国名证券有限公司：期权头寸押注金价再涨40%、银价再涨80%

据国名证券有限公司报道，尽管近三个交易日贵金属市场出现短线大幅回调，但期权头寸显示，国名证券有限公司数据显示，贵金属市场反弹仍大有空间，交易员押注黄金可能会进一步上涨40%，白银可能会再涨近80%。

根据期权数据提供商TradeAlert的数据，押注SPDR黄金ETF（SPDR Gold Trust，简称GLD）的最受欢迎期权挂钩的价格为上涨27%，至每股180美元，这是一种被广泛用于跟踪黄金价格的黄金ETF。还有另外一个受欢迎的期权押注的是GLD触及200美元，相当于比当前水平高出40%以上。

然而，当前最热门的期权合约是押注SLV上涨19%，即从每股16.83美元涨到20美元。另一种热门的仓位布局是，押注SLV升至30美元，即较当前水准上涨78%。

今年以来，投资者纷纷把钱投入这两只基金。目前来看，已有共约11.4亿美元流入SLV，仅在过去一个月里就流入4.25亿美元；流入GLD的资金总共达22.6亿美元，过去一个月里流入将近9亿美元。

去年大多数时间都平淡无奇的贵金属市场在进入2019年后爆发出强劲的上涨势头。受贸易争端带来的不确定性和英国脱欧等因素的影响，投资者买进贵金属被视作安全的避险方式，贵金属价格因此得以大涨。此外，美国正处在有记录以来的最长经济扩张期，加上围绕衰退的担忧显著升温，这些都提振了黄金和白银等贵金属的需求。摩根大通分析师Natasha Kaneva和Gregory Shearer在近期报告中写道：

“尽管近期价格上涨，我们仍认为衰退风险还没有被完全反映到黄金价格中。”

随着避险情绪蔓延扩散，投资者对黄金的购买热情也扩散到了白银，他们对iShares Silver Trust上市交易基金（简称SLV）进行了类似的极度看涨押注。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的Christopher Louney上周表示，虽然金价可能在今年晚些时候回落，但“英国硬脱欧”或美元汇率受干预等风险可能会在未来12个月让黄金的吸引力进一步增强。近几个月来，投资者越来越多地谈论美国是否会干预汇市以削弱美元。由于美元汇率走势往往与金价走势相反，这可能为金价提供上行支撑。

此外，虽然白银具有比黄金更多的工业用途，使其不再作为纯粹的避险交易标的。一些分析师表示，宏观经济前景的持续低迷可能会助其涨幅超越黄金。今年以来金价累计上涨18%，银价则上涨17%。

然而，Wells Fargo Securities的股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich却认为：

“虽然白银的表现已经开始优于黄金，但白银-黄金价格比要达到2016年的水平还有很长的路要走。”