启富投顾-早评：军工、国产替代化进程加快

早盘策略

1、走势：整体格局维持甚好，科创板技术上进入牛市，主板有望在箱体上沿与60日均线形成共振。

2、板块：下半年机会重点就在智能制造上面，半导体、5G商用、新能源汽车稳步上升，歼20加快军工国产替代化进程，创50指数已跃出平台，进入向上攻击创新高格局。医美，创新药，食品消费是防守配置不二人选。

3、整体格局维持甚好，内部需要有不尽如意（弱势传统行业巨头，不管是格力张磊资本介入，还是平安有望形成戴维斯双击）都向着好的方面发展。

军工国产替代化进程加快

投资逻辑

1、本轮上涨是有国防科技产业高景气确定性做支撑，需求确定性高，不是缺少业绩基础的主题炒作；

2、供给侧，十三五期间我国很多重点装备从无到有，按照军工产品生命周期，目前我国重点装备型号已进入产能快速爬坡阶段；

3、需求天花板上移，国产替代趋势确立和小核心大协作产业组织模式变革，导致越来越多的市场开放给优质企业，带来更多的可持续成长。

相关产业：

1、航空产业链龙头公司：中航科工、中航沈飞、洪都航空、中航机电、中航光电、中航西飞、中直股份、中航高科、西部超导、三角防务、中简科技等。

2、航空发动机产业链：航发动力、航发控制、中航重机、航亚科技、图南股份、抚顺特钢等。

3、导弹装备产业链：洪都航空、航天电器、天箭科技、大立科技等。

4、军队信息化：推荐中航光电、新雷能、上海瀚讯、高德红外、睿创微纳、航天电器。

由于军工业绩不好把握，大家可以配置军工ETF（512660）和军工龙头ETF（512710）。

谈谈格力

6月20日公告：公司前期回购的股票里，拿出最多10,836.58万股，以27.68元的价格卖给以董明珠女士为首的公司员工，具体股份分配如下。

其中董获得3000万股，另外，中层干部和核心员工获得7468.58万股，其它几名高管获得60万股。锁定期为12 个月。就是2021年归母净利润相对于2020年增长10%，2022年归母净利润相对于2020年增长20%。消息一出，格力昨天放量下跌将近5个点。

背后逻辑：本身的杀伤力以外，这件事情也暗示着可能董总马上要退休了，这次股权激励更像是高瓴和董之间达成的一个默契，以高额的便宜股份换取董的退步，从而高瓴以后能真正接管格力，只有真正接管了格力，高瓴才能对格力进行改革。

从短期来看，这肯定是个利空，但从长期来看，董以后退居二线，高领进入对于格力来说真的是一件大好事，因为格力改革也是刻不容缓。相比美的格力最近几年创新与其它领域毫无建树。

宏观新闻

1、央行：就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。

2、央行：市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。目前，各金融机构存款利率定价总体平稳，有关调整正有序推进。

3、工信部：我国汽车产业发展处于重要战略机遇期，汽车电动化发展取得一定先发优势。要深化汽车生产领域“放管服”改革，有序放开代工生产，加强产品安全、网络安全、数据安全监管，推动提高产业集中度，遏制盲目投资和重复建设。

4、Canalys：2021年，全球5G智能手机出货量将达6.1亿部，约占智能手机总出货量的43%，明年5G手机出货量比例将达到 52%，超过4G智能手机出货量。

投资与人生

1、当你手中抓住一件东西不放时你只能拥有一件东西如果你肯放手 你就有机会选择更多。

2、“要在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”。第一层次思维者往往拥有同样的看法和见解，做出类似的决策。而事实上能够战胜市场的只能是少数人。因此，能不能拥有第二层次思维，决定了我们在投资中能不能摆脱人性的弱点，做到逆势投资的关键。而逆势投资是投资长期获得成功的重要因素。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年06月22日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。