BIGBEECOIN：代币化如何改变电影融资，韦斯利·斯尼普斯基金会

BIGBEECOIN讯，BIGBEECOIN随着金融世界继续适应当代创新，它几乎不由自主地以其他方式拖累其他行业。BIGBEECOIN发现电影业是此类行业之一，目前正悄然起义，炮制着对传统融资模式的彻底颠覆。这部分是由于区块链等分布式技术的出现，并导致了一个新概念：对所有事物进行令牌化。 

最纯粹的形式是，代币化是为现实世界资产增加流动性的行为。好的（如果不是精确的）比较是用股票和股份来描述的，它们代表着公司的部分所有权。令牌化与这些类型的股票投资相对类似，采用传统模型，对其进行扩展，然后将其置于链上。从理论上讲，任何事物都可以被标记化，并且根据某些人的说法，很快所有事物都会被标记化。 

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天行者电影基金会
好莱坞演员，导演，制片人和武术家Wesley Snipes试图利用这种向代币化的转变。本月早些时候，据报道，斯尼普斯与列支敦士登加密货币交易所（LCX）一起计划对2500万美元的电影基金进行代币化。该合资企业被称为“ Daywalker Movie Fund”（DMF），将仅投资于Snipes及其制作工作室Maandi House Studios的艺术性，从而使来自世界各地的投资者都可以在该基金的作品中持有股份。LCX创始人兼首席执行官Monty Metzger在接受Cointelegraph采访时，详细介绍了为投资者带来的收益：

“ Daywalker电影基金将被设计成一个基金，使代币购买者可以访问包括从实际电影到游戏，商品和知识产权在内的整个价值链的产品组合。”

LCX将与以DMF安全令牌为代表的Daywalker电影基金一起推出完全合规的安全令牌产品（STO），从而使散户投资者和好莱坞金融家之间的竞争环境趋于公平。 

监管机构
STO-就像他们表面上已经消失的表兄弟一样，最初的代币发行（ICO）-通过数字令牌代表价值。但是，与ICO不同，安全令牌的设计具有严格的监管尽职调查基础。此外，ICO所提供的仅是可通过特定基础设施使用的令牌。相比之下，安全令牌象征着更多有形资产，例如公司的股份甚至房地产的股权。 

真正使安全令牌化合法化的一个因素是它与监管治理的关系。不用说，令牌化的政策结构在管辖范围上是不同的。在LCX驻扎的列支敦士登，政府最近通过了被恰当地称为“区块链法”的立法。除了关于反洗钱（AML）和了解您的客户（KYC）要求的严格规则外，该法案从本质上为安全令牌的所有权，转移和安全存储提供了明确的法律依据。梅茨格（Metzger）详细阐述了列支敦士登的监管格局及其对DMF的影响：

“ Daywalker电影基金是LCX生态系统的一部分，因此受到列支敦士登金融市场管理局的监督。列支敦士登的主要优势是进入整个欧洲经济区（EEA）和瑞士的市场准入。”

LCX在追求区块链行业全球监管透明度方面也发挥着积极作用，希望将投资范围扩展到更广泛的人群：

“ LCX参加世界经济论坛，以制定政策制定和区块链行业的未来。由于我们采用国际化方法和合作伙伴网络，LCX正在考虑在其他司法管辖区申请监管批准，并向更广泛的受众开放安全令牌产品。但这是一个正在进行的工作。”

在美国，围绕令牌化的监管实践同样严格。安全令牌受《 1933年美国证券法》管辖，并根据三种法规进行分类：D，A +和S。

规章D避免了要约向证券交易委员会（SEC）的正式注册，只要在STO之后填写专门表格即可。它也允许向更广泛的投资者发行股票，前提是他们被认可-即高净值个人，银行和对冲基金。A +法规允许未经认可的投资者加入竞争。但是，这仅适用于在SEC注册的证券，这可能是一个漫长的过程。最后，法规S针对在美国管辖范围之外提供的STO，因此不受SEC注册的约束。 

代币化的需求不断增长
Snipes不是第一个涉足电影令牌化的人。率先倡导这一概念的是美国零售业巨头Overstock.com的区块链子公司tZERO。 

早在7月份，该公司就宣布了游戏发行商Atari创始人Nolan Bushnell的传记片“ Atari：四分之四的拳头”。tZERO与电影制片人一起计划设计一个名为“ Bushnell”的安全令牌，并转告该令牌将包含“该电影在全球范围内调整后的总收??入的按比例分配”，以及其他一些好处。 

在谈到围绕安全令牌的合规性问题时，tZERO告诉Cointelegraph，STO正在出现一些最初的绊脚石：

“任何实体发行证券时，都必须考虑监管方面的考虑。尽管安全令牌仍然有些新颖，但我们的协议的目标是遵守所有现有的证券法律法规，无论发行人所在的行业如何。”

显然，对代币化资金的需求正在迅速增长，而且，更重要的是，大多数人认为，电影业迫切需要新的流动性工具。传统上，电影资金来自各种收入来源，从对冲基金到有钱人的个人投资。当然，这些带有价格，通常是成品的部分所有权。 

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通过联合融资降低风险
一种特别受欢迎的筹资途径称为共同筹资，由多方共同承担生产成本。1995年达到顶峰时，主要制片厂制作并由Fox，Miramax和Paramount等行业巨头聘用的电影中有35％采用了联合融资。通常采用这种合作方式筹集资金以减轻风险-电影行业内的金融风险尤为普遍。毕竟，这是只有在评估需求之前才能进行估价，无法评估需求，也无法在发行电影之前实现相关成本的行业之一。由于与电影制作有关的危害，投资者大多避开了。

近年来，对钱包的紧缩尤其普遍，由于互联网的兴起及其在行业传统分销模式中所造成的破坏，情况变得更糟。 

在独立电影界中，尤其是在新兴电影制片人努力寻找合适资金的情况下，对新资金流动的需求尤为明显。摄影总监尼古拉斯·埃里克森（Nicholas Eriksson）在接受Cointelegraph采访时指出，独立电影制片人面临诸多障碍：

“在许多方面，Netflix和流媒体服务在传统电影独立市场中占据了巨大的份额，其财务风险更低，发行成本更低。一般来说，如今，为独立项目提供资金可归结为三种选择。1.自筹资金2.众筹3.通过慈善组织的政府补贴。”

众筹的兴起
众筹是越来越多的电影摄制者游刃有余的途径。众包的兴起已成为传统融资的准死丧钟，GoFundMe，Kickstarter和其他衍生产品等平台在融资领域牢牢占据了主导地位。 

通常，这些平台会以公平或较谦虚的奖励（例如抢先使用产品）来奖励支持者。但是，众筹并非没有缺点。从最初的不起眼起步，各种众筹平台现在就被资金需求所淹没，而且新颖性似乎正在消失。 

根据Kickstarter的统计，自该网站成立以来，仅有37％的电影和视频项目获得了成功的资助，而且这一成功率正在下降，自2015年以来下降了6％。现在，即使是最小的捐助者，也都供不应求。 。埃里克森很幸运能够通过这种基层方法获得他的短片资助。但是，他指出了众筹不足的一个方面：

“众筹绝对是传统筹资的一个很好的选择，特别是因为它使我能够启动我的短片项目。但是，这也是大量的工作，而低估了这将是一个大错误。”

众筹与代币化
众筹已成为一种新颖但效率低下的筹集资金的方式，需要大量的时间和精力才能单独营销筹款活动。但是，正如众筹计划要超越传统筹资模式一样，代币化现在似乎已注定要过时的众筹计划。 

Metzger是令牌化的明显传播者，他指出，虽然它与众筹相似，但区块链将令牌化的概念提升到了一个全新的水平：

“您可以通过这种方式看到它：众筹是一个前端，用户可以在其中购买诸如电子商务商店之类的未来产品或服务的权利，但是整个后端必须手动管理。这可能很复杂。使用区块链技术，不仅是自动化的前端，而且整个后端都被数字化，智能合约按规则执行，实际产品可以是数字资产，例如安全令牌。”

确实，令牌化的一些主要品质来自其基础技术提供的好处。通过使用区块链，可以存在一个可验证的资金框架，并易于执行。传统的电影融资通常伴随着官僚主义的消失，因为智能合约为任何投资者提供了一种万能的解决方案，使通常由昂贵的律师进行的工作自动化。此外，通证化将投资风险扩大到几乎所有可以访问互联网的人，从而减轻了与寻找特定贡献者相关的问题。 

不仅仅是赚钱的电影制片人，投资者还能从传统电影融资的风险管理调整中获利，因为他们能够投资一系列电影，而不是像Snipes的企业那样投资一部电影。也许最重要的好处是令牌化为投资者提供的即时流动性，使他们有机会在一时之内就卸载令牌。

获奖电影导演兼Indiewonder的创始人，基于区块链的电影基金Indiewonder的创始人Ali Vatansever在接受Cointelegraph采访时强调了令牌化对观众参与的好处：

“通证化向大众开放电影融资。它有潜力创建一个更加民主和透明的生态系统。除了传统的众筹，它还是一个强大的工具，可以在过程中尽早与电影观众建立联系，并将其变成粉丝或用户。”

当然，令牌化不一定是名副其实的金矿。像所有事物一样，它也有其自身的特定缺点。例如，与电影业相关的传统风险仍然存在：如果电影放映失败，投资者的利润也是如此。另外，与中间人缺乏有关的上述优点有时会被缺点所抵消。提供智能合约来代替律师，该律师通常负责起草协议，定义客户和投资者的权利，谈判投资收益率以及确保满足监管尽职调查的要求。在代币化的情况下，将被转移到代币发行商，而代币发行商本身将承担自己的风险，甚至可能使一些投资者失望。 

除此之外，法规提供的管辖权限制在一定程度上与代币化的主要好处之一背道而驰，该限制可能被证明排除了特定领域之外的投资者。

最重要的是，Vatansever强调，包容性和可访问性将决定令牌化的成功：

“如果我们不参与决策过程，那么代币化只是一种收集和分配财务并让更多股东感到高兴（或悲伤）的便捷方式。但是，这对于创建一个包容性娱乐产业仍是一小步。我们不仅要相信粉丝的钱，还要相信他们的品味。通过创建与电影互动的替代渠道；我们可以将观众变成当地大使，以改变行业。”

“所有可以被标记化的东西都将被标记化”
不管其机会和障碍如何，代币化正成为一种广泛采用的投资工具。根据分析公司Inwara的数据，仅在2019年第一季度，STO的增长就达到了惊人的130％。随着这种增长似乎将持续，梅茨格坚持认为，令牌化所提供的机会不仅限于电影本身：

“电影业目前仅制作所谓的'专家'和制作资金背后的决策者认为会获利的电影。他们依赖于市场研究，过去的成功，或者仅仅取决于他们的直觉。 

“通过标记电影业，观众将获得授权，并最终决定制作什么电影。整个娱乐行业，好莱坞制片厂和歌迷文化都将发生变化。我经常说：所有可以被标记化的东西都将被标记化。”

最终，随着对这种新形式的筹资活动的更多重视，风险资本家和天使投资人居住的象牙塔将注定要倒塌-看来电影业可能只是众多已定目标的行业之一被打乱。