拆解港股财报丨煤炭业一季度业绩表现强劲，新能源车强力带动比亚迪营收大增63.02%

21世纪经济报道记者 何柳颖报道 本周港股上市公司财报密集发布。

受能源价格上涨影响，中煤能源、中国石油化工、中国海洋石油等能源企业在2022年第一季度均录得亮眼的经营业绩。

科技行业领域，中兴通讯于4月25日率先发布一季度业绩报告。报告显示，第一季度，公司实现营业收入279.3亿元，同比增长6.43%；归属于上市公司普通股股东的净利润22.2亿元，同比增长 1.6%。值得注意的是，中兴通讯依然“大手笔”投入到研发中，报告期内公司的研发费用高达47亿元，占营业收入比例达16.8%。

汽车企业一季度业绩有喜有忧。比亚迪最新披露的业绩报告显示，公司一季度实现营业收入约668.25亿元，同比增长63.02%。同期，公司新能源汽车销量也实现了大幅增长。而北京汽车第一季度经营业绩显示，集团取得营业总收入457.31亿元，同比下降8.19%；归属于母公司所有者的净利润15.67亿元，同比下降11%。

比亚迪量价齐涨  一季度营收同比增超63%

4月27日晚间，比亚迪发布2022年第一季度财报。公司一季度实现营业收入668.25亿元，同比增长63.02%；归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比增长240.59%；基本每股收益0.28元。

另有数据显示，比亚迪一季度累计销售约29.14万辆新车,同比增长179.78%。其中,新能源汽车销售约28.63万辆,同比大增422.97%。此外，由于原材料价格的大幅上涨，2022年至今比亚迪还实行了两次涨价，第一次上调幅度为1000-7000元，第二次上调幅度为3000-6000元。 

值得注意的是，在量价齐涨、营收稳定增长的同时，比亚迪一季度实现了12.40%的毛利率，低于去年同期的12.59%。

在接受21世纪经济报道记者采访时，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示，“比亚迪的毛利下降部分是由于近期推出的新车型比较多，研发费用增加的同时新车型的业绩效益还没有显现出来。其次，比亚迪近来推出的车型偏低端比较多，对于利润也会有所拉低。”

张翔认为，“产品的研发、调整等要反映在财务指标上需要一定的时间，总体来说，比亚迪目前的调整对于以后的营收增长还是有较大的正面作用。”

本周，广汽集团也公布了一季度财报。报告期内，广汽集团实现营业收入231.45亿元，同比增长45.67%，归属于上市公司股东的净利润30.09亿元，同比增加27.17%。广汽的业绩同样受到了新能源汽车销量的提振，今年1至3月，广汽集团新能源汽车产销分别达到5.11万辆和5.28万辆，同比增幅分别高达139.67%和144.8%。

北京汽车一季度业绩稍显逊色。财报显示，北京汽车报告期内取得营业总收入457.31亿元，同比下降8.19%；归属于母公司所有者的净利润15.67亿元，同比下降11%。瑞信将北京汽车目标价从2.9港元下调8.6%至2.65港元，维持“中性”评级。

周期上行叠加政策利好 煤炭企业前景可观

受益于能源价格的持续高企，大部分煤炭、石油企业在今年一季度均实现了营收的大幅增长。

4月28日晚间，中国海洋石油发布一季度财报。中国海洋石油表示，受益于国际油价上升和销量增加，公司2022年一季度实现营业收入908.98亿元，同比增长73.52%。

中国石油化工同样录得良好业绩。报告期内，按中国企业会计准则，一季度归属于母公司股东净利润为226.05亿元，同比增长24.5%。

煤炭企业一季度业绩强劲。伊泰煤炭最新披露的财报显示，报告期内公司营业收入149.12亿元，同比增长50.78%，归属母公司净利润32.84亿元，同比增长215.86%，基本每股收益为1.01元。

中煤能源报告期内公司实现营收617.3亿元，同比增长33.5%；净利润67.93亿元，同比增长93.1%；基本每股收益0.51元。

中煤能源的一季报指出，业绩增长主要由于煤炭市场价格高位运行，公司全力增产增销保障能源供给自产商品煤铲销量增加，以及确认参股企业投资收益增加所致。

政策利好之下，煤炭行业前景更显乐观。近日，国务院关税税则委员会发布公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

嘉实资源精选基金经理苏文杰向21世纪经济报道记者表示，“当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，此外，相关部门多次强调煤炭的主体能源地位与煤炭的清洁利用。现阶段而言，行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块的合理阶段。”

苏文杰建议，可关注三大主线。“一是低估值、高股息动力煤龙头，二是兼具资源稀缺性和显著成长性公司，三是国有煤炭集团提高资产证券化率所带来的扩张潜力较大的公司。” 

中兴通讯着重第二曲线发展

在科技领域，中兴通讯率先公布一季报。报告显示，公司主营收入279.3亿元，同比上升6.43%；归母净利润22.17亿元，同比上升1.6%；扣非净利润19.52亿元，同比上升117.13%。

值得指出的是，报告期内，中兴通讯的研发费用为46.98亿元，同比增长12.07％，占营业收入的比例为16.82％。

查询中兴通讯2021年年报发现，中兴通讯的研发比重一直较高。2021年，公司研发投入金额高达188亿元，占营业收入比例达16.42%。

在此前的中兴通讯2021年度业绩说明会上，中兴通讯执行董事、总裁徐子阳曾表示，公司不仅要进一步夯实传统以有线、无线为主要产品的第一曲线业务，同时需要快速拉通比如服务器和存储、终端、数字能源等为代表的第二曲线业务。

港股通引入人民币计价或将利好港交所

港交所一季度业绩显得差强人意。

报告显示，报告期内港交所收入及其他收益为46.90亿港元，较2021年第一季度所录得的新高纪录下跌21%，较2021年第四季度下跌1%。 

二级市场上，在发布业绩报告的当天（27日），港交所跌0.12%，28-29日连续两日回升。截至29日收盘，港交所报337.8港元/股，总市值4282.75亿港元。

业绩发布会上，港交所CEO欧冠升表示，虽然首季表现较弱，但是长远仍感到乐观，因截至昨日仍有180宗新股申请正在上市处理中。 

中泰国际策略分析师颜招骏向21世纪经济报道记者表示，近期港交所的业绩下滑主要受成交金额同比减少、市场波动、 缺少新股上市三方面影响。

“但是，相信这只是短期情况。当前港股估值较低，只要内地政策积极发力，对中长期港股保持乐观态度，成交金额的回升是可以预期的。”

此外，有消息显示，香港特区政府将与内地监管当局就港股通南向交易以人民币计价事宜进行商讨，意味两地的金融市场可望进一步融合。

颜招骏认为这对港交所而言，将具备三重利好：第一，对人民币国际化及香港离岸人民币业务枢纽建设会有重大促进作用；第二，减少内资投资港股的汇率风险，某种程度上降低了投资者的交易成本及风险，更好促进交投量；第三，预测未来可能有更多公司发行以人民币计价的股票。

(作者：何柳颖 编辑：李艳霞）