益的86.4%。从营收来看，飞鹤2016年~2020年年复合增长率为49.47%。

值得注意的是，飞鹤收购原生态牧业有限公司的71.26%已发行股份，并因此录得购买收益17.296亿元。收购后，原生态牧业的财务业绩自2020年12月2日起已并入集团财务报表。

飞鹤在年报中指出，2020年婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长，主要是星飞帆及臻稚有机产品系列收益增长，以及飞鹤本身的品牌力所致。据悉，星之帆是飞鹤乳业一款定位超高端幼儿奶粉，与新品臻稚有机一同作为拉动集团高端婴幼儿配方奶粉增长的双引擎。

飞鹤方面透露，2016~2020年公司研发人员扩充了3倍，基本每年都会新增一个外部高水平研发平台。今年初，飞鹤对外发布其2020年在中国母乳研究方面的成果。上述研究成为飞鹤配方升级和产品改进的基础，“如根据中国母乳中蛋白质和氨基酸在整个泌乳期动态变化的研究结果，飞鹤对旗下明星单品——星飞帆进行了配方升级。”

记者注意到，在专注婴幼儿配方奶粉产品生产及销售主业的同时，飞鹤也进行业务的多元化拓展。在2018年初收购Vitamin World的零售保健业务，截至2020年12月31日止年度，集团在营养补充品部分产生的收益为3.12亿元，占集团总收益的1.7%。

年报显示，飞鹤管理层已制定金额为人民币350亿元的2023年销售目标，以及在2024年至2028年期间实现集团销售额15%的复合年增长率的目标。

飞鹤在一份通报中表示，从国内婴幼儿奶粉市场整体来看，随着国内消费升级趋势的延续，作为婴幼儿口粮的奶粉成为一种刚需，因此品牌的高端和超高端产品会获得更大的市场机会。其次，90后、00后逐渐成为婴幼儿配方食品市场的消费主力，相比70后、80后们，他们有更强的民族自信、文化自信和品牌自信，对于国货的认可度也更高。因此，该公司认为，以飞鹤为代表的国产奶粉，有望在国潮消费的新浪潮中实现营收增长。

(作者：叶碧华,胡惠 编辑：张伟贤）