山西三立：复产补库预期加强 铁矿石期货价格迎来反弹走势

12月30日，国内期市开盘，由于复产补库预期加强，铁矿石期货价格迎来反弹趋势，目前主力合约2205涨幅超过2%。

国元期货认为，近期矿价偏强运行主要由于钢厂钢材库存连续7周下探年内低位，复产补库预期加强。钢联统计的 247 家钢厂厂内矿石库存为 10810.29 万吨，连续两周回升，累计增加 495.79 万吨，但较去年同期仍下降 655.02 万吨。但是厂内库存库消比处于相对高位，最新值为 43.66 天，而去年同期仅为 37.77 天，同比增幅十分显著。高库消比一定程度上会抑制钢厂继续补库动能。后续需谨防铁矿石冲高回落。

其他机构观点

中州期货：盘面震荡运行为主

供给宽松，库存降低。澳洲发运1956.1万吨（+52.4），发中国的比例78.61%（-8.85%），巴西发运798.3万吨（+124.7），澳巴发运合计2754.4万吨（+177.1），全球发运合计3465.8万吨（+259.4）。45港到港量2097.4万吨（-133.3），在港船舶142条（-7），45港库存15513万吨（-183.7）。

铁水产量低位，港口成交尚可。进口矿周消耗量1733.34万吨（-1.96），以疏港量推算的铁矿石需求为2087.54万吨（+84.63），以铁水产量推算的铁矿石需求为1393.07万吨（-0.7），钢厂铁矿石库存10810.29万吨（+235.46）。

综合来看，年底发运将冲高，到港量本周回落下周增加，预计年末库存略低于1.6亿吨。终端需求进入淡季，但由于部分高炉陆续复产，铁水产量有望低位回升。环保部表态冬奥会不会大面积关停企业，对一季度心态较乐观。钢厂高利润对矿价有支撑，但钢厂库存经过一段时间的回补，补库的拉动已经减弱，价格短期冲高的概率不大，盘面震荡运行为主。

光大期货：预计近期铁矿石价格继续震荡运行

港口现货价格方面，日照港（600017）PB粉价格环比下跌14元/吨至769元/吨，超特粉价格环比下跌7元/吨至468元/吨。从供应端来看，发运量明显回升至中高位置，港口库存仍在高位。需求端来看，下游钢材端淡季已至，需求偏弱，周初铁矿石成交有所回落，本周周均成交100.5万吨，环比下降8.2%。多空交织下，预计近期铁矿石价格继续震荡运行。

南华期货：铁矿偏空对待

消息面，据钢联调研，12月24日到明年1月底，按49座高炉复产计算，铁水产量会回升至207万吨/天。另外近期的市场焦点还是钢厂冬储行情。目前来看贸易商冬储情绪较弱，尽管钢厂冬储政策密集出台，但是贸易商普遍看空一季度行情，再加上复产预期，下游接货意愿较弱。具体到铁矿，下游的疲软对铁矿的多头情绪也有一定影响，前期多头和空钢厂利润的头寸有所撤退，外盘掉期同样大幅回调。铁矿在这一波上涨中，需求没有实质性回暖，属于资金在做明年的预期，但是近来预期有所减弱，盘面重新回归高库存+弱需求的基本面。策略上，铁矿偏空对待。