金银海贵金属：避险心情急剧升温或许仅仅“虚火”

金银海贵金属：避险心情急剧升温或许仅仅“虚火”

金银海贵金属消息，上星期，避险心情显着升温，现货金银也完成不同程度的反弹。而金银海贵金属平台认为，避险心情之所以显着升温，和经济阑珊风险休戚相关。不过金银海贵金属有限公司发现，也有分析师提出，以下四个原因足以证明，经济阑珊并不会那么快到来，避险心情很有可能会急剧消退。

首先，制造业放缓既不是意外，也不是什么新鲜事。尽管上星期发布的美国和欧洲制造业PMI数据体现疲软，可是近几个月来，制造业增长就一直在放缓，商场理应很快便能消化制造业数据走软的影响。

一方面，从数据上看，上星期发布的德国、英国和欧元区9月制造业PMI数据尽管体现疲软，但悉数超出商场预期。

另一方面，尽管美国ISM制造业PMI大幅下滑至47.8，创下逾10年最低水平，可是失业率仍维持在历史低位。分析师指出，要完整剖析美国的经济状况不能仅从制造业PMI或者失业率等单一目标下手，而应该从GDP、通胀、负债和金融体系安全等多维度综合分析。

其次，熊市依然还没有到来。从历史经验来看，尽管熊市的到来并不意味着一定会发作阑珊，但一切阑珊开启之前都会出现熊市。2018年第四季度，华尔街的一众投行也嗅到了经济增长放缓的气味，因而预测熊市即将到来。

不过从现在来看，尽管美股在上星期一度大幅走低，可是周五尾盘完成反弹，周内跌幅也不断收窄。高盛与花旗集团均预期美股将在年内将延续其微弱体现。高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer周一在一份陈述中写道：

全球股市的微弱涨势在上星期一度面临严峻考验，美国与欧洲疲软的经济数据引发商场对全球经济增长停滞的担忧。但咱们以为，即使赢利增长缓慢，上市公司的自在现金流收益率仍维持在高位，股息收益率（加上回购）仍能供给合理的相对回报，咱们对股市的前景很有决心。

第三点，历史经验表明，经济学家对经济阑珊的预测其实适当不靠谱。

近日有外媒指出，经济学家们对全球经济形势的预测，其实是一个“牢靠的”反向目标。国际货币基金组织经济学家隆加尼（Prakash Loungani）就用一份数据狠狠地打了同行的脸。隆加尼及其团队搜集并评价了1992年至2014年期间，63个国家经济学家对经济形势进行预测的准确性。

结果发现，经济学家对经济阑珊的判断准确率，适当惨白。隆加尼发现，经济学家的预测与真实的经济阑珊之间往往存在着时间差。因为经济学家对潜在的负面信息过于警觉，他们经常会体现得过分悲观。

最终一点是，收益率曲线倒挂和美联储放鸽的影响被扩大了。实际上，今年以来，关键美债收益率现已屡次发作倒挂，但美国和全球经济都没有发作大幅阑珊。即使在2018年美联储屡次加息的时候，美联储的利率水平也低于历史上的大多数时期，美债收益率也相同徘徊在低谷。

在上星期低迷的制造业和就业数据发布后，商场对美联储10月份再度降息的预期显着升温。但从黄金和股市的走势来看，商场好像并没有被这预期影响。有分析就以为，经济学家们一直宣扬美联储降息已无法挽救经济，其实换个角度讲也相同建立：美联储持续放宽货币政策，也不能印证经济现已堕入阑珊。

综上所述，尽管几乎一切目标都显现美国经济正在减速，但并未堕入崩溃。也许一个很好的比喻是，现在的经济状况就像大多数人刚刚运动后的状况：经济增速从2018年挨近3%的水平下降到现在2%左右，无疑是疲态尽显，但尚能平稳工作，还不至于堕入瘫痪。