金银海贵金属有限公司：美股“崩盘噩梦”或将重演？

金银海贵金属有限公司：美股“崩盘噩梦”或将重演？

金银海贵金属有限公司指出，即便你已经忘记了2018年的最后几个月傍边，美股商场上演了怎样的触目惊心的场面，本年10月开端的几个买卖日恐怕也足以引发你的回想，让你心神不安，生怕噩梦重演了。

好在，分析师们指出，本年的第四季度和上一年的第四季度仍是有一些根本面差异的。尽管这差异并不足以担保商场就可以平稳运行，可是至少可以让出资者得到避开上一年最可怕动荡的一点合理的指望。

2018年10月1日，道指开盘于26598点，而三个月后，这一蓝筹股目标足足下跌了12%，好像24000点都已经成为了一个可望而不可即的存在。

换个角度来说，截至本年10月开端之前，假如将本年年初作为起点，则美股三大主流指数都涨势可观，可是假如将上一年可怕的第四季度也算进来，则它们近十二个月的回报率都是负数。

当下这个10月的前两个买卖日创下了三大股指2008年全球金融危机以来最糟糕的季度开场纪录，让许多人都毛骨悚然，想起了一年前的不快回想。可是，大家有必要看到其间的一些重要差别。

整个2018年傍边，随同美联储持续进行加息和缩表的操作，流动性被不断从金融商场傍边抽出。迪伦指出，上一年第四季度开端时，许多出资者都估量美联储还会继续加息——2018年12月一次，2019年或许多达四次：

“其时，咱们看着这一切，自然会想到，这对股市而言是坏消息，或许会把经济拉进阑珊。咱们觉得，假如美联储停下脚步，流动性的局面就可以回转过来。”

实际便是，美联储在本年年初暂停了加息，而股市也完成了反弹。年初的几个月傍边，十年期国债收益率根本上是原地踏步，而股市则克复了上一年第四季度的大部分失地。

然后到了5月，随同国际形势再度出现变故，对外联系开端成为影响经济和商场的主要因素。正是从那时开端，企业的扩张计划纷纷宣告中止了。迪伦解释道：

“不确定性导致了数据的恶化，而数据的恶化又迫使美联储举动。”

TCW高档出资组合经理人贾菲（Diane Jaffee）强调，或许美联储的方针可以协助提振出资者的士气，可是归根到底仍是要看实际经济的发展。当下，在制造业和服务业部分采购经理人指数都令人沮丧的情况下，“关键都全在消费者这一边了”。

现在，尽管有着这样或许那样的不利因素，可是消费者体现仍然坚挺，只不过决心情况现在也有必要亲近关注了。

更值得幸亏的是，尽管全球各大央行都在抱怨货币方针得不到财政方针的支撑，但实际上，未来几个月傍边，美国经济或许真的可以从扩大的联邦预算赤字傍边得到协助。

贾菲指出，大多数零售商都估量将在本年假日出售时节傍边雇用至少不低于上一年的临时工。全国零售联合会估量本年的出售额将比上一年增加4%。政府为人口普查进行的人力雇用也会为经济提供一点协助。贾菲以为：

“我想，这样的话，阑珊发生的或许性就根本不存在了。从假日时节开端，至少到明年第二季度，咱们都不必再为经济数据忧虑了。”

贾菲估量，企业盈余第三季度将根本是零增加。这一次的财报时节将在10月15日正式开启，摩根大通和富国银行将首要露脸。贾菲表示，尽管盈余整体而言是原地踏步，可是在某些特定板块，同比增加仍是会为出资者带来优点。

此外，还有不少人忧虑油价走低的问题，可是西得克萨斯中间基原油价格现在至少还高过上一年11月的水平。

当然，也有一些分析师的观点并不那么乐观。FTN Financial的洛维（Chris Low）就以为，美联储上个月原本应该进行“激进降息”，在9月制造业出炉后，他又在研究报告傍边重申了这一观点：

“咱们以为，美联储在9月时其实有必要抢在商场前面一步，否则的话，第四季度就有必要加大降息力度了。

9月便是个绝好的比如——美联储给的刚好和商场估量的一样多，然后商场就绝望了。平衡通胀预期在降息后的下滑传达出了再明确不过的信息——买卖者精确预见到了联储将怎么做，可是他们仍然觉得那是不够的。

美联储失去了他们9月的机会，可是10月动手也不见得就为时已晚。可是，假如还这样得过且过，不尽早着手解决问题，那么阑珊就真的要来了。”

T. Rowe的迪伦主意有所不同。他估量企业盈余或许会有4%的增加，可是不确定商场对这样的进展会怎么反响，尤其是现在还面对着“地缘政治的变数和经济数据的萎缩”。