恒指2万点失而复得 传统车与新能源车股背道而驰

港股跟随内地股市向下，午后一度失守2万点，低见19,989点；收市报20,112点，跌357点或1.75%，港股连跌两日累跌605点或2.9%，跌穿十天线(20,172点)及廿天线(20,261点)。

国企指数失守7,000点大关，收报6,883点，跌139点或1.98%；科技指数收报4,032点，跌145点或3.48%。主板全日成交1,136亿元(港元.下同)，较上日增加8.09%。北水南下合计净流入9.17亿元，较上日减少42.04%，连续第12日流入，累计流入405.31亿元，对上一次连续12日净流入是3月10日。

ATMXJ跌近2%至逾半成，以京东集团(09618.HK)跌幅较大。而京东集团、美团(03690.HK)、小米集团(01810.HK)、腾讯(00700.HK)、网易(09999.HK)、阿里巴巴(09988.HK)合共拖低恒指156点，占大市逾4成跌幅。

国务院常务会议提出，阶段性下调部分乘用车购置税，涉及600亿元人民币。分析料利好内燃机汽车销量。吉利汽车(00175.HK)及长城汽车(02333.HK)曾飙逾一成，其后升势收窄，收市分别涨3.5%及5%；东风集团(00489.HK)升1%。多只电动车股份受压，比亚迪股份(01211.HK)跌5.7%；蔚来(09866.HK)跌8.1%；小鹏汽车(09868.HK)跌9.1%；理想汽车(02015.HK)跌2.6%。

中信证券认为，购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，有望拉动100万至200万乘用车新增需求。该行更预测中央后续仍会出台利好电动车的政策，但瑞银看法相反，认为中央担心推高电池原材料锂的价格，不会进一步出台电动车政策。

花旗表示，下调购置税类似在未来一年半内，将传统燃油车购置税税率削减一半，若政策下月初起实施，实施时间内有望带动200万至250万部传统燃油车需求，预料吉利及长汽会是主要受益者，市场偏好亦会由新能源车转向传统燃油车。

摩根士丹利则表示，虽然措施细节尚未出台，但预期市场反应正面。该行相信长城汽车、吉利汽车等本地品牌的内燃引擎车可从中受惠。

高实集团证券执行董事李慧芬表示，消息的确利好吉利汽车与长城汽车。至于强势股比亚迪今日下跌，，由于他于4月初宣布，根据其战略发展需要，自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，所以今次政策与比亚迪牵不上关系，加上股价于3月16日的196.6元收市价一直拉升，今日收报254.8元，确实上升了不少，目前市盈率近200倍，该股今次回落也是调整，是正常。

传统车股短期有炒作空间，但由于近日市场十分波动，李慧芬认为股民一定要“贴市”，她表示，吉利汽车今日收报14.12元，她预期此股上望17至18元，股价难望重回52周的29.8元水平。

至于昨日公布季绩的小鹏汽车今日挫近一成，李慧芬表示，小鹏汽车收入大升逾倍但仍处于亏损，反映该公司在营运上是有问题，其中涉及成本高昂，芯片供应与运输成本等，该公司要想法子解决商些问题。

美银证券指小鹏汽车首季毛利率为10.4%，高于去年同期的10.1%，不过低于上季的10.9%，该公司产品组合虽然有改善，但被新能源车补贴削减及电池成本上升所抵销。美银证券下调小鹏汽车今年销售预测2%，目标价由178元降至155元，评级则维持买入。

不过，传统燃油车是汽车行业内的“夕阳”，宁德时代首席制造官倪军表示，从全球各主要国家及政府颁发的新能源汽车规划来看，到2030年，最迟到2035年，市场上不会再销售燃油车，而“这个趋势已经发生了”。

倪军表示，根据中国市场今年一季度销量来看，新能源汽车渗透率已经达到20%。今年1至4月，中国整体汽车销量虽较去年有所下降，但新能源汽车的产能增加了一倍多。