启富投顾：缩量调整再出发！

启富早评（2022年12月14日星期三）

缩量调整再出发！

市场核心

1、短期缩量，下方缺口也是一步之遥，新的上涨有望开启。

2、市场核心，稳增长、后疫情、大消费。

3、核心战略国产替代——半导体、软件。

半导体

核心逻辑：

1、经济工作会议对芯片的最新表述（目前预期来看，利好可能性更大），主要涉及到芯片自主可控。

通胀缓解

美国11月通胀水平为7.1%，相比10月的7.7%进一步回落，也低于市场预期的7.3%。

通胀低于预期对全球资本市场都是大利好。

1、利好资本市场，特别是加息预期减弱，美元走弱，人民币走强。

2、为我国经济复苏对应宽松政策打下一定基础。

光伏为何一直修正

事件：欧洲成立了光伏产业联盟，在2025年之前建设30GW的本土制造产能。

欧洲目前光伏制造业发展比较弱势，截止21年底只有20GW硅料产能，1.7GW的硅片产能，0.8GW的电池产能和8.3GW的组件产能，欧洲目前在硅料和组件两个领还有一定的实力，在硅片和电池片两个领域基本没有竞争力，主要原因还是没有成本优势，生产成本明显高于国内企业。

经过这波调整，光伏整体跌的也比较充分了，像阳光电源和迈为股份这些确定性比较高的公司，整体跌到一个比较合理的估值水平，同时随着硅料价格回落一波以后，产能将进一步释放。

这个位置不用担心，中期拐点预期逐步到来。

投资顾问：鲁鹏 

执业证书编号：A1130620080001

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