百汇BCR：澳联储利率决议的背后

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11月3日：

• 将现金利率目标，三年期收益目标以及新提款利率由目前的25个基点降低到10个基点

*上期新增QE计划

• 实行政府债券购买计划 （government bond purchases）。计划在未来六个月内购买1000亿澳元的量化宽松计划，期限约5至10年

*上期新增利率探讨

• 将利率降低到负数几乎无济于事，澳元并未大幅偏离基本面

• 最近的家庭支出和就业数据都比我们预期的要强。尽管维多利亚州受到封锁，但现在看来9月季度的GDP可能会稳步实现正增长

• 到2022年底失业率仍约为6％。失业是一个重大的经济和社会问题，严重损害了社会结构（Unemployment is a major economic and social problem）

12月1日：

• 现金利率目标维持在0.10%不变，3年收益率目标维持在0.10%不变，至少三年内不会提高现金利率

• 过去的一个月已购买190亿澳元的政府债券；今年以来，央行的资产负债表增加了约1300亿澳元

• 疫苗方面的利好消息提振了股票市场，降低了风险溢价，支持了商品价格的进一步上涨

• 经济正在复苏，近期数据总体上好于预期。2020年年底，GDP增长率将为-4%，失业率将为8% （而疫情早期该数字被预估为-6%和10%）

• 十月份的就业增长再次强劲，但是随着企业为应对大流行而进行的重组以及更多人重新加入劳动力队伍，失业率仍可能进一步上升

鉴于11月实行了降息，同时宣布了为期六个月的1000亿澳元量化宽松计划的大动作后， 澳储行的2020年度最后一次利率决议声明果然如市场预期一般按兵不动。AUDUSD反响甚微，仅短线小幅走高10余点。

汇市分析

基本面分析：

i. 首先，尽管澳储行在今年11月为抑制澳元升值而实施了宽松政策，但AUDUSD仍在市场主要推手美元遭到持续打压的背景下获得反向动能。

ii. 此外，澳洲作为抗疫表现最好的西方国家，全国大部分地区已基本取消了Covid引发的限制，而近期 GDP以及家庭消费的急剧增长更给澳洲经济的复苏带来了积极的信号。

iii. 最后，随着疫苗接连出现乐观进展，市场风险情绪逐渐回归，这也正向刺激了具有周期性的商品货币澳元。

技术面分析：

自3月底部V型反转后，盘面上看中期汇价的最小阻力路径为上行。当前价格已经上逼0.7410 ，而周图级别的潜在双顶形态更给该关口的表现赋予了独特含义。若价格可强势顶破该位置，则潜在双顶形态失效，届时澳元后续涨势将更值得期待。